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5月27日，A股市場情緒反轉之時，蓮花控股股價突遭跌停，跌停封單規模超3億元。

此前該股還處在強勢上漲通道，5月26日盤中創下13.70元歷史高點。截至目前，其年內累計漲幅120%左右。

泡沫一夜破裂

蓮花控股此次跌停，并非只是表面看上去的單一消息沖擊。

直接導火索是公司5月26日晚間發布的公告。公司稱，股票價格于2026年5月22日、5月25日、5月26日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，根據上海證券交易所的相關規定，屬于股票交易異常波動的情況。

此外，近期投資標的上海階躍星辰智能科技股份有限公司處于大額虧損狀態。標的公司未來經營過程中有可能面臨市場風險、政策風險、經營管理風險等，從而可能導致公司投資出現虧損風險。

增資虧損公司尚在其次，AI、算力、半導體等熱門概念遲遲無法盈利，才是最大問題。

公告顯示，2025年算力核心業務營收微薄，且存在交付、訂單、回款多重難題。其余科技項目也未落地量產。持續投入卻連年失血，這場科技轉型，終究淪為單純的題材炒作。

興衰之路

蓮花味精的前身是1983年成立的周口地區味精廠，建廠初期規模很小，年產量只有幾百噸。

1987年，全國物資漲價，市面上各類商品紛紛漲價。而這家味精廠主動表態，絕不漲價。憑借這份誠信，品牌迅速收獲了消費者的信任，打響了口碑。

之后靠著工廠靠著技術升級、不斷擴大生產規模。1997年，單廠產量直接拿下世界第一，幾乎占據國內近一半的味精市場。1998年8月，蓮花味精在上交所成功上市，成為國內調味品行業第一家上市公司。

不過2000年之后，蓮花味精經營開始下滑，最終陷入經營危機。

第一，市場環境遭遇重創。網上長期流傳“吃味精會致癌”的謠言，讓大量消費者不敢再使用味精，味精的市場需求大幅縮水。同時，雞精、各種復合調味粉慢慢普及，逐步替代了傳統味精。

第二，企業自身經營也出現失誤。公司管理層思維固化、模式老舊，沒有深耕自己的味精主業，反而盲目跨界擴張，跟風投資房地產、生物制藥等完全不熟悉的領域。這些跨界投資接連失敗，最終使得公司資金周轉困難，背負了巨額債務。

2010年之后，公司營收一年比一年差，常年處于虧損狀態。到2019年，企業負債超過18億元，已經撐不下去，瀕臨破產，只能通過司法重整來挽救企業。

2020年公司通過資產重組、土地置換完成司法重整，成功保殼。2021-2023年經營短暫好轉，2024年5月更名蓮花控股，力求擺脫味精企業標簽。但主業依舊疲軟。

跨界嘗試之旅

面對發展困局，蓮花控股也像很多公司一樣，開始嘗試跨界，押注熱門賽道。

自2023年起，先后切入算力租賃、AI智能體、半導體等領域。

2023年10月，AI算力賽道迎來風口，疊加“東數西算”政策熱度，公司旗下蓮花科創迅速切入智能算力領域，計劃采購英偉達H800服務器、搭建智算中心并開展算力租賃業務。

受此消息刺激，公司股價連續漲停，一度被市場冠以“AI算力跨界第一股”。但該業務推進不及預期。2025年，蓮花控股算力服務業務收入1.22億元，占營業總收入的比例僅3.53%。

AI產業鏈體系龐大、層級完備，且技術門檻頗高，覆蓋算力硬件、大模型、落地應用、半導體材料等多個板塊。各環節均需長期技術深耕、持續資金投入與產業資源積淀，絕非短期資本炒作就能實現落地。

2025年2月，國內大模型、AI智能體熱度高漲，蓮花控股孫公司蓮花紫星官微稱：蓮花紫星已在自有算力上成功部署DeepSeek R1大模型，并全面支持智能體調用，就此變身相關概念股。

可直到2026年5月，這塊業務始終沒能產生實際收入，只停留在樣品展示層面。

除此之外，2026年4月，半導體國產化、ABF膜材料成市場熱門。蓮花控股花1.03億元收購相關公司51%股份，宣布入局該領域，還稱聯合高校建廠，計劃年產2萬噸產品。受消息帶動，公司股價在4至5月大漲超83%。

但實際上，ABF膜技術門檻極高，長期由海外企業把控，公司本身沒有相關技術基礎，目前項目才剛啟動研發，至少還要兩三年才能量產，短期內根本沒法產生收益。

事實上，2023年11月，在宣布轉型算力業務后，河南證監局曾對其出具警示函，且對公司董事長李厚文、總經理兼代董事會秘書曹家勝采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

結語

蓮花控股這次股價突然跌停，不是偶然，而是長期主業空心化、依賴概念炒作的必然結果。

況且，如果隨著大盤，以及科技敘事的降溫，公司股價后續可能進一步承壓。資本市場或許會為故事買單，但不會永遠為沒有業績支撐的泡沫買單。

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