北京
《錢不會說話，但倉位已經回到中國》
——外資從戰略低配到極限回流，全球資本正在用真金白銀重新定價中國
過去幾年，全球資金最怕中國。現在，最怕錯過中國。
一個細節耐人尋味：外資主動基金的中國低配比例，從負8.3%極限收窄至負1%。錢不會說話，但倉位會。
四月單月，外資凈流入A股近2000億元，創年內新高。多家國際投行同步上調A股盈利預測，最高調至20%。
漲是價格，跌是預期。 真正變化的，不是指數，而是預期本身。
很多人還困在舊敘事里——以為中國仍在拼低成本。事實上，新能源占比突破10%，AI產業增速接近30%，高端制造開始反向輸出全球。
便宜時代正在過去，技術溢價時代已經到來。
國際資本幾乎同時押注三條主線：人工智能、先進制造、能源安全。它們背后不是行業，而是國家能力。算力、供應鏈密度、能源自主——真正的護城河，從來不是概念，而是“別人抄不走的系統能力”。
貨幣也在悄悄換擋。人民幣貿易結算占比從13%升至30%，跨境交易從9萬億漲到64萬億。貨幣的國際化，本質是金融深度的外溢。
這一輪周期里，慢就是新的快，硬實力才是新流量。
最貴的資產，不再是情緒，而是確定性。看懂這一點的人，已經悄悄換了路徑。
（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經AI審閱校對）
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