湖南
小米剛發布了一季度數據，里頭有個數字特別扎眼：汽車業務營業虧損31億元。
你可能會說，新勢力造車虧錢不稀奇。可問題是，小米汽車去年三季度、四季度都已經盈利了。大家都以為今年會更好，沒想到一季度又虧了，而且一虧就是31個億。
更讓人想不通的是，虧錢的同時，小米汽車的銷量可不差。一季度交付了大概8萬多臺，排在新勢力第四名。前面只有零跑、理想、蔚來三家。單看這個成績，已經很能打了。
再看價格和毛利。小米汽車平均售價23萬多，毛利率超過了20%。這個毛利率水平，放在整個行業里都算相當不錯的。很多車企賣一臺虧一臺，毛利還是負的。小米毛利這么高，怎么還虧？
答案其實很簡單：掙的錢，沒夠花的。
造車是個燒錢的買賣。研發投入、銷售網絡建設、工廠折舊、行政開支……每一項都是大幾十億往外掏。就算每輛車賺點毛利，但架不住固定成本太高。銷量雖然漲了，但還沒到能把所有成本攤薄的程度。
說白了，還沒過盈虧平衡點。
那問題來了：小米都這樣，別的車企呢？
咱們看看同行。理想一季度預計也得虧，可能虧20億以上。蔚來倒是好一點，Non-GAAP下勉強賺了幾千萬。至于其他新勢力，估計也就零跑、問界可能還能撐住盈利。
整個行業是什么情況？有機構統計，一季度國內汽車工業利潤率只有3.2%，全球最低，也是有史以來最低。這個數字有多慘？街邊一個小賣部的凈利率，可能都不止3.2%。
這就是現實：大家都在“自殺式內卷”。很多車企根本沒打算賺錢，先燒錢搶份額，把對手熬死再說。反正背后有資本撐著，或者有集團輸血。
外媒有個說法，說中國目前有將近200個汽車品牌。未來五年，能穩定盈利的估計只剩十多家，拿下85%以上的份額。剩下那90%的車企，要么倒閉，要么被收購，要么半死不活地吊著。
這個預測是不是太狠了？看看現在的架勢，還真不是危言聳聽。
回到小米。31億的虧損，絕對值不小，但也要看跟誰比。蔚來、小鵬巔峰時期一個季度虧四五十億也不稀奇。小米賬上現金儲備超過2千億，扛得住。
但其他小廠就不一定了。那些月銷不到一萬輛、毛利還是負的、融資又跟不上的品牌，2026年怕是很難熬。
所以小米這31億虧損，說可怕也可怕，說正常也正常。可怕在于，連這樣的優等生都還在虧，說明行業的苦日子遠沒到頭。正常在于，這就是淘汰賽階段該有的代價。
2026年，絕對會加速洗牌。誰血厚、誰現金多、誰能把成本控制住，誰就能活到下個回合。至于哪一家會先倒下？咱們搬好板凳，等著看吧。
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