近日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)與精真估聯(lián)合發(fā)布了《2026年4月中國(guó)汽車(chē)保值率研究報(bào)告》。數(shù)據(jù)顯示，4月份線上二手車(chē)源量穩(wěn)步回升，多個(gè)級(jí)別車(chē)型保值率上漲。但繁華之下，暗流涌動(dòng)：合資品牌陣營(yíng)內(nèi)部分化加劇，豪華品牌保值率全線企穩(wěn)，而新能源二手車(chē)在經(jīng)歷了早期的“殘值焦慮”后，正迎來(lái)市場(chǎng)認(rèn)可度的真正拐點(diǎn)。

市場(chǎng)全景：政策激活置換潮，新能源迎來(lái)“殘值修復(fù)”

4月的二手車(chē)市場(chǎng)，最顯著的特征是“回暖”，但這種回暖并非普漲，而是由政策驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)升級(jí)共同作用的結(jié)果。

報(bào)告顯示，4月份線上車(chē)源量延續(xù)了3月的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)環(huán)比小幅增長(zhǎng)。這背后最大的推手，正是各地落地的汽車(chē)“以舊換新”政策。政策的真金白銀有效激活了沉寂已久的置換需求，大量?jī)?yōu)質(zhì)的二手車(chē)源開(kāi)始流入市場(chǎng)。然而，同比去年同期的微弱下滑，也透露出市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。

4月下旬北京車(chē)展的重磅開(kāi)幕及密集的新車(chē)發(fā)布，加上臨近“五一”小長(zhǎng)假，讓不少潛在置換用戶(hù)選擇了“持幣觀望”。他們期待在新車(chē)價(jià)格戰(zhàn)塵埃落定后再做決策，這在一定程度上推遲了舊車(chē)出手的節(jié)奏。報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著五一假期新車(chē)訂單的陸續(xù)交付，5月份二手車(chē)市場(chǎng)將迎來(lái)一波車(chē)源釋放的小高峰。

圖片來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)（下同）

從級(jí)別保值率來(lái)看，分化成為關(guān)鍵詞。主流轎車(chē)和各類(lèi)SUV的保值率均出現(xiàn)環(huán)比小幅上漲。這反映出在政策刺激下，滿足家庭出行的主流家用車(chē)和改善型置換需求正在穩(wěn)健釋放，為這些“腰部”市場(chǎng)提供了價(jià)格支撐。

相反，小型車(chē)保值率的下滑則敲響了警鐘。報(bào)告顯示，小型車(chē)保值率下滑主要受新車(chē)市場(chǎng)小型電動(dòng)車(chē)持續(xù)降價(jià)的直接沖擊。在純電動(dòng)小型車(chē)細(xì)分領(lǐng)域，比亞迪(002594)海鷗以53.5%的保值率位居榜首，海豚以48.9%位列第二，五菱繽果以48.8%位列第三。 當(dāng)新車(chē)價(jià)格不斷下探，二手車(chē)的價(jià)格體系自然難以維持。

新能源市場(chǎng)則迎來(lái)了久違的“集體回春”。報(bào)告顯示，無(wú)論是插電混動(dòng)還是純電動(dòng)車(chē)型，其保值率在4月均呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。其中，插電混動(dòng)車(chē)型表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，保值率環(huán)比大幅提升。在主要插電混動(dòng)車(chē)型榜單中，一年車(chē)齡保值率前三名分別為問(wèn)界M8、問(wèn)界M9和坦克400新能源，自主品牌包攬前三。

這深刻反映了當(dāng)前二手車(chē)消費(fèi)者的核心訴求：在享受低用車(chē)成本的同時(shí)，絕不愿承受續(xù)航焦慮。插電混動(dòng)車(chē)型“可油可電”的特性，報(bào)告顯示，其完美契合了二手車(chē)買(mǎi)家對(duì)低用車(chē)成本和高出行自由度的雙重期待，成為市場(chǎng)中的“硬通貨”。在插電混動(dòng)MPV這一高價(jià)值賽道，別克GL8插電混動(dòng)以80.5%的一年車(chē)齡保值率強(qiáng)勢(shì)登頂，傳祺E8新能源與騰勢(shì)D9分別以70.4%和69.2%跟隨其后。

品牌分化：合資陣營(yíng)冷熱不均，自主品牌高端化突圍

如果說(shuō)市場(chǎng)整體趨勢(shì)是回暖，那么在品牌維度上，則上演著一場(chǎng)“冰與火之歌”。豪華品牌的抗跌能力與合資陣營(yíng)的內(nèi)部撕裂，形成了鮮明對(duì)比。

首先看豪華車(chē)市場(chǎng)。報(bào)告顯示，4月份多數(shù)豪華品牌保值率整體回升，保時(shí)捷、雷克薩斯繼續(xù)穩(wěn)居前兩名且保值率小幅上漲。傳統(tǒng)巨頭BBA陣營(yíng)中，奔馳和寶馬均實(shí)現(xiàn)回升，奧迪則出現(xiàn)微降。

值得關(guān)注的是，特斯拉本月保值率也有所提高，穩(wěn)居榜單前列。這打破了外界對(duì)“新能源不保值”的刻板印象，說(shuō)明頭部新能源品牌在二手市場(chǎng)的認(rèn)可度正持續(xù)增強(qiáng)。在主要純電動(dòng)車(chē)型榜單中，一年車(chē)齡保值率前三名分別為問(wèn)界M9、理想MEGA和ZEEKR 009，自主品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。豪華品牌保值率全線企穩(wěn)，本質(zhì)上是對(duì)其品牌溢價(jià)能力的一次確認(rèn)。

與豪華品牌的全線企穩(wěn)不同，主流海外品牌（合資品牌）則出現(xiàn)了明顯的分化。報(bào)告顯示，日系品牌依舊長(zhǎng)期霸榜，但豐田、馬自達(dá)保值率出現(xiàn)微降。這表明在國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)持續(xù)的“價(jià)格戰(zhàn)”攻勢(shì)下，日系二手車(chē)的傳統(tǒng)溢價(jià)空間正在被進(jìn)一步壓縮。在合資中型車(chē)市場(chǎng)，帕薩特保值率位居榜首，亞洲龍與邁騰分列第二、第三名，德系主導(dǎo)的格局依然穩(wěn)固。

另一方面，美系和韓系品牌卻迎來(lái)了意想不到的反彈。報(bào)告顯示，這類(lèi)品牌在二手車(chē)市場(chǎng)憑借極高的絕對(duì)性?xún)r(jià)比和扎實(shí)的機(jī)械素質(zhì)，反而成為了當(dāng)前下沉市場(chǎng)剛需代步消費(fèi)者的熱門(mén)選擇。

自主品牌則分化明顯。報(bào)告顯示，廣汽傳祺與坦克依然穩(wěn)居頭部，憑借在MPV和硬派越野細(xì)分市場(chǎng)的不可替代性，保持了較高的保值率。在10萬(wàn)以?xún)?nèi)自主緊湊型車(chē)市場(chǎng)，MG5以65.7%的保值率位居榜首，逸動(dòng)與帝豪分別位列第二、第三名。另外，多數(shù)新能源及高端自主品牌本月保值率上漲。例如，在自主插電混動(dòng)中型車(chē)榜單中，比亞迪海豹06位居榜首，阿維塔06與深藍(lán)SL03分別以67.8%和63.7%的保值率位列第二、第三名；在純電動(dòng)中型SUV領(lǐng)域，樂(lè)道L60以75.7%的保值率位居榜首。

報(bào)告顯示，隨著自主品牌在三電技術(shù)、智能化上的成熟以及市場(chǎng)保有量的擴(kuò)大，消費(fèi)者對(duì)自主新能源二手車(chē)的“殘值焦慮”正在緩解，市場(chǎng)認(rèn)可度確實(shí)到了拐點(diǎn)。在新能源品牌保值率榜單上，零跑、比亞迪、理想、極氪以及蔚來(lái)等品牌均實(shí)現(xiàn)了保值率的明顯躍升，自主頭部新勢(shì)力表現(xiàn)亮眼。

綜合4月保值率報(bào)告，可以看出當(dāng)前車(chē)市的三個(gè)主要趨勢(shì)：政策激活存量、新能源價(jià)值回歸、品牌競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動(dòng)階段。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，保值率就是實(shí)打?qū)嵉某钟谐杀荆粚?duì)車(chē)企來(lái)說(shuō)，保值率能說(shuō)明一些問(wèn)題——產(chǎn)品好不好、品牌硬不硬，二手市場(chǎng)會(huì)給出答案。

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