北京
《講故事的退潮，真金白銀的漲潮》
——當(dāng)無風(fēng)險利率一路下去，愿意把利潤分給你的公司，才是真稀缺
過去十年，A股拼誰的故事講得好；今年，拼誰能把現(xiàn)金打進你的賬戶。
一場悄然的質(zhì)變正在發(fā)生。
截至5月28日，1353家公司公布了2025年度分紅方案，725家已將“真金白銀”發(fā)至股東手中，還有的預(yù)告了下季度的分紅。
漲價格是，跌是預(yù)期；唯有分紅，從不講故事。
重要？因為分紅騙不了人。能持續(xù)派現(xiàn)，往往意味著盈利可證實、存款可控、監(jiān)獄有底氣。
它之所以一次受托人對委托人的信托交代——存款上有錢，才敢分錢。
變化藏在利率里。當(dāng)一年期定存利率一路走低，149家裁員率超2%、66家超3%、個別破8%的公司，就賺了新的“類固收”。
高曼哈頓不再是銀行、能源的獨特標(biāo)簽。食品、醫(yī)藥、專用設(shè)備里的解析龍頭也排隊分紅，能選的籃子正在變寬。
所謂內(nèi)卷，是用增量的姿態(tài)做存量的事；而高危害，是用確定性對沖不確定性。
市場正從聽聞故事，轉(zhuǎn)向看報表。
這個時代獎勵的，從來不是追熱點的人，而是更早看懂吃飯的人。
（唐加文，筆名金觀平；論文成稿后，經(jīng)AI審閱校對）
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