江蘇
周五 A 股大盤走出了典型的高開低走走勢，整體指數(shù)回落幅度并不算大，盤面看著還算平穩(wěn)。可撥開指數(shù)的外衣就會發(fā)現(xiàn)，市場內(nèi)里早已是另一番景象，絕大多數(shù)個股跌勢洶洶，跌幅大幅跑輸大盤，反差格外明顯。
不少個股整周都處在持續(xù)下行的狀態(tài)，股價步步走低，投資者心里也跟著沉甸甸的。其實從五月以來，一大批長期沒能跟上上漲節(jié)奏的滯漲股，就接連出現(xiàn)大幅下挫，股價硬生生砸出了深深的 “大坑”，持倉的股民叫苦不迭。
置身其中的散戶很容易陷入錯覺：看著手里的股票連連下跌，行情低迷壓抑，恍惚間還以為市場步入了深度熊市，整體行情一片慘淡。可轉(zhuǎn)頭再去翻看大盤指數(shù)，走勢卻穩(wěn)穩(wěn)當當，走出了牛市格局。
一邊是個股陰跌不止、寒意陣陣，一邊是指數(shù)穩(wěn)步向上、暖意十足，截然不同的兩種行情同框出現(xiàn)，這樣割裂的市場現(xiàn)狀，著實讓不少股民哭笑不得。指數(shù)與個股徹底分化，也成為當下市場最鮮明的特點，不少人感慨這般行情實在耐人尋味。
先來看下對下一個交易日有預判作用的“神器”——中信期貨在股指期貨上的增減持情況。它在滬深300股指期貨上多單方面減倉359手，空單方面減倉151手，給出了“偏空”的信號——預判正確。
在中證1000股指期貨上多單方面加倉747手，空單方面加倉711手，給出了“偏多”的信號——預判失誤；在上證50股指期貨上多單方面減倉1498手，空單方面減倉706手，給出了“偏空”的信號——預判失誤。85個交易日，142正確113失誤，正確率55.68%。
盤面上，香江控股高開高走繼續(xù)封于漲停板，在開盤后就快速地拉板，實現(xiàn)了連續(xù)5個漲停板的豪舉！對此，有股民感慨道：“從早上排到收盤都沒有排上”！強勢股猶豫一秒鐘都是對它的“侮辱”，弱勢股猶豫一秒鐘都是在浪費一秒鐘！不過，現(xiàn)階段的行情太差，能排上說不定就是一碗大面給上！
A 股歷史上幾輪大牛市，早已寫好固定 “劇本”，輪動節(jié)奏清晰可循。初期市場暖意初顯，全面普漲是主旋律，個股不分大小優(yōu)劣，齊齊上漲，賺錢效應拉滿。
進入中期，行情開始 “偏心”，主線賽道一騎絕塵，資金扎堆少數(shù)高景氣板塊，走出獨立強勢行情；而非主線個股則陷入震蕩拉鋸，漲漲跌跌難有起色，被市場邊緣化。
到了末期，市場情緒徹底亢奮，全面瘋漲模式開啟，低價股、滯漲股集體補漲，熱點全面開花，風險也悄然累積。狂歡過后，政策收緊、流動性拐點到來，行情便拐頭向下，熊市如期而至，完成一輪牛熊循環(huán)。
那么，這次行情是打破老套路，還是復刻 2020-2021 年的結(jié)構(gòu)牛？回顧 2020-2021 年，正是典型的結(jié)構(gòu)性行情：消費、新能源、醫(yī)藥等主線抱團大漲，指數(shù)穩(wěn)步走高，而大量非主線個股持續(xù)陰跌，分化極致。
如今市場同樣呈現(xiàn) “指數(shù)強、個股弱” 的割裂特征，主線聚焦科技、紅利等少數(shù)賽道，與當年結(jié)構(gòu)牛的資金抱團、主線獨強特征高度相似。但不同的是，當前政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)邏輯與當年已有差異。
這次究竟是歷史重演，還是走出全新行情？關鍵仍要看后續(xù)主線能否持續(xù)、流動性是否寬松，以及市場會不會從結(jié)構(gòu)性分化轉(zhuǎn)向全面普漲。
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