就在昨天，法院的一紙立案通知書，讓曾經的“首富”王健林站上了被執行人的位置。

往前推一點，2026年5月21日，一紙公告讓兩位商界大佬的命運徹底糾纏在了一起。

就在這一天，永輝超市正式向法院申請，對王健林、孫喜雙及相關企業啟動強制執行程序，追討本息合計超38.5億元的巨額欠款。法院立案了。

曾經的“商業地產之王”，那個說出“先定一個小目標，掙它一個億”的男人，如今卻因為拖欠款項，被一個連續虧損五年的超市告上了強制執行臺。 這畫面，是不是令人無限唏噓？

這不僅是38億的債務糾紛，而是兩個曾經在中國商界呼風喚雨的巨頭，如今一個賣資產賣到手軟，一個關店關到“腰斬”，卻在法庭的強光燈下，把各自的底褲顏色都照了出來。

這對“難兄難弟”是如何從神壇跌落，又是如何把對方逼上絕路的？

01. 一筆45億的“救命錢”，變成了勒頸的繩索

事情要從2023年底說起。

那時候的永輝，日子已經很難過了。

線上電商沖擊，線下社區團購圍剿，曾經的“生鮮第一股”開始流血不止。為了自救，永輝決定“賣子求生”，把手里的“硬通貨”——萬達商管的3.89億股股份，給賣掉。

接盤的是誰？大連御錦。這家公司的背后，站著兩個人：孫喜雙和王健林。

孫喜雙是誰？那是王健林穿一條褲子長大的鐵哥們，萬達多年的“影子合伙人”。

在這個節骨眼上接手股權，說白了，就是老兄弟們互相幫襯一把，幫王健林穩住萬達商管的股權結構。

交易總價45.3億元，分八期支付。2023年底的第一筆錢到賬了，永輝松了口氣。

可誰也沒想到，這口氣松得太早了

2024年4月，第二期款項沒到。7月，第三期又沒到。

永輝急了，趕緊簽了個《補充協議》，把付款期限延后。為了讓永輝放心，王健林大筆一揮，簽下了自己的名字——為這38.39億的尾款，提供個人連帶責任擔保。

這一簽，就把自己從“旁觀者”簽成了“被執行人”。

一位不愿具名的投行人士向記者透露：“王健林當時可能覺得，大家都是在牌桌上混的，哪能真撕破臉？簽個字，就是走個形式。但他低估了永輝有多缺錢，也高估了兄弟孫喜雙的現金流。”

結果2024年9月，第四期3億元，再次違約。

永輝徹底不干了。你那點“兄弟情”，比我活命還重要嗎？

2024年10月，永輝一紙訴狀遞到仲裁委。2026年4月，仲裁結果出來：連本帶利，38.6億，一分不能少，王健林連帶清償。

兄弟情在真金白銀面前，碎了一地。

02. 誰在“割肉”，誰在“流血”？

到了2026年5月21日，永輝申請強制執行。這一刻，兩個巨頭的遮羞布都被扯了下來。

先看永輝——這哪里是追債，分明是“追命”。

根據公開財報，永輝已經連續虧損了整整五年。咱們來算一筆賬：

* 2021年虧39.4億

* 2022年虧27.6億

* 2023年虧13.3億

* 2024年虧14.7億

* 2025年虧25.5億

五年，虧了120多個億。

這就像一個病人，血都快流干了。現在的永輝，資產300億出頭，負債卻高達280多億，負債率直逼90%。賬上的現金捉襟見肘，短期要還的債卻像山一樣壓過來。

為了活命，永輝在2025年干了一件“壯士斷腕”的事——一年關了381家店！

要知道，它總共也才700多家店，直接砍掉了一半多。為了學習胖東來，永輝搞起了“胖改”，結果改造成本加上關店賠償，光是2025年就砸進去12個億的“分手費”。

永輝現在的處境就是：哪怕你告訴我明天就能改好，但今天這頓飯錢，我掏不出來了。

所以，那38億不是錢，那是永輝的“速效救心丸”。

再看王健林——這不是還不起，這是真的“肉疼”。

你要說老王沒錢？那也不全是。為了還債，這三年王健林開啟了中國商業史上最壯觀的“賣賣賣”模式。

2023年至今，賣了超過80座萬達廣場。

2025年5月，更是打包48座廣場，一次性換回500億。

各地的萬達廣場紛紛“易主”，甚至連總部大樓都傳出了變賣的消息。

表面看，老王手里還有底牌。公開信息顯示，雖然賣了很多，萬達體系內還留著140多座沒納入上市主體的廣場，還有長白山、武漢中央文化區這些文旅項目。

但問題在于，這些資產大多是“硬骨頭”，不好啃。

在現在的行情下，想快速變現，就得打骨折價。

更致命的是，這次永輝追債，追的不是萬達集團，而是王健林本人。

個人連帶責任，意味著法院可以直接查封老王名下的資產、股權，甚至把他列入“老賴”名單。

一位接近萬達的債權人向記者感慨：“以前萬達出事，是公司的事，老王還能在岸上指揮。

現在水淹到脖子了，他個人信用破產的話，萬達的融資渠道就徹底斷了。

太盟（PAG）那幫投資人，愿意看到一個有污點的老板嗎？”

03. 一場沒有贏家的“底層互害”

現在的局面很荒誕：為了活下去，永輝必須把王健林往死里逼；而為了自保，萬達也在盡可能拖延。

這背后，折射出的是“杠桿時代”落幕后的殘酷現實。

王健林，正在為過去的“江湖義氣”買單。

商業場上，簽字就是落子無悔。當年孫喜雙幫了老王無數次，這次老王替孫喜雙擔保，本是江湖救急。

但沒想到，兩個人的現金流都斷了。這不是“你窮我幫”，這是“兩個窮鬼互相取暖”，結果把對方的衣服點著了。

葉國富，正在為他62億的豪賭承受代價。

2024年9月，名創優品的葉國富花了62.7億成為永輝第一大股東。

當時所有人都說他瘋了，抄底抄在了半山腰。如今永輝股價低迷，虧損加劇，葉國富比誰都想讓永輝變好。

如果他不想辦法把這38億追回來，填補永輝的窟窿，他那62億恐怕也得打水漂。

所以，葉國富必須硬扛到底。

他對王健林越是“無情”，越能說明他對永輝改革的決心。

這場官司，已經不僅僅是錢的問題了。

王健林賭的是自己的“面子”和江湖地位；葉國富賭的是自己的“眼光”和資本命運。

很多人問，這38億，王健林到底還不還？

從技術層面看，38億對現在的老王來說，不是拿不出來，但這筆錢拿去填個人的坑，就意味著萬達某個項目的窟窿會更大。這是典型的“拆東墻補西墻”。

但比還錢更難的，是修復“信用”。

這件事最深遠的影響，是給所有還在牌桌上的大佬提了個醒：在“大逃殺”的周期里，沒有永恒的盟友，只有嚴苛的契約。

截止到2026年5月底，雙方依然在執行拉鋸戰中，法院正在查控王健林的資產。

現在的王健林，已經不是那個在年會上唱《一無所有》的瀟灑哥了。

短短幾年，他變成了一個在貴州山區考察、穿著樸素夾克的瘦削老人。

雖然他還在試圖翻盤，還在沖刺萬達商管的IPO，但這道“失信”的傷疤，注定會讓他的上市之路布滿荊棘。

而永輝，即便拿回了這38億，也只是止了血，治不了根。面對來勢洶洶的山姆、Costco，還有無處不在的即時零售，如果“胖改”不能從根本上讓永輝重生，那么就算贏了官司，它依然會輸給時代。

兩個泥菩薩過江，誰也顧不上誰的面子。

我們拭目以待，看老王這次，是咬牙認栽，還是再次上演“絕地求生”。