5月29日，腦機(jī)接口概念股創(chuàng)新醫(yī)療（002173.SZ）開(kāi)盤(pán)跳水，僅14分鐘就封跌停板，報(bào)19.14元/股。

過(guò)去兩周，創(chuàng)新醫(yī)療投資者的經(jīng)歷“跌宕起伏”。5月19日，因腦機(jī)接口迎來(lái)利好，創(chuàng)新醫(yī)療拿下漲停，隨后6個(gè)交易日股價(jià)持續(xù)下跌，5月28日略有回調(diào)，又在29日迎來(lái)跌停。

5月28日晚，創(chuàng)新醫(yī)療實(shí)控人陳夏英、一致行動(dòng)人陳海軍以及浙商創(chuàng)投股份有限公司（下稱(chēng)“浙商創(chuàng)投”），收到來(lái)自浙江證監(jiān)局的警示函，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

圖據(jù)視覺(jué)中國(guó)

這一次行政監(jiān)管，牽扯出11年前的舊事。浙江證監(jiān)局在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)，2015年3月，陳夏英、陳海軍、浙商創(chuàng)投簽署了涉及公司重大股權(quán)變動(dòng)的《合作框架協(xié)議》，后續(xù)還與浙商創(chuàng)投指定主體簽署了相關(guān)配套協(xié)議。然而，這些關(guān)鍵協(xié)議的簽署情況未及時(shí)告知上市公司，導(dǎo)致公司在2015年11月30日披露的重大資產(chǎn)重組申報(bào)材料中，未將這些協(xié)議作為重大事項(xiàng)予以提示披露。

2015年6月，公司披露了擬收購(gòu)建華醫(yī)院、康華醫(yī)院、福恬醫(yī)院三家醫(yī)院的重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

就在一個(gè)月前，2015年5月，浙商創(chuàng)投當(dāng)時(shí)的實(shí)控人陳越孟，通過(guò)旗下公司嵐創(chuàng)投資分別受讓建華醫(yī)院10.97%股權(quán)、康華醫(yī)院6.46%股權(quán)、福恬醫(yī)院18.89%股權(quán)。后續(xù)，嵐創(chuàng)投資作為交易對(duì)方參與了創(chuàng)新醫(yī)療發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)上述醫(yī)院資產(chǎn)并配套募資。

2016年1月，千足珍珠完成了對(duì)三家醫(yī)院的100%股權(quán)過(guò)戶(hù)手續(xù)及相關(guān)工商變更登記；2016年6月，公司名稱(chēng)也變更為“創(chuàng)新醫(yī)療管理股份有限公司”。

但在2019年，并購(gòu)核心標(biāo)的建華醫(yī)院與上市公司爆發(fā)激烈內(nèi)斗。

2019年6月，創(chuàng)新醫(yī)療時(shí)任總裁馬建建接管建華醫(yī)院，代表創(chuàng)新醫(yī)療到建華醫(yī)院與醫(yī)院管理層進(jìn)行面對(duì)面交流，卻遭到了雞蛋、菜葉的“襲擊”。在當(dāng)年的股東大會(huì)上，與浙商創(chuàng)投關(guān)聯(lián)甚深的股東方臨陣倒戈，罷免了包括實(shí)控人陳海軍在內(nèi)的多名董事。此后，公司管理持續(xù)動(dòng)蕩。2021年，浙商創(chuàng)投及相關(guān)股東方再次提請(qǐng)罷免公司董事，進(jìn)一步加劇公司治理危機(jī)。

管理混亂也反映在業(yè)績(jī)上，2019年至2025年，創(chuàng)新醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)連續(xù)虧損。其中，2025年公司營(yíng)收7.81億元，歸母凈利潤(rùn)虧損3485.45萬(wàn)元。

2026年一季度，公司營(yíng)收1.67億元，同比下降13.80%；歸母凈利潤(rùn)虧損2514.97萬(wàn)元，虧損擴(kuò)大80.45%；扣非歸母凈利潤(rùn)虧損2528.74萬(wàn)元，虧損擴(kuò)大68.92%。

公司解釋稱(chēng)，主要系建華醫(yī)院所在地齊齊哈爾地區(qū)醫(yī)保政策動(dòng)態(tài)調(diào)整，疊加藥品耗材持續(xù)集采降價(jià)等因素綜合影響，導(dǎo)致公司本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期出現(xiàn)下降。

近年來(lái)，創(chuàng)新醫(yī)療也在積極布局腦機(jī)接口新賽道，公司此前表示，2026年將主動(dòng)把握新興技術(shù)進(jìn)步在醫(yī)療提升等方面的發(fā)展機(jī)會(huì)，與主營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，合力創(chuàng)新，形成公司的第二增長(zhǎng)曲線。

2025年10月，公司控股子公司博靈腦機(jī)的賽博靈科AC5上肢運(yùn)動(dòng)功能輔助與增強(qiáng)系統(tǒng)上市，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入11.4萬(wàn)元；賽博靈科HC2手部柔性外骨骼康復(fù)訓(xùn)練系統(tǒng)也于2026年5月上市銷(xiāo)售。

受腦機(jī)接口概念驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)新醫(yī)療股價(jià)今年以來(lái)多次異動(dòng)，呈現(xiàn)高波動(dòng)特征。今年以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)下跌11.02%，換手率高達(dá)1002.15%，市場(chǎng)博弈激烈。截至今年3月31日，公司股東數(shù)為15.1萬(wàn)戶(hù)。

編輯 陶玥陽(yáng) 肖世清 綜合自每經(jīng)網(wǎng)、21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、公司公告等 審核 高升祥