本報記者 董紅艷 北京報道

連日上演大漲行情的金鉬股份，在一紙辟謠公告后迅速遭遇股價跌停，股價上演劇烈反轉。此前受半導體相關不實傳聞炒作，金鉬股份的股價三日累計大漲27%，5月28日晚間澄清網傳供貨、大額訂單等消息不實，5月29日金鉬股份股價應聲跌停。

雖然受益于鉬價上漲，金鉬股份業(yè)績表現(xiàn)不俗，但其業(yè)績高度依賴鉬產品，且高附加值業(yè)務占比偏低。金鉬股份相關人士向《華夏時報》記者坦言，企業(yè)出貨量相對固定，業(yè)績走勢與鉬價深度綁定，鉬的價格波動會直接影響經營表現(xiàn)；公司將加大科技投入，進行相關中、后端產品的研發(fā)。

而對于鉬的后續(xù)走勢，業(yè)內分析師向《華夏時報》記者解讀稱，當前鉬市場受供需格局影響價格持續(xù)走高，庫存處于低位，后續(xù)行情或將高位震蕩。

辟謠后股價跌停

5月26日至5月28日，金鉬股份的股價進入暴漲模式。其中，5月26日和5月28日，均實現(xiàn)漲停，3日累計漲幅27%。但5月29日，金鉬股份股價大幅下跌，跌停收盤價

24.17元，跌幅9.98%。

股價大幅下跌之前，金鉬股份發(fā)布了一則公告。5月28日晚，金鉬股份發(fā)布公告稱，公司股票于2026年5月26日、5月27日、5月28日連續(xù)3個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，股票交易異常波動。但公司不存在應披露而未披露的重大事項，公司控股股東、實際控制人不存在關于本公司應披露而未披露的重大事項。

同時，金鉬股份還針對網絡上不實消息，進行了辟謠。金鉬股份表示，公司關注到有網絡媒體傳播公司是國內重要芯片生產商核心材料供應商以及簽訂相關大額訂單等信息，經核查為不實信息。

《華夏時報》記者注意到，5月中旬，有網友在東方財富網發(fā)“小作文”稱，金鉬股份新增半導體（高純鉬靶材）概念，稱金鉬股份為國內唯一全產業(yè)鏈高純鉬靶材龍頭，5N級通過臺積電認證，綁定中芯國際長單，半導體國產替代核心受益標的。

甚至5月28日，還有網友發(fā)“小作文”稱，金鉬股份2025年與中芯國際簽訂5年超10億元長單，同時向華虹、長江存儲、長鑫存儲批量供貨。

業(yè)績與鉬高度綁定

2025年，金鉬股份經營業(yè)績穩(wěn)中有升，盈利規(guī)模創(chuàng)上市以來年度新高，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入138.34億元，同比增長1.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤31.55億元，同比增長5.77%；扣除非經常性損益的凈利潤31.37億元，同比增長6.44%；基本每股收益0.98元，同比增長6.52%。

2026年一季度，金鉬股份業(yè)績大幅增長、盈利彈性顯著釋放，經營業(yè)績創(chuàng)歷史同期新高。報告期內，金鉬股份實現(xiàn)營業(yè)總收入41.58億元，同比增長26.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.02億元，同比增長32.99%；扣除非經常性損益的凈利潤8.80億元，同比增長35.97%；基本每股收益0.28元，同比增長32.86%。

金鉬股份的亮眼業(yè)績來源于高鉬價的支撐。5月20日，金鉬股份在2025年業(yè)績說明會上表示，鉬的市場價格近期大幅上升，公司產品銷售價格相應調整。對于2026年一季度業(yè)績的增長，金鉬股份也曾指出主要來自鉬產品成交價格同比上升。

從業(yè)務結構上看，金鉬股份的經營高度依賴鉬金屬。據(jù)2025年財報數(shù)據(jù)，其鉬礦開采、冶煉及深加工營收約為123.87億元，在總營收中的占比高達89.54%；商品貿易等其他業(yè)務的營收金額僅14.4億元，占比僅10.46%。業(yè)內普遍認為，若鉬價下跌，企業(yè)的業(yè)績也會隨之減少。

而從細分板塊來看，金鉬股份還面臨高附加值產品業(yè)績貢獻不足的問題。2025年年報數(shù)據(jù)顯示，金鉬股份的鉬爐料業(yè)務（鉬精礦、鉬鐵等初級冶煉品）占營收的65.42%，相對高端的業(yè)務鉬化工和鉬金屬合計僅占28.66%。

對于上述發(fā)展問題，5月29日，金鉬股份相關工作人員向《華夏時報》記者表示，公司堅持鉬產業(yè)一體化的戰(zhàn)略，后續(xù)會進行相應業(yè)務的拓寬。針對當前鉬的高附加值業(yè)務占比較少的情況，公司將加大科技投入，進行相關中、后端產品的研發(fā)。不過，短期內相關業(yè)務很難對公司業(yè)績有很大的改觀，公司的產品還是主要運用于鋼鐵行業(yè)。

鉬價后市如何？

2026年鉬市呈現(xiàn)持續(xù)快速上漲態(tài)勢。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，2026年初鉬鐵價格在25萬元/噸左右，5月份鉬市重演3年前的暴漲行情，鉬鐵價格快速突破30萬元大關，最高報價漲至33.5萬元/噸左右，年內漲幅高達34%，漲后下游對高價資源接受度低，且國際價格走低，國內鉬鐵價格快速回調，然尚未跌破30萬元/噸，鉬鐵價格再度觸底反彈，展現(xiàn)了鉬市強勁的韌性。

對此，富寶資訊分析師張秀華向《華夏時報》記者分析表示，2026年鉬市刷新3年高點且易漲難跌，根本原因在于供給剛性收縮、需求結構性爆發(fā)，鉬金屬供需缺口增大。供給方面，秘魯能源危機、國內環(huán)保限產、無大型新礦2026年投產等原因導致全球鉬精礦產量增速<2%，1到4月國內鉬精礦累計產量約10.62萬噸，同比基本持平。需求方面，高端不銹鋼、光伏HJT靶材、風電/軍工用特鋼需求韌性強，1到4月國內樣本鋼廠鉬鐵招標量同比增加10.37%左右。

同時，中國鉬市庫存處于歷史低位，整體呈現(xiàn)“社會顯性庫存偏低、戰(zhàn)略與產業(yè)鏈庫存緊平衡”格局。張秀華指出，全球庫存消費比約5.7%（對應約1.8萬噸全球庫存），中國作為主產主消國，社會庫存亦處于近五年低位，庫存消費比不足1個月（約22—23天）。

?對于鉬的后續(xù)走勢，張秀華分析稱，目前鉬市處于近三年高位，后期或繼續(xù)偏強運行、高位震蕩，?中樞較上半年進一步抬升，但難現(xiàn)持續(xù)單邊暴漲，回調空間亦有限。核心驅動因素是中國開采配額收緊、秘魯?shù)戎鳟a區(qū)地緣與能源風險未解，無大型新增產能在2026年下半年投產，原料緊平衡格局難改，供給端剛性約束難以突破，而需求端結構性支撐強勁，高端特鋼、光伏HJT靶材、風電高強鋼及半導體用鉬持續(xù)放量。預計鉬精礦價格約為4600—5500元/噸度，樂觀預計有沖6000元/噸度的可能。鉬鐵價格28萬—35萬元/噸，樂觀看鉬鐵有向40萬元/噸沖擊的可能。

金鉬股份工作人員向記者表示，近年來鉬進入市場爆發(fā)期，后續(xù)應該也會保持高位震蕩。鉬價下跌，公司也會大幅波動，因為公司一年的出貨量基本固定。

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧