北京
現貨黃金價格在本周五延續了上漲勢頭。推動這一波行情的直接信號來自中東：美國與伊朗之間似乎正接近達成一項為期60天的臨時協議。該協議的核心目標之一，是重新打通全球關鍵的石油運輸通道——霍爾木茲海峽。
市場的反應折射出對通脹路徑的快速重估。此前，能源供應端的任何風吹草動都會迅速傳導至價格端，而霍爾木茲海峽的通行效率直接關系到全球原油供應穩定性。眼下，這一緊張鏈條有望得到階段性緩解。
來自華盛頓的消息顯示，這一外交動向已進入最高決策層視野。特朗普總統對外透露，他正在與顧問團隊進行磋商，以就此事項做出“最終決定”。該表態進一步強化了市場對于協議即將落地的預期。
從交易邏輯看，地緣政治風險的短期降溫，通常會削弱黃金的避險需求。但此次金價的反應卻反其道而行之。一種可能的解釋是，市場更關注協議對通脹預期的實際改寫能力：若能源供應瓶頸被打破，長期高通脹的根基將被動搖，這反而為貴金屬提供了新的定價支撐。
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