廣東
近日牧原股份(002714)公告的公司2026年度跟蹤評級報告顯示，中誠信國際對公司存續期內的債券進行跟蹤評級，結果為將牧原股份主體信用等級由AA+調升至AAAsti，評級展望為穩定；將其發行的“牧原轉債”的債項信用等級由AA+調升至AAA。
據了解，AAAsti（Science, Technology, Innovation，代表的是AAA級科技創新主體）與AAA具備同等效力。
所披露的調級因素顯示，跟蹤期內，牧原股份成功發行H股，成為國內生豬養殖行業首家“A+H”兩地上市企業，資本實力提升且股權結構優化，融資渠道進一步多元，為國際化布局以及技術研發提供有力支撐。公司2025年保持良好的盈利能力及經營獲現水平，同時債務規模下降，財務杠桿水平得以壓降，短期債務規模有所優化，主要償債指標亦有所改善。
同時，該公司構筑起育種自主可控、養殖數智賦能的深厚技術壁壘，技術領先優勢凸顯。公司在生豬養殖行業龍頭地位穩固，規模優勢明顯，2025年生豬出欄量穩步增長，大幅領先同行，養殖成本穩步優化，繁育效率、成本管控等經營指標保持領先水平。豬肉產業鏈完善，2025年牧原股份屠宰業務穩健推進并首次實現全年盈利，產業鏈協同增效。
對比同行業，中誠信國際認為，牧原股份生豬產能及出欄量持續處于行業第一，且遠高于同行業企業，垂直一體化模式使其在行業內具有較強的成本優勢，生豬養殖行業龍頭地位穩固，2025年盈利水平遠超可比企業，但業務主要圍繞在生豬養殖業上下游環節，單一養殖業務周期性波動風險較高，盈利情況容易受到生豬價格波動影響；牧原股份為上市公司，股權融資渠道暢通，財務杠桿低于可比企業。
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