本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：時(shí)代商業(yè)研究院

圖源：圖蟲創(chuàng)意

來源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|實(shí)習(xí)生陳嘉婕、鄭琳

編輯|鄭琳

2026年5月26日，海瀾之家集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“海瀾之家”）再次向港交所遞交主板上市申請，獨(dú)家保薦人為華泰國際。

招股書顯示，海瀾之家是中國品牌服裝零售集團(tuán)之一，業(yè)務(wù)涵蓋多元化的品牌組合運(yùn)營。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2025年收入計(jì)，海瀾之家在中國服裝集團(tuán)中排名第五。該公司也是中國領(lǐng)先的男裝品牌運(yùn)營商之一。截至2025年12月31日，海瀾之家已建立覆蓋5625間品牌門店的全球海瀾之家銷售網(wǎng)絡(luò)。除男裝品牌“海瀾之家”外，其自有品牌還包括輕奢女裝品牌“OVV”及高端嬰童裝品牌“英氏”。此外，海瀾之家與全球知名運(yùn)動(dòng)品牌建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，是阿迪達(dá)斯FutureCityConcept業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地的經(jīng)銷商。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按收入計(jì)，海瀾之家已成為中國最大的企業(yè)服裝定制制造商之一。

財(cái)務(wù)方面，海瀾之家過去三年收入保持穩(wěn)定。2023年至2025年，總收入分別為207.54億元、201.62億元及210.62億元。同期，年內(nèi)利潤分別為29.18億元、21.89億元及21.32億元。整體毛利率維持在45%左右，2025年為45.3%。

業(yè)務(wù)方面，海瀾之家的收入主要來源于自有品牌。2025年，自有品牌收入為191.28億元，占總收入的90.8%。其中，核心品牌“海瀾之家”貢獻(xiàn)收入147.84億元，占總收入的70.2%。

渠道方面，海瀾之家采取全渠道策略。線下渠道是其零售策略的基石，2025年貢獻(xiàn)收入135.15億元，占總收入的64.2%。線上渠道（包括線上直銷及向線上零售商銷售）2025年貢獻(xiàn)收入44.35億元，占比為21.0%。企業(yè)服裝定制渠道2025年貢獻(xiàn)收入27.11億元，占比為12.9%。

門店網(wǎng)絡(luò)方面，截至2025年12月31日，海瀾之家在全球共有7330家門店。其中，直營店2981家，加盟合伙門店4122家，經(jīng)銷商運(yùn)營門店227家?！昂懼摇毕盗衅放崎T店數(shù)量最多，達(dá)到5625家。

客戶與供應(yīng)商方面，海瀾之家客戶集中度較低。2025年，來自前五大客戶的收入占總收入的8.0%，其中最大客戶占比為3.6%。供應(yīng)商方面，2025年向五大供應(yīng)商的采購額占采購總額的19.9%，其中最大供應(yīng)商占比為9.2%。

海瀾之家此次上市募集資金凈額擬用于以下方面：優(yōu)化及擴(kuò)展在中國內(nèi)地的銷售渠道、品牌塑造活動(dòng)、深化與國際品牌的合作、潛在投資及并購機(jī)遇（主要旨在收購優(yōu)質(zhì)強(qiáng)勁的運(yùn)動(dòng)品牌或其他運(yùn)動(dòng)型及國際化品牌）、強(qiáng)化各業(yè)務(wù)板塊的數(shù)字化及信息科技能力、支持研發(fā)活動(dòng)及推動(dòng)新產(chǎn)品創(chuàng)新，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

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