本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者付樂 北京報(bào)道

近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局批復(fù)，同意小米通訊技術(shù)有限公司受讓重慶金山控股（集團(tuán)）有限公司所持重慶小米消費(fèi)金融有限公司10%股權(quán)。此次交易完成后，小米通訊對(duì)小米消金持股比例升至60%，原股東重慶金山控股退出。

5月29日，博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這次調(diào)整契合行業(yè)監(jiān)管要求，滿足主要出資人持股比例相關(guān)規(guī)范，整體股權(quán)結(jié)構(gòu)變得更為清晰。控股股東把控力得到增強(qiáng)，能夠有效簡(jiǎn)化決策流程，降低多方溝通損耗。還可以深度整合集團(tuán)的技術(shù)、流量與消費(fèi)場(chǎng)景資源，既助力業(yè)務(wù)拓展，進(jìn)一步提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融行業(yè)開啟了新一輪股權(quán)調(diào)整，股權(quán)集中化成為趨勢(shì)。除了小米消金，今年已有廈門金美信消費(fèi)金融、海爾消費(fèi)金融以及蘇銀凱基消費(fèi)金融進(jìn)行了股權(quán)調(diào)整與資本補(bǔ)充。

股權(quán)調(diào)整完成

根據(jù)監(jiān)管批復(fù)，小米通訊受讓重慶金山控股持有的小米消金1.5萬(wàn)股股份，對(duì)應(yīng)10%股權(quán)。

天眼查顯示，當(dāng)前小米消金股東名單由5家減為4家，股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步清晰。其中小米通訊持股60%，是第一大股東；重慶農(nóng)村商業(yè)銀行持股30%，位列第二大股東；重慶大順電器（集團(tuán)）有限公司、重慶金冠捷萊五金機(jī)電市場(chǎng)有限公司分別持股9.8%、0.2%，兩家中小股東持股比例保持不變。

“小米消金依托生態(tài)鏈獲客、場(chǎng)景豐富、數(shù)據(jù)風(fēng)控能力強(qiáng)，但生態(tài)外拓展難、客群集中、需平衡生態(tài)引流與合規(guī)邊界。”王蓬博表示，建議機(jī)構(gòu)借助控股優(yōu)勢(shì)適時(shí)增加資本金，縮小和行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的資本差距。在合規(guī)框架內(nèi)運(yùn)用二級(jí)資本債、資產(chǎn)證券化等工具，豐富資本補(bǔ)充渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。依靠經(jīng)營(yíng)創(chuàng)收積攢利潤(rùn)，內(nèi)生補(bǔ)充核心資本，同時(shí)維系好股東間協(xié)作關(guān)系，保障企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。

官網(wǎng)、天眼查顯示，小米消金于2020年5月29日獲開業(yè)批復(fù)，注冊(cè)資本15億元，是全國(guó)第二十六家開業(yè)的持牌消費(fèi)金融公司，擁有現(xiàn)金分期、消費(fèi)分期、循環(huán)貸等普惠金融產(chǎn)品。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，截至2025年末，小米消金總資產(chǎn)208.07億元，資本充足率11.26%；全年?duì)I業(yè)收入11.80億元，同比增長(zhǎng)79.65%；凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)13.76%。

2025年9月，小米消金披露了助貸合作機(jī)構(gòu)，彼時(shí)有69家合作機(jī)構(gòu)。今年1月、5月再次披露名單，合作機(jī)構(gòu)減至44家，期間新增微眾銀行、淘天有限公司、長(zhǎng)沙五八同城信息技術(shù)有限公司、中國(guó)銀聯(lián)安徽分公司等機(jī)構(gòu)。

此外，小米系關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)亦存在合規(guī)隱患。支付機(jī)構(gòu)捷付睿通的股東小米科技有限責(zé)任公司，持有捷付睿通97%的股份。2026年5月15日，捷付睿通因違反反洗錢管理規(guī)定，被央行罰款167.1萬(wàn)元，反映出其在風(fēng)險(xiǎn)管理上的漏洞，且該公司部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。此外，小米消金董事長(zhǎng)岳凱同時(shí)擔(dān)任捷付睿通董事，高管兼任，也埋下了風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)的隱患。

針對(duì)股權(quán)變更一事，記者對(duì)小米消金進(jìn)行采訪，截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

財(cái)務(wù)股東陸續(xù)退出

小米消金的股權(quán)變動(dòng)并非個(gè)例。在政策驅(qū)動(dòng)下，整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)股權(quán)調(diào)整動(dòng)作頻頻。

2024年4月，《消費(fèi)金融公司管理辦法》實(shí)施，將消費(fèi)金融公司最低注冊(cè)資本提升至10億元，同時(shí)把主要出資人持股比例上調(diào)至50%，推動(dòng)機(jī)構(gòu)股權(quán)向頭部股東集中，資本補(bǔ)充進(jìn)程加快。

王蓬博認(rèn)為，監(jiān)管倒逼機(jī)構(gòu)調(diào)整股權(quán)與補(bǔ)充資本。同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、企業(yè)與銀行股東為掌控決策權(quán)、整合資源而增持，形成市場(chǎng)集中化趨勢(shì)。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在2025年已有多家持牌消費(fèi)金融公司完成重大股權(quán)變更，2026年行業(yè)調(diào)整仍在持續(xù)。

今年2月，廈門金美信消費(fèi)金融迎來股權(quán)更迭，國(guó)美控股集團(tuán)將所持16%、17%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給中國(guó)信托商業(yè)銀行、廈門金圓金控，國(guó)美控股退出，兩家受讓方最終各持股50%。隨后該機(jī)構(gòu)獲批增資，注冊(cè)資本由5億元增至10億元。

3月，海爾消費(fèi)金融增資10.28億元，原股東海爾集團(tuán)追加出資，青島國(guó)信產(chǎn)融控股（集團(tuán)）有限公司、青島林蔥貿(mào)易有限公司、上海海通云創(chuàng)智能數(shù)字科技有限公司三家機(jī)構(gòu)新晉入股，注冊(cè)資本金增至31.18億元。增資完成后，海爾消費(fèi)金融總注冊(cè)資本金位列31家持牌消費(fèi)金融公司第11位。原股東海爾集團(tuán)公司增資后持股比例49%不變。

同月，蘇銀凱基消費(fèi)金融完成5.3億元增資，第一大股東江蘇銀行持股比例升至61.32%，控股地位進(jìn)一步鞏固。

蘇商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟指出，監(jiān)管要求消金公司大股東持股比例不低于50%，機(jī)構(gòu)資本金門檻提升至10億元，推動(dòng)消金股權(quán)向頭部股東集中，進(jìn)一步壓實(shí)大股東責(zé)任，產(chǎn)業(yè)股東、金融股東成為持股主力，也加強(qiáng)了消金公司的資本實(shí)力。

談及金山控股、國(guó)美控股等企業(yè)退出消費(fèi)金融公司，王蓬博認(rèn)為，一方面監(jiān)管設(shè)定持股門檻，以此壓實(shí)股東責(zé)任。另一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)發(fā)展離不開大股東資源扶持，不少財(cái)務(wù)類股東選擇退出，產(chǎn)業(yè)股東進(jìn)一步鞏固自身持股地位。股權(quán)集中后決策效率顯著提升，資源協(xié)同調(diào)配更加便捷，資本補(bǔ)充空間也有所拓寬。同時(shí)也要留意，股權(quán)過度集中容易引發(fā)治理問題，還需要兼顧中小股東的合法權(quán)益。

“未來將延續(xù)股權(quán)集中化與資本補(bǔ)充趨勢(shì)，未達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)完成10億元注冊(cè)資本整改，財(cái)務(wù)股東繼續(xù)退出。還能預(yù)見的是，腰部機(jī)構(gòu)繼續(xù)引入國(guó)資或產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者優(yōu)化股權(quán)，頭部機(jī)構(gòu)探索二級(jí)資本債等多元工具補(bǔ)充資本，行業(yè)并購(gòu)重組將增多，馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。”王蓬博表示。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉