證券時報記者 周春媚

作為資本市場的基礎設施，交易所不僅是撮合交易的場所，也是匯聚全球資本、數據與規則的生態中心樞紐。如何通過技術賦能與跨境協作，為投資者創造更好的投資體驗？

5月29日，由深交所主辦的2026全球投資者大會上，一場以“全球視野下的資本市場發展與合作——從產品鏈接到生態共建”為主題的圓桌論壇精彩上演。來自泰國、馬來西亞、盧森堡及哈薩克斯坦四大交易所的主要負責人齊聚一堂，圍繞AI賦能與生態共建等話題，展開深度對話。

當前，AI正在重塑金融行業。本場圓桌論壇中，AI技術在交易所工作中的應用與挑戰，成為嘉賓熱議焦點。作為數據密集型基礎設施，各國交易所都在緊抓AI機遇，將其作為提升生產力的核心引擎。與此同時，與會嘉賓一致認為，AI也帶來了數據治理、網絡安全等全新挑戰，需趨利避害，規范發展。

“數據是交易所最寶貴的資產。”泰國證券交易所總裁Asadej Kongsiri表示，泰交所已深耕AI應用，目前正大力投資結構化數據庫，為投資者提供安全、高效的數據訪問環境。面對每日海量的交易信息，AI還能夠幫助交易所從被動的事后監測轉向主動的事前預防。

馬來西亞交易所總裁Dato’ Fad’l Mohamed分享了3個AI的具體應用場景：一是IPO申請處理，AI可大幅減少人工審閱時間，縮短企業上市流程；二是市場監測，AI幫助采集并解讀海量數據點，提升市場監督效能；三是數據定制化——與合作伙伴一起，將交易所采集的原始數據重新包裝，為投資者提供分析預測功能。

“我們的監管環境現在已經變得越來越復雜和碎片化，數據也越來越多，傳統的監管方法已經觸碰到‘天花板’了。AI作為提效的工具，重要性不言而喻。”盧森堡證券交易所副總裁兼首席財務官Pierre Schoonbroodt表示，盧森堡證券交易所已設立了自己的數據中心，AI能自動地處理紛繁復雜的信息，在報表合規、跨境透明度等業務流程中實現了高度自動化。

在肯定AI提效能力的同時，與會嘉賓也看到了AI技術蘊藏的多重風險。Dato’ Fad’l Mohamed認為，AI在交易所的應用目前還存在數據治理、網絡安全等核心挑戰。“此外，AI應用的難點還在于要將AI真正嵌入到實際的業務流程之中，而不僅僅將其作為一個臨時的工具，這需要我們轉換思維，以一個全方位的視角來看待AI。”Dato’ Fad’l Mohamed說。

“AI最重要的風險之一是合規風險。”Pierre Schoonbroodt強調，為了讓AI真正創造價值，應重視加強AI的風險管理，建立國家間的AI監管合作與審查機制迫在眉睫。

隨著全球資本市場融合程度持續深化，交易所的角色已從單一交易撮合平臺升級為跨境資本生態共建的核心樞紐。圓桌論壇中，與會嘉賓普遍認為，從產品鏈接到生態共建，交易所之間的合作正邁向更深層次的制度對接、數據共享與規則互認。

在互聯互通的具體實踐上，與會嘉賓分享了各自交易所的探索與成果。Asadej Kongsiri重點介紹了泰交所的存托憑證項目。通過存托憑證機制，泰國本地投資者可以輕松對接全球資產。據介紹，目前存托憑證項目已擴大到了許多中國企業，也覆蓋了歐美及其他亞洲企業。

“哈薩克斯坦不僅是資源大國，更是連接歐亞的橋梁。”哈薩克斯坦證券交易所副總經理Ainagul Iskakova在發言中，為與會者帶來了中亞視角的獨特經驗。她介紹，哈薩克斯坦證券交易所正在推進一項“數據樞紐”項目，核心是將不同市場的交易系統通過數據連通起來。“我們已連接了阿聯酋，形成了一個數據走廊。阿聯酋的投資者可以直接在哈交所下單，反之亦然。”Ainagul Iskakova強調，數據連通之后，從前端到后端，包括下單、支付、結算等都必須全部打通。

為促進交易所之間的互聯互通，Dato’ Fad’l Mohamed提出三大重點：統一規則標準、共享基礎設施、建立產品生態圈。“在建立產品生態圈上，產品跨境上市尤為重要。通過產品跨境上市，馬來西亞投資者可以通過交易所進入其他市場，全球資本也可以通過這個機制進入馬來西亞，探索馬來西亞當地企業的投資機會。”Dato’ Fad’l Mohamed說。

Pierre Schoonbroodt則從法域互認的角度進行了補充。“真正的挑戰不僅僅是連接市場參與者，還有把不同生態系統的法域連接起來。我們需要在相互認可機制、跨境數據訪問、可持續信息披露標準等方面深化合作。”Pierre Schoonbroodt說。

在充滿不確定性的全球環境中，單打獨斗絕非出路，開放、合作與共贏才是資本市場發展的大勢所趨。四大交易所的實踐與思考勾勒出一個清晰的未來圖景：隨著AI應用與治理的共識逐步達成，跨境數據與規則的互聯互通不斷推進，全球資本市場將在深度協作中構建起更加開放包容、高效透明且富有韌性的新生態。