北京
過去半個(gè)世紀(jì)，標(biāo)普500成分股中持續(xù)支付股息的公司，年均回報(bào)可達(dá)9.2%，接近不分紅股票4.2%回報(bào)的兩倍以上，波動(dòng)性也相對(duì)更低。這一來自Ned Davis Research與哈特福德基金的統(tǒng)計(jì)，讓股息策略在任何市場(chǎng)環(huán)境下都散發(fā)出獨(dú)特的魅力。
施瓦布美國(guó)股息股票ETF（SCHD）正是這一策略的集中體現(xiàn)。它追蹤的道瓊斯美國(guó)紅利100指數(shù)，從財(cái)務(wù)質(zhì)量出發(fā)，挑選出100家兼具誘人股息率與穩(wěn)定股息增長(zhǎng)率的企業(yè)。該指數(shù)并不滿足于當(dāng)下高息，而更看重過去五年股息持續(xù)提升的記錄。歷史數(shù)據(jù)顯示，此類“派息成長(zhǎng)股”的整體年化回報(bào)高達(dá)10.2%，撐起了SCHD的長(zhǎng)期表現(xiàn)。
具體來看，SCHD近12個(gè)月的股息收益率約3.3%，是標(biāo)普500當(dāng)前1.1%水平的三倍。其持倉(cāng)公司近五年股息年均增長(zhǎng)逾9%，自2011年問世以來，基金年化總回報(bào)為13.3%。投資者在獲得高于市場(chǎng)的現(xiàn)金回報(bào)同時(shí)，還能享受因企業(yè)盈利提升而帶來的股息增長(zhǎng)，形成一種“收入復(fù)利”效應(yīng)。
如果將視角轉(zhuǎn)向組合的另一端，先鋒總體債券市場(chǎng)ETF（BND）扮演著截然不同的角色。它廣泛涵蓋剔除通脹保護(hù)和免稅品種之后的美元投資級(jí)債券，提供固定的利息收入。債券存在的意義并非顯著提升收益，而是平抑資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)。當(dāng)股票市場(chǎng)遭遇糟糕年份時(shí)，BND能將整體損失和賬戶波動(dòng)控制在一個(gè)可承受的范圍，幫助投資者避免因恐慌而做出錯(cuò)誤決策。
兩種工具表面矛盾：一個(gè)志在獲取更高回報(bào)和持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流，另一個(gè)則專注于穩(wěn)固防守。但現(xiàn)實(shí)投資并非非黑即白。SCHD負(fù)責(zé)拉高收益上限并創(chuàng)造被動(dòng)收入，BND負(fù)責(zé)兜底下限并保持心理穩(wěn)定。這種“進(jìn)攻+防御”的配對(duì)，本質(zhì)上是用時(shí)間換取空間——讓紅利增長(zhǎng)跨越周期，用固定收益熬過寒冬。對(duì)于那些不愿完全擁抱股票風(fēng)險(xiǎn)、又對(duì)現(xiàn)金收益率不滿的投資者來說，或許是一條經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)的路徑。
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