北京
SpaceX的IPO估值目標下調了，但預測市場的交易員們似乎并不買賬。
彭博社今日報道，馬斯克的火箭、衛星及人工智能公司SpaceX已將IPO估值目標調低至至少1.8萬億美元，而在今年4月時，該公司尋求的估值還是2萬億美元。一邊是公司主動調低預期，另一邊，預測市場Polymarket上的交易員們卻給出了更激進的定價：SpaceX上市首日收盤市值超過2萬億美元的概率被標定為78%。
如果這一概率成真，SpaceX將一舉躋身全球市值前十公司之列，排在沙特阿美、特斯拉和Meta之前。更有趣的是，Polymarket合約還顯示，SpaceX首日收盤超過2.8萬億美元的概率為15%，這個數字將超過亞馬遜，使其成為全球第五大市值公司，僅次于英偉達、Alphabet、蘋果和微軟。
預測市場的樂觀情緒，與SpaceX自身的謹慎形成了強烈反差。5月20日，SpaceX正式向納斯達克提交了上市申請，股票代碼SPCX，計劃募資至少750億美元，這將超越沙特阿美2019年的紀錄，成為史上最大規模的IPO。包括高盛、摩根士丹利、摩根大通和花旗在內的23家金融機構組成承銷團，IPO路演定于6月8日啟動，交易預計在6月12日前后開始。
支撐預測市場信心的，是SpaceX正在發生結構性變化的業務版圖。2025年，SpaceX實現營收187億美元，同比增長33%，其中60%來自星鏈，其衛星互聯網業務目前服務超過1000萬訂閱用戶。但公司去年錄得虧損49.4億美元，而2024年還是7.91億美元的盈利狀態。虧損背后是高達127億美元的資本支出，主要用于xAI部門的數據中心建設，這一項投入已經超過了火箭和衛星業務支出的總和。
一筆與AI公司Anthropic的算力供應協議也備受關注。這份每月12.5億美元的合同，預計將開始實質性地貢獻收入。當一家火箭公司的增長敘事越來越與AI基礎設施綁定，市場對它的估值邏輯自然也要重新校準。
另一個推高預期的因素，或許與馬斯克本人的控制力有關。上市后，馬斯克將持有85%的總投票權，這意味著在未經他本人同意的情況下，幾乎不可能被罷免。此次IPO預計將使他成為全球首位萬億富翁。
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