北京
“存儲和內存仍然是加速器之外最具吸引力的垂直領域?！卑涂巳R分析師托馬斯·奧馬利在最新研報中寫下這句話的時候，Sandisk的股價已經漲了將近六倍。
這輪行情的烈度讓不少老股民都感到陌生。根據Yahoo Finance的數據，Sandisk股票今年迄今累計上漲591%，5月28日收于1641美元。單看這個數字可能沒什么概念——如果你在年初買入10萬美元的Sandisk，到現在賬戶里已經有將近70萬美元。
更猛的是美光科技。瑞銀分析師蒂莫西·阿爾庫里5月26日將美光的目標價從535美元直接拉到1625美元，當天美光股價暴漲19%。這一下把整個存儲板塊的情緒徹底點燃了。
巴克萊的奧馬利也在同一時間出手。據The Fly報道，他將Sandisk的評級從“等權重”上調至“超配”，目標價從1200美元提高到2300美元。美光、西部數據、Sandisk、希捷科技——這幾家存儲和內存公司今年以來都在高歌猛進，背后驅動力并不復雜：華爾街對人工智能基礎設施開支的熱情持續高漲，超大規模云服務商、云計算廠商和數據中心對存儲產品的需求不斷釋放。
奧馬利給出的判斷相當明確，他認為供需失衡的局面至少能支撐產品定價到2027年。這個判斷如果應驗，意味著存儲賽道的景氣周期不是季度級別的波動，而是一次跨越幾年的結構性行情。
問題來了：分析師們集體唱多，到底是集體看對了，還是集體亢奮了？
擁有超過三十年市場經驗的資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾選擇站在看多這一邊。他是家族交易公司Sarge986 LLC的創始人兼總裁，在TheStreet Pro專欄中專門分析了Sandisk的走勢。
吉爾福伊爾的邏輯并不復雜——先看人，再看圖。他點出了阿爾庫里和奧馬利的一個共同特征：“Arcuri和O'Malley有什么共同點？為什么他們的研報能搬動市場？很簡單，這兩個人是業內頂尖中的頂尖?！彼谖恼轮袕娬{，投資者之所以對他們的判斷格外重視，是基于這兩個人在半導體領域長期積累的歷史戰績和命中率。
“我同意奧馬利的觀點，對投資者來說，SNDK和這一籃子存儲股在當前趨勢中仍然有不小的上行空間?！奔獱柛Ｒ翣枌懙馈?/p>
然后他切換到了技術面視角。這一點值得留意——一個在市場上摸爬滾打了三十年的老手，在股票漲了近六倍之后還是沒有恐高，他看的指標是什么？
吉爾福伊爾指出，Sandisk的走勢圖并沒有呈現出拋物線式加速趕頂的危險形態，反而是在短時間內呈現出一種持續的、有節奏的攀升。用他的話來說，這只股票“沒有走向拋物線上漲，而是在短期內持續趨勢性地走高”。
他還提到了兩個關鍵技術指標。相對強弱指標雖然相當強勁，但在技術層面尚未進入超買區間；日線MACD指標的看漲信號自5月中旬以來從未如此強勁，目前形態比以前更加健康。
這兩個信號組合在一起，大致可以翻譯成：漲了這么多，但還沒瘋。趨勢延續的概率大于突然反轉的概率。
當然，風險永遠存在。基數效應本身就是一個不可忽視的因素——漲了591%的股票和漲了59%的股票，同樣是下跌20%，前者跌掉的絕對值要慘烈得多。但從機構分析師和職業交易員的判斷來看，至少在當前時點，他們押注的是存儲賽道的供需格局能夠繼續講出更長的故事。
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