北京
在人工智能概念股不斷沖高的當下，一個反直覺的事實是：一只半導體ETF持有的英偉達倉位比標普500指數更低，但今年以來的漲幅同樣逼近90%。當前，內存與芯片股票在AI浪潮中集體飆升，美光科技與SK海力士剛剛觸及1萬億美元市值。不管資金投向哪只芯片股，似乎都在上漲。但這恰恰是交易過度擁擠的典型特征，一旦轉向，短時間內就可能造成巨大損失。那么，如何既能繼續抓住AI機遇，又能分散這種擁擠交易的風險？答案出奇地簡單：iShares半導體ETF（SOXX）。
投資者越來越熱衷于挖掘下一個AI大牛股。表面上這很容易，但一旦站錯隊，代價可能極為高昂，甚至讓投資者喪失繼續參與游戲的資本。即使選擇AI主題ETF也有隱患，原因是技術迭代太快，很難判斷哪些公司能笑到最后。相比之下，半導體ETF如SOXX則通過押注整個半導體行業的基礎設施來分散風險。它不直接投資AI應用層公司，而是布局芯片與設備，這樣無論AI行業向哪個方向發展，基礎設施的贏家都包含在內。
看看它的持倉就能理解其中的邏輯：你依然持有英偉達，但集中度遠低于標普500指數或任何主流AI主題ETF。與此同時，你還持有美光科技和超威半導體（AMD），這兩家公司正因中央處理器與內存需求旺盛而大幅上漲。通過持有芯源系統（Monolithic Power Systems），投資者還能間接參與到一家可能解決AI長期最大瓶頸——電力供應的公司中。
另一個不可忽視的結構性利好是美國的《芯片法案》，它為半導體企業提供政府支持，給SOXX這類ETF帶來了強勁的順風。這種政策背書也是純粹押注AI應用的ETF所不具備的，使得AI主題基金的風險相對更高。
iShares半導體ETF是貝萊德旗下的交易所交易基金，覆蓋信息技術、半導體及半導體設備板塊。自成立以來，該基金累計回報超過2701%。僅今年，這只ETF就上漲了89.56%。
隨著多數公司已經公布財報，該ETF正在消化下一季度的業績指引。英特爾、AMD和美光的財報推動了本就強勁的漲勢，但博通（AVGO）定于6月4日發布財報，如果業績不及預期，可能終結當前的上漲行情。華爾街共識預期顯示，博通營收有望實現52%的同比增長，顯示出較高的市場期望。
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