來源：三聯生活周刊

*本文為「三聯生活周刊」原創內容

文 | 邢海洋

收購“老破小”

上海之后，廣州也出臺二手房“以舊換新”政策，政府鼓勵國企收購總價在300萬元以內，建筑面積在70平方米以下，位于廣州環城高速以內的二手住宅，并且樓齡不限。收購價格以市場成交價為參考，采用“兩次評估＋協商確認”機制。居民須在二手住宅交易后180個自然日內購買位于廣州市域內的新建商品住宅。

“老破小”是最難交易的房屋品類，政府鼓勵國企收購，為這類房源提供了穩定、規范的處置渠道，有效緩解業主被動低價出售的困境。進而，通過盤活“老破小”帶動整體市場。

《好東西》劇照

萬億美元的美光

在AI資本支出浪潮與高速內存需求大爆發的共同推動下，存儲芯片股繼續狂飆。5月26日美光科技（Micron）股價單日大漲近19%，首次突破1萬億美元市值大關。根據公開資料，美光科技由此成為繼英偉達、蘋果、微軟、臺積電、博通等巨頭之后，全球半導體行業又一家市值達到萬億美元級別的企業。

華爾街分析師普遍看好高速高帶寬內存（HBM）的結構性轉變，閃迪、AMD、高通等芯片股也順勢創下歷史新高，整個半導體產業鏈的估值重心正在向存儲賽道傾斜。

《實習生》劇照

“韜定律”

華為正式發布半導體領域 “韜（τ）定律”，提出以 “時間縮微” 替代傳統 “幾何縮微” 路徑，不再單純追求物理尺寸的極限縮小（即死磕幾納米），而是從器件、芯片、系統到軟件多層面協同，壓縮信號在芯片內傳輸的時間，讓系統整體運行得更快。“韜（τ）定律”下，芯片制造將依靠邏輯折疊、信號壓縮等創新技術，持續提升晶體管密度與芯片性能。華為預計到 2031 年，基于 “韜定律” 的高端芯片性能可達 1.4 納米制程同等水平，為后摩爾時代半導體發展提供新的進化路徑。

《赤熱》劇照

工業利潤激增

國家統計局數據顯示，1-4 月全國規模以上工業企業利潤總額達 2.436 萬億元，同比增長 18.2%，4 月單月增速升至 24.7%。工業利潤激增主要得益于高技術制造業的爆發、上游資源品價格的回升以及企業單位成本的有效下降。

能源、有色、AI 相關產業鏈成為核心增長動力，國企、民企、外企利潤均較快增長，盈利結構持續優化。不過消費仍不足，整體上，宏觀經濟呈現出“先進制造與上游資源強、下游傳統消費弱”的K型復蘇特征。

《好事成雙》劇照

最大跨境財富管理中心

據波士頓咨詢公司（BCG）發布的《2026年全球財富報告》，中國香港2025年跨境財富規模同比增長10.7%，達到2.95萬億美元，首次超越瑞士的2.94萬億美元，成為全球最大的跨境財富管理中心。

近年來瑞士管理的海外資產增速趨緩，美國的FATCA（海外賬戶稅收合規法案）、OECD以及自動信息交換（CRS）、歐盟的持續施壓，讓“保密”原則大打折扣，瑞士的銀行吸引力下降。

《影后》劇照

美股QDII“一額難求”

證監會等部門整治非法跨境證券交易后，大量買盤通過港股通、QDII、跨境理財通等合法途徑涌入。而港股通標的不涵蓋美股，跨境理財通開戶則需要大灣區相關戶籍或社保繳納條件，QDII成了正規參與美股投資的主要渠道。

可額度有限，場內ETF大幅溢價。5月26日，華安、易方達、大成、招商、匯添富、嘉實、景順長城基金旗下7只美股QDII集體發布二級市場交易價格溢價風險提示公告，向市場警示風險。其中，納指科技ETF景順更已在5月25日和26日連續兩天開盤即停牌一小時。Wind數據顯示，截至5月25日收盤，該基金場內溢價率已飆升至21%，而同期納斯達克100ETF的平均溢價率亦維持在7%—8%的高位。

《杠桿》劇照

“藥水楊梅”

楊梅上市旺季，福建漳州龍海區部分收購點違規使用違禁防腐劑（脫氫乙酸鈉）及“三無”甜味劑浸泡楊梅的行為被媒體曝光。當地政府刑拘5人并問責23名官員，但“藥水楊梅”迅速發酵，行業的信任崩塌。批發商和電商平臺紛紛取消訂單，福建楊梅嚴重滯銷，果農損失慘重。

作為一種高效防腐劑，“脫氫乙酸鈉”曾被允許添加在面包、糕點等食品中。健委發布的《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準》（GB 2760-2024）規定，自2025年2月8日起，脫氫乙酸鈉不再用于面包、糕點等7類食品。至于新鮮水果，一直以來都不允許添加任何防腐劑。

榴蓮跳水

2026年5月榴蓮價格大跌，廣州江南市場更是天天“殺價”。在廣州和深圳的部分大型一級批發市場，越南榴蓮甚至出現了13.8元/斤的低價。今年東南亞擴種果樹集中掛果，泰國產量增30%-40%、越南翻倍，再疊加多國水果獲得準入，一季度進口量同比漲近3倍。中老鐵路冷鏈+口岸“零待時通關”，運費和損耗均下降，成本傳導到終端，為降價提供基礎。廣州暴雨，外地批發商減少采購，也導致了榴蓮滯銷。“榴蓮自由”不期而至。

《家有兒女》劇照

亞洲貨幣

霍爾木茲海峽關閉以來，印度盧比和菲律賓比索已跌至歷史新低。日本和韓國也已耗資數百億美元支撐本國貨幣，試圖避免同樣的命運。印尼盾跌至1998年亞洲金融危機以來最低水平。

對于嚴重依賴進口能源的亞洲國家而言，石油價格飆升帶來連鎖反應：在燃料成本上漲以及謹慎的投資者紛紛逃向美元這一避風港的打擊下，幣值大幅下跌。面對本幣持續貶值壓力，印度尼西亞銀行（印尼央行）5月20日宣布，將基準利率上調50個基點至5.25%，加息幅度高于市場預期。這是印尼央行自2024年4月以來首次加息。

《鋼的琴》劇照

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