公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》獲悉，6月1日，美團(tuán)（03690.HK）發(fā)布2026年第一季度業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入910億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)5.6%，經(jīng)營(yíng)虧損由上季度的161億元減少至65億元，環(huán)比大幅收窄96億元。

其中，核心本地商業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損20億元，較上季度的100億元大幅減虧；新業(yè)務(wù)虧損21億元，較上季度的46億元顯著收窄；研發(fā)投入同比增長(zhǎng)22%至70億元，占總收入的7.7%。

期內(nèi)，公允價(jià)值變動(dòng)由去年同期的8.048億元減少至3.924億元，主要由于投資組合的公允價(jià)值波動(dòng)。

值得一提的是，包括智譜在內(nèi)的其他金融資產(chǎn)投資期內(nèi)公允價(jià)值變動(dòng)收益為76億元但該收益計(jì)入其他全面收益，未反映在綜合損益表中。

此外，其他收益凈額由去年同期的14億元減少至5.987億元，主要由于期內(nèi)7.457億元罰款所致。

美團(tuán)CEO王興在電話會(huì)議中再度強(qiáng)調(diào)AI的重要性，并透露，“與元寶的合作將于近期上線”。

截至6月1日港股收盤，美團(tuán)報(bào)收78.25港元，單日漲幅6.54%，對(duì)應(yīng)總市值4832億港元。

與元寶的合作將于近期上線

“未來(lái)，除了服務(wù)消費(fèi)者（To C）和商家（To B），服務(wù)AI Agent（To A）正變得越來(lái)越重要。”

談及AI，王興在電話會(huì)議中表示，美團(tuán)AI助手“小美”與騰訊元寶的合作將于近期上線。屆時(shí)，用戶可直接在“元寶”中輸入訴求，通過(guò)“小美”調(diào)用外賣等本地生活服務(wù)，幫助用戶更便捷無(wú)縫地完成一站式本地生活服務(wù)的交易。

4月，美團(tuán)新一代大模型LongCat-2.0-Preview開(kāi)放測(cè)試，模型總參數(shù)規(guī)模突破萬(wàn)億，訓(xùn)練、推理全程依托國(guó)產(chǎn)算力集群完成。基于LongCat，美團(tuán)先后升級(jí)了“小團(tuán)”“小美”等AI應(yīng)用，幫助用戶完成高復(fù)雜度、跨場(chǎng)景的決策。

今年“五一”假期，“小團(tuán)”服務(wù)過(guò)億人次用戶，活躍程度較春節(jié)期間顯著提升。與此同時(shí)，“小團(tuán)健康“基于平臺(tái)藥房、交易和在線咨詢的多年數(shù)據(jù)，與專業(yè)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)密切開(kāi)發(fā)，可以大幅減少AI幻覺(jué)的出現(xiàn)，并可為用戶提供包括咨詢、購(gòu)藥、預(yù)約等在內(nèi)的一站式服務(wù)。

“美團(tuán)將AI視為鞏固護(hù)城河、創(chuàng)造新價(jià)值的戰(zhàn)略機(jī)遇，并將持續(xù)迭代AI Agent和大模型的能力。”王興表示。

同時(shí)，美團(tuán)也在加速推進(jìn)AI落地物理世界。今年5月，美團(tuán)無(wú)人機(jī)自主構(gòu)建的“城市低空航網(wǎng)”進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，并向全行業(yè)開(kāi)放合作。目前，美團(tuán)無(wú)人機(jī)在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多個(gè)城市開(kāi)通常態(tài)化配送服務(wù)，累計(jì)商業(yè)訂單超90萬(wàn)筆，位列全球第二

預(yù)計(jì)Q2外賣UE將環(huán)比改善

談及外賣業(yè)務(wù)，管理層表示，“本季度，補(bǔ)貼終于變得理性，這令競(jìng)爭(zhēng)向運(yùn)營(yíng)效率轉(zhuǎn)移，而這是我們的優(yōu)勢(shì)所在——補(bǔ)貼收縮的同時(shí)，我們的用戶仍舊實(shí)現(xiàn)了健康增長(zhǎng)，核心用戶參與度更強(qiáng)，并保持了高價(jià)值訂單的優(yōu)勢(shì)地位。”

如果市場(chǎng)繼續(xù)保持這種理性競(jìng)爭(zhēng)，管理層預(yù)計(jì)二季度外賣UE將較一季度實(shí)現(xiàn)顯著改善，并有望受益于季節(jié)性利好。“近幾個(gè)月來(lái)，我們進(jìn)一步擴(kuò)大了UE方面的優(yōu)勢(shì)，未來(lái)重點(diǎn)仍是繼續(xù)維持領(lǐng)先地位。”

不過(guò)，管理層預(yù)計(jì)，下半年，UE的趨勢(shì)仍將取決于競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，且每單配送成本將高于Q2，訂單量同比去年可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，“但隨著消費(fèi)者越來(lái)越愿意為品質(zhì)付費(fèi)，我們看到了更健康的訂單結(jié)構(gòu)。這對(duì)于優(yōu)質(zhì)商家而言是一個(gè)非常積極的信號(hào)。”

“我們認(rèn)為，未來(lái)新用戶的購(gòu)買頻率和留存率均具備非常高的增長(zhǎng)潛力。”王興表示，“相信隨著監(jiān)管的持續(xù)引導(dǎo)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將逐步回歸理性。我們也相信我們的長(zhǎng)期UE會(huì)回歸到合理水平。”

小象加速擴(kuò)張，繼續(xù)深耕中東

電話會(huì)議中，管理層對(duì)小象的表現(xiàn)再度加以肯定。

“2025年，小象實(shí)現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平，這一勢(shì)頭延續(xù)到了今年第一季度。最近，我們加速了擴(kuò)張速度。截至一季度末，小象已覆蓋55座城市，并計(jì)劃未來(lái)進(jìn)入更多市場(chǎng)。

與此同時(shí)，美團(tuán)還積極進(jìn)行線下嘗試。2025年，北京開(kāi)出小象超市全國(guó)首店；今年4月，全國(guó)第二家、華東首家小象超市在寧波開(kāi)業(yè)。

“實(shí)體店將進(jìn)一步提升體驗(yàn)。能夠看到實(shí)物、觸摸商品、嗅到氣味，這是線上所不能給到的感受。一季度，我們也實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)率的持續(xù)同比增長(zhǎng)。”管理層表示，小象超市的模型直接建立在美團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之上，并擁有明確的盈利路徑。

被問(wèn)及海外尤其是中東復(fù)雜局勢(shì)帶來(lái)的影響時(shí)，管理層表示，目前仍處于可控范圍。

“中東仍舊是全球最具吸引力的市場(chǎng)之一。全球化是我們的一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，如何駕馭地緣政治的復(fù)雜性也是我們需要學(xué)習(xí)的。”管理層表示。

一季度，Keeta依托規(guī)模效應(yīng)和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，在中國(guó)香港和沙特市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)效率顯著提升，在中東其他地區(qū)和巴西市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。