經過前期與機構投資者溝通后，SpaceX已向承銷商明確提出750億美元融資目標。按照計劃，公司將發行約5.556億股股票，發行價約135美元，對應估值約1.75萬億美元。

馬斯克旗下太空探索技術公司SpaceX正加速推進首次公開募股（IPO）計劃。多位知情人士向路透社透露，公司計劃以約1.75萬億美元估值上市，基礎發行規模至少750億美元，若順利完成，將成為全球資本市場歷史上規模最大的IPO項目。

與多數大型IPO不同，SpaceX此次擬采用全一級市場發行結構，即全部發行新股募集資金，現有股東不會在上市時出售持股。募集所得將全部進入公司賬戶，用于支持未來擴張。根據此前披露的安排，現有股東預計至少需要等到公司發布上市后首份季度財報后，才有機會出售股票。

在與機構投資者進行“試探市場”溝通后，SpaceX已向承銷商明確傳達融資規模與估值目標。知情人士稱，公司計劃發行約5.556億股股票，發行價約為每股135美元，對應融資額750億美元。此外，承銷商還擁有15%的超額配售選擇權，可在需求強勁時額外出售股份。

如果按照當前計劃推進，SpaceX最快可能于6月4日啟動正式路演，并于6月11日至12日前后完成定價和掛牌交易，股票代碼為SPCX。不過，融資規模、估值及時間安排仍可能根據投資者反饋進行調整。

打破傳統IPO模式

此次發行被視為近年來最具突破性的IPO之一。

除采用全一級市場結構外，SpaceX還計劃提前納入納斯達克100指數，并通過特殊治理安排確保馬斯克繼續掌握對董事會以及其首席執行官和董事長職務的實際控制權。

通常大型IPO會允許部分早期投資者出售股份，以實現資金退出。但SpaceX選擇將所有發行股份用于融資，類似于2021年Rivian上市時的安排。當時亞馬遜和福特等股東并未減持，公司則利用募集資金推動業務擴張。

由于SpaceX業務橫跨航天發射、衛星通信、互聯網服務以及人工智能領域，市場難以找到完全對應的可比上市公司。分析師認為，投資者需要同時參考航空航天、電信和國防行業估值，并結合“星鏈”（Starlink）業務增長前景以及馬斯克長期戰略進行判斷。

投資者押注的不只是火箭

對于許多投資者而言，購買SpaceX股票本質上也是對馬斯克個人影響力的押注。

市場普遍認為，馬斯克此前在特斯拉的發展經歷，以及其持續吸引散戶投資者關注的能力，可能推動SpaceX上市后獲得強勁資金追捧。

目前，SpaceX三大核心業務中，僅擁有“星鏈”衛星互聯網網絡的連接服務部門實現盈利，該業務被視為公司主要現金來源。火箭發射和部分新興業務仍處于持續投入階段。

與此同時，公司正在向投資者描繪更大的增長藍圖，包括建設軌道數據中心以及布局人工智能基礎設施，希望借助AI投資熱潮打開新的增長空間。

今年早些時候，SpaceX與馬斯克旗下人工智能公司xAI完成合并。當時交易對SpaceX估值約為1萬億美元，對Grok聊天機器人開發商xAI估值約為2500億美元。

財務數據顯示，截至3月31日的三個月內，公司營收由上年同期40.7億美元增長至46.9億美元，但每股虧損由0.18美元擴大至1.27美元。

2025年全年，SpaceX營收由140.2億美元增至186.7億美元，但凈利潤則由盈利7.91億美元轉為虧損49.4億美元，顯示公司仍處于大規模投資階段。

超級IPO浪潮升溫

SpaceX上市被視為新一輪科技IPO浪潮的重要起點。目前，OpenAI和Anthropic也在推進各自上市計劃。三家公司未來合計有望為全球公開市場新增接近4萬億美元市值。

與此同時，Alphabet也宣布計劃進行規模創紀錄的800億美元股權融資，進一步凸顯人工智能時代資本需求的快速膨脹。

如果按750億美元融資規模完成發行，SpaceX將遠超2019年沙特阿美294億美元的IPO紀錄，成為歷史上融資規模最大的上市項目。

此次發行由高盛、摩根士丹利、美國銀行證券、花旗集團和摩根大通擔任聯席主承銷商，另有18家銀行參與承銷。盡管SpaceX正與華爾街投行協商較低承銷費率，但各承銷機構預計仍將合計獲得約5億美元收入。

除了機構投資者外，超過1000名現任及前任SpaceX員工也在積極籌備上市后的財富管理安排。根據彭博社披露的一份文件，這些員工已聯合考察20多家私人銀行和財富管理機構，希望借助集體議價能力將資產管理費率壓低至0.5%以下，遠低于行業通常約1%的收費水平。