四川
6月3日，國際能源署發布最新市場預警，受中東地緣沖突持續沖擊，全球原油庫存或將在夏季用油高峰期到來前降至臨界低位。即便美伊相關沖突達成停戰協議，中東原油供應鏈與航運通道的修復仍需數月周期，全球能源緊張格局短期內難以緩解。
本輪中東戰事已持續四個月，徹底顛覆全球原油供需體系。作為全球核心能源要道，承擔全球五分之一原油外運任務的霍爾木茲海峽通航受阻，海灣地區原油產能大幅收縮，直接造成全球原油供給斷崖式下滑，各國被迫加速消耗儲備庫存以對沖供應缺口。據國際能源署統計，3月至4月全球顯性原油庫存累計減少2.5億桶，去庫速度遠超往年同期水平。
國際能源署石油工業與市場部門負責人托里爾·博索尼在倫敦標普全球能源會議上表示，全球原油庫存消耗態勢將持續延續，大概率在夏季用油峰值來臨前觸及歷史低位與臨界預警線。他特別強調，地緣供應鏈修復存在顯著滯后性，即便即刻達成和平協定，霍爾木茲海峽航運、海灣產油國產能的全面恢復，仍需六至八個月時間，能源市場緊張態勢將長期持續。面對空前龐大的原油供應缺口，市場僅能通過壓縮終端消費需求實現供需平衡。
在全球普遍去庫的大背景下，中國原油庫存走勢呈現階段性差異化特征。受國內煉廠加工利潤低迷、終端成品油需求疲軟影響，國內煉廠開工率持續走低，5月初中國陸上原油庫存攀升至12.5億桶的階段性峰值，有效對沖了國際油價波動風險。但隨著國內原油采購策略調整，我國原油庫存已結束持續累庫態勢，轉入穩步去庫階段。
海關最新數據顯示，4月中國原油進口量環比大幅下滑23%，僅錄得3847萬噸，創下近四年月度進口最低紀錄。行業分析師表示，4月至5月我國海運原油進口規模顯著收縮，6月、7月進口量或將持續維持低位。即便國內煉廠持續降低生產負荷，煉油產能減量仍無法完全抵消進口下滑的缺口，國內原油庫存去庫趨勢將持續延續。
國際能源署數據顯示，霍爾木茲海峽危機爆發后，海灣受影響產油國原油日產量較戰前銳減1440萬桶，海量供應缺口難以短期填補。盡管多國已啟動戰略石油儲備投放計劃、OPEC+落實小幅增產舉措，但短期產能與儲備投放體量有限，無法扭轉全球原油庫存持續走低的核心趨勢。
當前，高油價、低庫存已成為全球油市新常態，持續的能源供給緊張持續推高全球通脹水平，壓制交通運輸、化工等下游產業發展，給全球經濟復蘇帶來顯著阻力。而我國依托前期合理的庫存儲備與靈活的進口調控策略，有效緩沖了國際地緣能源風險，通過市場化庫存調節穩定國內能源供給，持續筑牢國家能源安全屏障。
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