江蘇
SpaceX 下周沖刺納斯達克上市，計劃以每股135美元發行約5.56億股，融資接近750億美元。這不僅可能成為史上最大IPO，也會把馬斯克的商業帝國推到新高度。
不走尋常路，直接定價
傳統IPO通常會先給出價格區間，再通過路演和投資者反饋調整。
SpaceX 這次反過來，提前一周直接給出每股135美元的價格，相當于告訴投資者：要么接受，要么錯過。
知情人士稱，這樣做是為了減少路演過程中的不確定性。SpaceX認為市場需求足夠強，不需要用傳統方式試探價格。
融資規模接近750億美元
SpaceX 計劃出售555,555,555股，總融資額接近750億美元
如果按這個價格完成發行，公司目標估值約1.75萬億美元，比六個月前幾乎翻倍。
這個估值將讓 SpaceX 超過 Meta、伯克希爾哈撒韋，甚至超過馬斯克自己的特斯拉。特斯拉周三市值約1.3萬億美元
貴得離譜，也有爭議
SpaceX 2025年收入為187億美元，但仍虧損49億美元
按1.75萬億美元估值計算，SpaceX 的市銷率約93.6倍。相比之下，標普500整體市銷率約3.38倍，特斯拉2025年底約16.73倍
這意味著，投資者買的不是當前利潤，而是對未來的想象：星鏈、火箭發射、政府合同、xAI整合，以及馬斯克提出的火星殖民和太空數據中心。
估值漲得太快了
SpaceX 的估值變化非常驚人。
2015年，公司估值約120億美元；2020年升至360億美元；2022年融資時為1250億美元；2025年7月約4000億美元；同年12月二級市場交易已達到8000億美元
今年與 xAI 合并后，估值進一步沖到1.25萬億美元，如今IPO目標更是來到1.75萬億美元
這是馬斯克的超級豪賭
SpaceX 上市如果成功，不只是資本市場的一次大交易，也會重塑全球科技公司排名。
但風險同樣明顯：公司仍在虧損，估值遠遠領先于收入和利潤，投資者必須相信馬斯克能持續把科幻式愿景變成商業現實。
這場IPO最刺激的地方在于，SpaceX賣的不是一家公司，而是馬斯克下一輪太空敘事的入場券。
文章來源
https://www.wsj.com/business/spacex-ipo-would-raise-75-billion-281b0886?mod=finance_lead_story
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