數據上，香港碾壓新加坡，輿論上，香港不如新加坡？

“再過2-3年，我們要干翻全球第一！”財政司司長陳茂波在2024年的豪氣放話，如今應驗了。

根據波士頓咨詢的《2026年全球財富報告》顯示，香港去年跨境財富管理資產規模按年增長10.7%至2.95萬億美元，超越瑞士，成為全球第一的跨境財管中心。并且預計從現在到2030年，香港管理的跨境財富每年增長約9%，增速也高于瑞士。

很多人看到這個消息，會誤以為香港已經成為全球金融中心了，嚴格意義上來說，香港這個全球第一只是細分賽道的領先，全球整體資管規模仍由美國、英國等主導。

不過，如果以《全球金融中心指數》為例，香港也已經穩坐全球第三的位置，與排首位的紐約的得分差距由十年前的39分收窄至目前僅差兩分，香港更在不少環節位列全球之冠。

從綜合數據和機構調研上看，香港已經是和紐約、倫敦并列第一梯隊的國際金融中心，但在輿論上，香港還在和新加坡爭亞洲金融中心的位置。

所以，香港的金融地位到底有多高？是如何強力反超新加坡的？能否坐穩這一位置呢？

香港重返第一梯隊

2008年，美國《時代》周刊編輯邁克爾·艾略特發表了《三城記》一文，提出“紐倫港”，也代表了全球化時代三大核心金融中心。該說法在GFCI全球金融中心指數的評估下也被強化。

GFCI指數第一期于2007年3月由英國商業智庫機構Z/Yen集團受倫敦金融城委托發布。每年3月和9月更新，也是目前全球金融界最廣泛關注、也最被認可的指數。

當時的新加坡在金融上雖然有所建樹，但還位進入GFCI前五，直到2019年之后，香港社會出現風波，經濟走低，恒指也深陷熊市，2023年的IPO募資額跌入二十年谷底，大量外資離港外資機構，高凈值人群也開始出走新加坡。

一時間，新加坡從第六越至第4，再到第3，反超香港，“紐倫港”成了“紐倫新”，香港更是被調侃為“亞洲金融中心遺址”。直到2024年9月，香港才重新反超新加坡，重回第三，并保持至今。

有人可能會說，機構調研做出的數據往往會帶有主觀意識，也不能算是完全客觀，那么財富流向或許更有說服力。

2023年新加坡資產管理規模（AUM）達到4.1萬億美元，硬生生把管理4.02萬億美元的香港擠到了身后，斬獲亞洲資管規模第一城的王冠。

但是截至2025年底，新加坡的資產管理規模（AUM）約為6.0萬億新元（約合4.4萬億美元），其中跨境財富管理規模為2.1萬億美元（同比增長10.3%）。??

而香港這邊2024年底約35萬億港元（4.46萬億美元）?，按13%年增速推算，2025年約39.5–40萬億港元?（約5.1–5.15萬億美元），涵蓋私人銀行、基金、信托及家族辦公室等。

單看跨境的香港更是超了瑞士成了全球第一，并且今年以來新加坡與中東的資金也呈現出向香港回流的趨勢，這就是富豪們在用腳投票。

無論是從GFCI的評價上看，還是最真實的資金流向看，新加坡與香港的差距正在逐漸擴大，香港在全球的金融地位已經毫無爭議。

只是，香港是如何在這么短的時間內趕超新加坡，甚至說是碾壓新加坡的呢？

長期拼的是的底蘊

香港金融中心的底層價值，長期來自一句話，背靠中國，連接世界。只是2021—2023年，這個邏輯進入逆風。

港交所2023年新上市73宗，募資463億港元，同比下降56%；日均股票產品成交額也下降到932億港元，同比跌14%。路透社也把原因指向中國經濟放緩、監管收緊和地緣緊張。

全球利率高、風險偏好低，IPO本來就難做，再加上內地地產下行、平臺經濟監管余波、消費修復不及預期、外資低配中國資產，這些壓力最后都集中反映到港股和香港IPO市場上。

而同一時期的新加坡，有了一個非常舒服的定位，它不參與G2博弈，卻又在亞洲核心位置；制度穩定、稅制清晰、英文環境、監管可預期，也有東南亞作為大后方。

對于全球富豪、家族辦公室、基金、跨國企業來說，2023年前后的新加坡像一個“亞洲安全屋”。

MAS數據顯示，新加坡獲得稅務激勵的單一家族辦公室數量，從2020年的約400家，增長到2023年底約1400家，資產管理規模增長10%，達到5.4萬億新元，約合4.1萬億美元。

中國富豪、東南亞家族、印度資本、歐美基金，都需要一個亞洲資產配置平臺，而當時的新加坡剛好踩中這個需求。

不過，短期資金隨政策流動，但長線資本，永遠錨定市場深度與增長潛力。

2024年1月，恒生指數開始反攻，3個月時間，累計反彈約20%，進入技術性牛市。這說明市場已經開始意識到，香港太便宜了，香港的資產被殺過頭了。

只是整個2024年上半年，香港最多算是修復，并未呈現全面反彈，直到9月，GFCI 36發布時，香港超過新加坡，重回全球金融中心第三位，僅次于紐約和倫敦，市場徹底從極度悲觀里爬了出來。

港交所數據顯示，2025年香港現金市場日均成交額同比上升89.5%，達到2498億港元；香港IPO募資達到2858億港元，來自119宗新上市，重新成為全球領先的IPO募資市場。

這和2023年形成鮮明對比，港股的流動性、IPO、再融資、衍生品交易都一起恢復。這也是金融市場的核心，融資功能回來了，交易功能回來了，全球資金也開始重新看香港。

進入2026年，中東地區的一發又一發炮彈，為香港帶來了更多資金，樓市、GDP、跨境資產管理全面升溫。

反觀新加坡雖然它的GDP、財富管理、家族辦公室都還在增長，但它的避險紅利已經沒了溢價。當時為了安全去新加坡的那些資金，又會為了機會回到香港。

新加坡過去幾年最火的故事，就是家族辦公室爆發式增長。

新加坡單一家族辦公室數量到2024年底已經達到約2000家，高于2024年9月的1650家；而2021年大約只有700家。這個增速很夸張。

只是增速太快，就一定會帶來兩個問題，一是魚龍混雜，二是監管補課。

2023年新加坡爆出30億新元洗錢案，之后金融機構盡調明顯變嚴。2025年，新加坡還披露過去三年拒絕了約3%的家族辦公室稅務豁免申請，并撤銷了部分涉案家族辦公室的稅務優惠；路透社也提到，新加坡金融機構在洗錢案后加強審查，部分客戶賬戶被關閉。

新加坡不想讓灰色資金當道，于是，過去那種錢來了就能落地的順滑感，開始變成錢要來，但要說清楚來源、結構和合規路徑。

并且，香港背后是中國資產和內地資本市場，新加坡背后是東南亞和全球避險資金。這個定位決定了兩者的天花板不一樣。

新加坡很適合做私人財富、家族辦公室、區域總部、基金架構。但如果比IPO、二級市場流動性、中國企業融資、南向資金、人民幣資產出海，香港的腹地明顯更大。

所以新加坡的強項是“穩”，香港的強項是“大”，當市場恐慌時，穩更重要；當市場重新找機會時，大更重要。

結語

18世紀末，美國真正的金融重鎮其實不是紐約，而是費城。《獨立宣言》的誕生和美國憲法背書，吸引了大批銀行資本的進入，為其帶來了濃厚的商業底蘊。

但后來，故事變了。

紐約背后的天然深水港，不斷擴張著貿易網絡，連接內陸市場的運河和鐵路，帶來了越來越活躍的證券交易。資金、貨物、企業、信息開始不斷向紐約集中。

費城依然體面，依然穩定，依然有底蘊。

但真正決定美國金融未來的，不再是哪里更安靜，而是哪里能把更大的市場接進來，哪里能讓更多交易發生，哪里能形成真正的定價權。

于是，紐約最終成了紐約，費城成了歷史。

而當時的紐約與費城，何嘗不是今天香港的和新加坡呢？

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