每日金曲： 久石讓 - 《A Town with an Ocean View》

? 財經頭條APP：6月4日，加密貨幣拋售潮仍在持續，比特幣一度跌逾6%至62000美元以下，為自2月6日以來最低。業內稱，過去30天，26%的比特幣賣盤來自那些在比特幣價格高于90000美元時購買該代幣的投資者，這批頂級買家在整個熊市中一直表現出韌性，但最終還是屈服了。

? 美國就業咨詢公司“挑戰者企業”：5月，美國科技行業宣布計劃裁減38242個崗位，為2024年8月以來最高水平。今年累計宣布裁員123653人，同比增長超65%。

? 中房報：2026年以來，多家房企密集披露大額訴訟公告，糾紛集中于工程結算、金融借款、商品房買賣等領域，成為企業流動性承壓、歷史風險出清的集中信號。房地產企業訴訟數量激增與監管趨嚴有關，部分企業過去隱瞞未披露的訴訟，在強監管下集中補報，造成短期“井噴”現象。

宏觀經濟

1、國家電網：據測算，今夏經營區最大用電負荷將超過13億千瓦，同比增長約6%。

2、21世紀經濟報道：今年以來，在AI算力熱潮下，美股PC時代的“七騎士”正以“逆襲”之勢回歸資本舞臺中央。截至6月2日美股收盤，美光、戴爾、英特爾、思科、諾基亞、德州儀器、聯想（美股ADR）7只個股的年內平均漲幅超170%，遠超同期英偉達、蘋果等科技新貴“七巨頭”5.57%的平均漲幅。

3、凱捷咨詢：2025年，全球富豪們的財富進一步增長，高凈值人群所持有的財富總額增長了近9%。全市場對AI的樂觀預期帶動股市上漲，成為富人們財富增長的主要引擎，助力全球百萬美元富翁人數增加了近200萬，達到創紀錄的2530萬人。截至2026年1月，股票資產占全球高凈值人群投資組合的四分之一，同比有所增加。

4、世界黃金協會：作為黃金看漲論核心支柱的各國央行在4月恢復了增持，此前3月的顯著拋售曾伴隨著這一貴金屬價格的大幅下跌。全球央行在4月凈購金約17噸，扭轉了3月近30噸凈拋售的局面。波蘭央行在該月依然是最大的央行買家，中國央行也加快了購買步伐。而作為3月最大拋售方的土耳其央行，則在4月基本停止了拋售。

5、商務部：2026年，將舉辦超過100場“出口中國”活動，向中國企業和消費者宣傳和推介各國優質產品，為各國企業擴大對華出口搭建平臺。誠摯邀請各國企業積極參與“出口中國”系列活動，繼續來華參加進博會等重點展會，利用中方搭建的平臺和渠道，擴大對華出口，實現互利共贏。

地產動態

1、易居研究院：二季度以來，全國多地土地市場表現活躍，競拍輪次明顯較高。4月1日至5月28日，全國至少有12宗地塊交易熱度很高，累計競拍1126輪，總成交金額269億元。平均每宗地塊競拍94輪，平均溢價率36%，地價為22億元/幅，顯示優質土地市場競爭依然激烈。

2、北京市規劃和自然資源委員會：發布2026年第五輪擬供應商品住宅用地清單，共涉及4宗地，土地面積約16公頃，建筑規模約23萬平，上述用地擬于近期供應。本輪清單項目加大站城融合力度，全部位于軌道站點周邊需求突出區域。同時，注重區域均衡布局，中心城區、多點地區、生態涵養區3個圈層均有涉及。

3、中指院：隨著我國經濟進入高質量發展階段，傳統“政府背書、土地財政、舉債建設”的發展模式難以為繼，地方平臺公司面臨轉型，其轉型核心是向“投資-建設-運營-服務”全生命周期延伸，打造城市綜合運營服務，將政府賦予的城市資源轉化為可持續的經營能力。

4、中證報：實探北京西城、豐臺等區發現，優質的剛需和改善型房源很受歡迎，部分房源出現幾批客戶同時看房的情況。作為樓市核心風向標，近期一線城市樓市回暖勢頭明確。

股市盤點

1、周四，上證指數報4057.78點，下跌0.64%，成交額12746.52億。深證成指報15661.57點，下跌0.27%，成交額14830.17億。創業板指報4088.88點，下跌0.83%，成交額7032.41億。總體上個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌。兩市成交額2.75萬億，較上一個交易日縮量3726億。盤面上，電子化學品、元件、其他電子、煤炭等板塊漲幅居前；油氣開采與服務、工業金屬、白酒、貴金屬等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數跌1.48%，報25253.4點。恒生科技指數跌1.61%，報4975.36點。國企指數跌1.1%，報8501.91點。盤面上，熱門科技股今日多數調整下行，阿里巴巴、美團、百度均收跌超2%；汽車股全日低迷，蔚來汽車跌3.67%，理想汽車跌3.13%，半導體板塊低開高走。南向資金凈賣出3.15億港元。其中，港股通（滬）凈買入39.33億港元，港股通（深）凈賣出42.48億港元。

3、截至6月4日，北交所上市公司317家，當日無新增。總市值8589.18億元，成交金額217.51億元。

4、兩市融資余額：截至6月3日，上交所融資余額報14742.44億元，較前一交易日增加52.19億元；深交所融資余額報14100.81億元，較前一交易日增加32.75億元；兩市合計28843.25億元，較前一交易日增加84.94億元。

5、瑞銀證券董事長胡知鷙：過去一年港股IPO市場很大程度上由A股上市公司的H股發行推動，但今年以來科創創新企業已成為絕對主角。年初至今，科創企業在港股IPO發行規模中的占比已達63%，定增和可轉債規模分別占21%和6%。對比去年科技企業在港股IPO發行數量中僅占16%，且定增、可轉債等融資工具較少（除部分大型企業外）。

6、第一財經：據悉，三大交易所近日修訂了交易業務單元管理要求，并向券商下發通知。交易所明確，券商即刻啟動交易單元全面自查，存量不合規配置須在3個月內整改完畢；應當做好交易單元內部分配，公平對待投資者，保護投資者特別是中小投資者合法權益，嚴禁為個別投資者提供特殊便利。

7、韓國財長：對杠桿化股票投資的增加感到擔憂，將采取行動應對金融市場的“羊群效應”。外國投資者調整投資組合是導致韓國股市波動的原因之一。

8、深交所：向唯特偶下發關注函，要求說明公司目前主營產品分別應用在光模塊生產三大環節的具體情況，包括各環節對應的主要客戶名稱、最近一年及一期已實現的銷售金額、毛利率、在手訂單金額。4月25日至5月21日，唯特偶路演頻繁，共計發布7份投資者關系記錄表，并多次在問答環節提及光模塊、先進封裝等熱點領域相關業務。

9、天洋新材（4連板）：在電子膠產品中涉及半導體業務的光模塊透鏡固定用膠為新開發產品，目前該產品月營收占集團月營收不足1%。

10、華泰證券：2026年H1，新經濟>舊經濟，股>商品>債，油>有色>黃金。2026年H2，全球秩序重建、AI科技革命、中國新舊動能轉換等“底色”未改；下半年風險資產或延續占優，經濟K型分化趨勢下，AI鏈+資源品>消費、制造>服務、硅基>碳基的分化格局或還將持續。

11、中金公司：上半年市場的核心主線只有一個，有AI和沒有AI，前者如A股創業板和韓國，后者如港股恒科，前者如A股科創，后者如A股消費。但即便強如A股，也有幾百只股票創出924以來新低，即便弱如港股，也有大模型和IPO的顯著漲幅。因此，與其非得說港股有什么不同，倒不如說港股更“真實”的反應了中國基本面強者更強，弱者更弱的分化。畢竟港股指數中的權重股都與消費大盤有更緊密的聯系。

12、中信證券：展望下半年，國內外AI算力與具身智能產業將迎來重要產業進展，上游AI硬件、中游配套設備與下游應用制造需求高增。通用制造業曙光出初現，專用設備結構化亮點引領復蘇。同時，我國擁有全球優勢的產能出海有望延續景氣。

財富聚焦

1、財經頭條APP：美國先鋒集團旗下跟蹤標普500指數的ETF規模突破一萬億美元，成為全球首個萬億體量ETF，刷新被動投資行業紀錄。其ETF管理費為0.03%，顯著低于主要競爭對手，美股AI投資熱潮、全球資金持續向低成本被動產品遷徙是基金規模大漲的核心原因。

2、小紅書：5月以來，共處置涉金融領域違規及無金融相關資質營銷賬號3.1萬個，包括針對非法誘導跨境投資問題，共處置非法誘導跨境投資等違規筆記539條、評論146條；針對外資投行研報低價倒賣行為，共處置相關違規筆記141篇，凍結相關商品132件。

3、發改委：6月4日24時國內成品油調價窗口開啟。國內汽、柴油價格每噸分別下調525和505元，全國平均來看，92號汽油、95號汽油和0號柴油每升分別下調0.41元、0.44元、0.43元。用92號汽油加滿50升的油箱將少花20.5元。

行業觀察

1、英偉達：正式官宣重磅產品——NVIDIA Cosmos 3，這款面向物理AI的開放世界基礎模型，憑借全新混合Transformer架構，打通視覺推理、世界生成、動作預測三大核心能力，成為全球首款完全開放的全模態物理AI模型。

2、中國信通院：將于6月16日在北京聯合召開“高質量Token服務研討會”。論壇將成立“高質量Token服務特別研究組”，并啟動“高質量Token服務能力攀登計劃”，從組織機制、能力提升方面系統布局，凝聚行業力量共同推動Token服務高質量發展，為Token服務產業規范化發展提供堅實底座。

3、工信部：發布關于組織開展6G創新發展部省協同試點專項行動的通知。瞄準全球新一代信息通信技術制高點，強化6G前沿技術布局，加強通信與人工智能、衛星互聯網、無線感知等融合技術方案和系統架構研究，支撐6G標準研制和產業研發。

4、央視財經：光纖預制棒也稱“光棒”，是控制光纖性能的原始棒體材料。光棒可分為A、B、C三大類，其中，A2類光纖預制棒作為高端產品分類正出現爆發式需求，平均價格較去年初暴漲近550%，面對上游供給緊缺、下游訂單翻倍卻面臨“無米下鍋”的情況。

5、央視新聞：隨著技術進步、出口增長以及應用場景的不斷擴大，我國3D打印正加快從實驗室走向工業生產和大眾消費市場，產業進入快速發展新階段。1-4月，我國3D打印設備產量同比增長50.9%，出口量同比增長100.3%。目前，中國企業已占據全球消費級3D打印設備約90%的市場份額。

6、國開行：1-4月，發放基礎設施貸款4406億元，全行基礎設施投融資占比進一步提升。將引導金融資源持續向“國之大者”傾斜，加快推廣運用融資創新模式，積極支持網絡型、產業升級、城市、農業農村、國家安全等五大基礎設施建設，推進基礎設施一體銜接、協同融合。

7、美國能源信息局：由于原油出口量增加并且煉油廠接近滿負荷運轉、持續消耗原油庫存，美國原油庫存已連續六周下降。

8、IDC：公布一季度中國折疊屏手機市場數據，華為位居第一，榮耀折疊屏份額大幅提升，以21%份額位居第二，OPPO、vivo、小米分列3至5位。

9、Omdia：受零售商為即將到來的2026年世界杯提前備貨推動，一季度全球電視出貨量同比增長6%，達到5030萬臺。

公司要聞

1、SpaceX：已啟動首次公開募股（IPO）路演，擬向公眾發行555555555股A類普通股。散戶投資者將能夠以與大型機構相同的價格參與，預計每股價格為135美元。

2、上證報：在i茅臺App上，53%vol 100ml×6茅臺禮盒零售價上調至1819元/盒，較此前的1799元/盒上漲20元。關于100ml裝茅臺禮盒上調售價，有市場人士預判貴州茅臺將開啟第三輪漲價。

3、AI產品榜：5月，豆包MAU（月活躍用戶）3.3億，環比下降1.81%，約607萬用戶流失，為規模化增長以來的首次下跌。

4、臺積電董事長魏哲家：臺積電在全球的芯片供應在未來幾年都無法滿足AI所帶動的需求；這將持續支撐公司的營收增長。即使臺積電在美國新增了產能，也無法滿足主要來自美國客戶的需求，公司預期今年銷售額增長將超過30%。

環球視野

1、界面新聞：據悉，日本央行可能在6月16日結束的政策會議上討論將政策利率上調0.25個百分點至1%。鑒于實際利率仍然很低以及通脹持續面臨上行風險，未來仍有進一步加息的空間。

2、世界經濟論壇：受地緣政治緊張、經濟安全擔憂及主要經濟體貿易關系變化影響，地緣經濟碎片化在2025年和2026年加速發展，預計每年將給全球經濟造成2130億至3070億美元損失。

3、東非共同體：已就應對埃博拉疫情采取“緊急區域措施”達成一致。將成立“一個區域技術工作組，以協調應對當前疫情”，根據世界衛生組織的條例和準則，在受影響地區、入境點和邊界實施監測和控制措施。

4、英國氣象局：今夏出現高溫天氣的概率明顯增加，未來數月或將迎來更多熱浪。6月至8月期間，每個月“氣溫都將高于往年平均水平”，這增加了發生熱浪及其他高溫現象的風險。

金融數據

國內

1、新三板：6月4日，合計掛牌5879家公司，當日減少2家，成交金額6.31億。三板成指報763.76，漲0%，成交額4.39億。

2、國內商品期貨：截至6月4日下午收盤，多數收跌，碳酸鋰、滬錫跌超4%，鈀跌近4%，多晶硅、滬鎳跌超3%，瓶片、滬銀、紅棗、不銹鋼、氧化鋁跌超2%。漲幅方面，焦煤漲超4%，焦炭漲超2%，菜油、原木、瀝青漲超1%。

3、國債：6月4日，2年期國債期貨主力合約TS2609上行0.01%至102.648；5年期國債期貨主力合約TF2609上行0.05%至106.470；10年期國債期貨主力合約T2609上行0.07%至109.290。10年期國債利率下行0.47BP，至1.71%；10年期國開債利率下行0.65BP，至1.76%。

4、央行：6月4日，7天期逆回購操作量為零。因當日有1013億元7天期逆回購到期，當日實現凈回籠1013億元。6月5日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（92天）。

5、Shibor：隔夜報1.3160%，上漲0.00個基點。7天報1.3480%，上漲0.10個基點。3個月報1.4015%，下跌0.20個基點。

6、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.7768，跌0.0709%，人民幣中間價報6.8203，跌0.0279%。

國外

7、亞洲：日經225指數跌1.36%，報67470.69點。韓國KOSPI指數跌1.84%，報8639.41點。

8、美股：截至收盤，道指漲幅1.73%，報51561.93點；標普500指數漲幅0.41%，報7584.31點；納指跌幅0.09%，報26830.96點。

9、歐洲：截至收盤，德國DAX指數漲0.6%，報24944.95點；法國CAC40指數漲1.15%，報8244.29點；英國富時100指數漲0.27%，報10360.32點。

10、黃金：COMEX黃金期貨收漲0.79%，報4502.4美元/盎司。

11、原油：WTI原油期貨結算價下跌3.10%，報93.04美元/桶。布倫特原油期貨結算價下跌2.84%，報95.03美元/桶。

12、波羅的海干散貨指數：跌2.78%，報3037點。

· 多家銀行下架中長期定存，釋放什么信號？·

集中于民營銀行：截至6月4日，至少8家民營銀行已下架5年期定存產品，更有部分銀行的1年、2年、3年、5年期定存全部顯示“售罄”，呈現出銀行“主動拒存”的罕見局面。國有大行雖未下架普通定存，但5年期大額存單早已基本絕跡。

“賺不到錢”是根本：一季度，商業銀行凈息差已降至1.40%的歷史最低點，遠低于1.8%-2.0%的合理區間。3年期、5年期定存作為銀行成本最高的負債品種，自然成為壓降首選。在貸款利率持續下行的背景下，銀行若繼續以2%左右的成本鎖定5年資金，未來將面臨巨大的利率風險和虧損壓力。

利率倒掛成常態：在產品下架的同時，剩余中長期存款利率也已全面跌破2%，利率倒掛現象愈發普遍，部分銀行5年期定期存款利率低于2年期定期存款利率，這也說明銀行并不鼓勵儲戶存長期資金。

儲戶需轉變觀念：對于普通儲戶而言，“存錢吃利息”的時代正在加速終結。投資者仍可選擇2年期以內定存或儲蓄國債，采用滾動存款方式平衡收益與流動性。中長期資金則可以適當配置純債基金、低風險銀行理財等產品。

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