滬指3900點(diǎn)多空爭(zhēng)奪開(kāi)始了，6月份接下來(lái)的行情，不僅是滬指在整數(shù)關(guān)口的多頭與空頭博弈，更是科技板塊與其他板塊，能否實(shí)現(xiàn)有效輪動(dòng)的趨勢(shì)性考驗(yàn)。

雖然股市今年還沒(méi)有出現(xiàn)大級(jí)別的調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷前期大漲之后，滬指的漲幅與創(chuàng)業(yè)板指形成明顯背離，使得進(jìn)入6月份以后，三大股指呈現(xiàn)出每一次上漲，都會(huì)沖高回落的征兆。

換言之，股市很可能會(huì)在6月份中下旬，打破當(dāng)前的震蕩格局，有希望出現(xiàn)新的方向性行情。

今天股市大跳水，兩個(gè)消息的來(lái)臨，明天或?qū)⑦@樣走！

消息一：融資資金高位分歧，科技板塊面臨技術(shù)性調(diào)整

目前，A股兩市融資余額，維持在2.9萬(wàn)億元左右的歷史高位，短線資金仍在持續(xù)入市。

但6月以來(lái)，全市場(chǎng)日均換手率在2.5%左右徘徊，使得A股的短線行情，交易活躍度上升以后，已經(jīng)呈現(xiàn)出上漲有拋壓的情形。

尤其是，美股科技股集體遭遇跳水，讓A股科技板塊在經(jīng)歷了前期大漲之后，本就處在情緒炒作，比基本面濃厚的階段，或許會(huì)因?yàn)槊拦傻恼{(diào)整，出現(xiàn)此前大漲的細(xì)分領(lǐng)域補(bǔ)跌，拖累A股科技主線的行情。

疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期驟然升溫，美元指數(shù)已突破100整數(shù)關(guān)口，融資余額在歷史高位，科技板塊有技術(shù)性調(diào)整的需求，以及近期市場(chǎng)出現(xiàn)普跌跡象，很可能會(huì)讓三大股指出現(xiàn)一波加速調(diào)整的趨勢(shì)。

消息二：多空因素交織，6月成為全年行情關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

6月份的股市，有多個(gè)重要消息將影響行情走向：一個(gè)是，市場(chǎng)因?yàn)榇鎯?chǔ)龍頭上市的消息構(gòu)成短線資金供需擾動(dòng)。

另一個(gè)是，5月A股新開(kāi)戶276.53萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)77.76%，兩融新開(kāi)賬戶15.33萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)72.83%，都表明市場(chǎng)有大量新增資金在入市。

還有消息是，今年以來(lái)截至6月份，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模較年初減少超1萬(wàn)億元，其中，寬基指數(shù)產(chǎn)品成為資金流出的主要方向。

美聯(lián)儲(chǔ)6月18日的議息會(huì)議，都會(huì)讓6月份剩下的行情，繼續(xù)處在多空激烈爭(zhēng)奪方向的階段。

令人欣慰的是，數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，韓國(guó)投資者凈買入結(jié)算金額排名前五的A股標(biāo)的中，科技龍頭股資金流入較多，表明外資資金仍在積極參與A股。

疊加MSCI最新季度調(diào)整生效，本次調(diào)整新納入19只A股標(biāo)的，主要集中在AI相關(guān)的光通信與算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，讓A股在不缺少資金的情形下，短線雖有調(diào)整，但或許也不會(huì)持續(xù)放大跌幅。

綜合分析：從消息一來(lái)看，融資資金在歷史高位、科技板塊存在技術(shù)性調(diào)整需求、市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能加息以及美元指數(shù)突破100關(guān)口，這些因素都對(duì)A股短線構(gòu)成利空。

消息二則顯示，6月份是A股全年行情的關(guān)鍵月份，若外資還在積極參與，國(guó)內(nèi)新增資金持續(xù)入市，那么股市在調(diào)整之后，反彈很可能也會(huì)提前來(lái)臨。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)指數(shù)沖高回落、板塊快速輪動(dòng)、成交量維持高位，但換手率下滑時(shí)，往往預(yù)示著行情將進(jìn)入極端的結(jié)構(gòu)性分化階段。

預(yù)計(jì)，明天或?qū)⒍叹€有反彈，但三大股指將繼續(xù)開(kāi)啟沖高回落以后的短線調(diào)整趨勢(shì)。隨著6月中下旬諸多重要消息的落地，滬指或許會(huì)在一波下跌之后，開(kāi)啟觸底攀升的趨勢(shì)，股市可能會(huì)有更大的一波行情在醞釀，但更傾向于是新的結(jié)構(gòu)性升勢(shì)。

特別是，6月中下旬將是A股全年行情的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)6月18日議息會(huì)議的結(jié)果，將決定全球流動(dòng)性的中期走向。

文章系原創(chuàng)投資思路，內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，僅供參考，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！