目前，規(guī)模達(dá)31萬億美元的美債市場已率先定價美聯(lián)儲加息預(yù)期，債券交易員押注，美聯(lián)儲最快可能在今年10月加息25個基點(diǎn)。與此同時，華爾街頂級做市商城堡證券警告稱，為了應(yīng)對不斷攀升的通脹，美聯(lián)儲可能很快需要加息。

有分析人士指出，美聯(lián)儲新任主席凱文·沃什正面臨上任以來最棘手的政策考驗(yàn)：即將公布的美國5月通脹率預(yù)計(jì)將突破4%，而美國總統(tǒng)特朗普卻在6月議息會議前夕暗示降息。

與此同時，日本央行也傳來了明確的加息信號。據(jù)日媒最新報道，日本央行擬于6月16日將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1.0%，日本央行行長植田和男將親自提出提案且預(yù)計(jì)獲多數(shù)通過。

美聯(lián)儲的關(guān)鍵抉擇

目前，美債市場正在向美聯(lián)儲主席凱文·沃什傳遞一個明確的信號：目前利率還不夠高。

其中，對貨幣政策敏感的美國2年期國債收益率已升至一年多來的最高水準(zhǔn)，周二一度升至4.17%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲3.5%至3.75%的政策利率區(qū)間。

華爾街正在等待將于本周三發(fā)布的美國5月CPI報告，上周五公布的強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)引發(fā)了美股市場劇烈動蕩。市場擔(dān)憂，即將公布的CPI數(shù)據(jù)可能徹底打破美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期。

市場一致預(yù)期5月CPI同比漲幅可能達(dá)到約4.3%——這將是2023年以來的最高水平，主要原因是中東戰(zhàn)爭僵持不下導(dǎo)致能源價格依然居高不下。

面對強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和持續(xù)的通脹壓力，華爾街各大投行已紛紛撤回了對2026年降息的預(yù)測。

城堡證券（Citadel Securities）警告稱，為了應(yīng)對不斷攀升的通脹，美聯(lián)儲可能很快需要加息。強(qiáng)勁的勞動力市場、高企的能源成本，以及人工智能（AI）領(lǐng)域的大規(guī)模投資，是推高美國通脹壓力的關(guān)鍵因素。

城堡證券歐洲、中東和非洲（EMEA）固定收益銷售主管 Nohshad Shah認(rèn)為，美聯(lián)儲的下一步動作很可能是加息……而且可能很快就會實(shí)施。

PGIM首席投資策略師Robert Tipp表示，通脹現(xiàn)在不是一個疑問，而是一個被接受的既成問題。美聯(lián)儲官員此前寄望于通脹自行消退，但這一判斷并未成真。

美聯(lián)儲將于6月16日至17日召開利率會議，6月17日聲明發(fā)布后，沃什將主持其上任以來首場新聞發(fā)布會。

目前美聯(lián)儲官員已進(jìn)入緘默期。摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen表示，此次議息會議的關(guān)鍵結(jié)果之一，就是看沃什與“鷹派”觀點(diǎn)的契合程度。

分析人士將重點(diǎn)觀察三個維度：政策聲明是否刪除“寬松偏向”措辭，利率點(diǎn)陣圖是否出現(xiàn)加息預(yù)期，以及風(fēng)險分布圖是否向通脹端傾斜。若上述信號同步出現(xiàn)，將標(biāo)志著美聯(lián)儲自2024年夏末以來寬松周期的重大轉(zhuǎn)向。

日本央行的加息信號

與此同時，日本央行也傳來明確的加息信號。當(dāng)?shù)貢r間6月9日，據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞報道，日本央行計(jì)劃在本月15至16日召開的貨幣政策會議上將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1.0%，并擬于2027年4月后停止縮減國債購買規(guī)模。

報道稱，日本央行行長植田和男將在16日的會議上提出加息議案，預(yù)計(jì)將獲得9名政策委員中多數(shù)支持通過。與此同時，停止削減國債購買規(guī)模的方案也已獲得政策委員會過半數(shù)成員支持。

上述舉措標(biāo)志著，日本央行自去年12月以來首次調(diào)整政策利率，也是其應(yīng)對通脹壓力持續(xù)升溫的最新信號。加息預(yù)期已對日本金融市場形成明顯影響，日本國債市場近期波動顯著加劇。

另據(jù)彭博社報道，日本央行前執(zhí)行董事Hideo Hayakawa在周二接受采訪時表示，6月加息之后，“最快10月就可能迎來下一次加息”。他直言，日本央行已經(jīng)稍微落后于曲線，因此需要在某個時候追趕上來。

Hayakawa的判斷基于市場對日本央行應(yīng)對通脹反應(yīng)遲緩的普遍擔(dān)憂。市場越來越多地認(rèn)為，面對持續(xù)走強(qiáng)的通脹壓力，日本央行此前的行動力度不足，此次6月加息在某種程度上是一次“補(bǔ)課式”調(diào)整。

Hayakawa進(jìn)一步指出，近期日本債券市場的劇烈波動，以及市場對日本首相高市早苗財政政策走向的擔(dān)憂，正在使日本央行的決策環(huán)境趨于復(fù)雜。上述因素疊加通脹壓力，令日本央行幾乎別無選擇，只能積極回應(yīng)。

來源：券商中國

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責(zé)編：謝伊嵐

校對：姚遠(yuǎn)