概述：當前市場共識認為中國廢鋼資源呈現(xiàn)增加趨勢，電爐鋼占比同樣呈現(xiàn)增長趨勢，即中長期來看，中國廢鋼將供需雙增。但供需雙增的幅度是否能有效量化，供需之間能夠達到何種程度的平衡？本文推演2030年中國廢鋼供需平衡情況，了解中長期中國廢鋼供需關系情況。

一、廢鋼供需平衡展望

考慮廢鋼的供需平衡，主要錨定四大變量：電爐鋼產(chǎn)量、長流程廢鋼比的調整空間、國內廢鋼資源的產(chǎn)出、廢鋼的進出口情況。

1. 電爐鋼產(chǎn)量

目前，中國鋼鐵行業(yè)進入減量發(fā)展階段，2020年中國粗鋼產(chǎn)量達峰后，預計進入一段長時間的下降通道。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院預測，2030年粗鋼需求約為8.6億噸，粗鋼產(chǎn)量約為9.0億；中國礦產(chǎn)資源集團結合人均粗鋼消費“S”形規(guī)律和基于下游行業(yè)需求等方法，預測預測2030年中國粗鋼產(chǎn)量約為8.98億噸。

2025年，中國粗鋼產(chǎn)量9.61億噸，其中電爐鋼1.1億噸，占比11%。2022年以來，政策多次要求顯著提高電爐鋼產(chǎn)量占比，根據(jù)政策（見下表），到2030年，電爐鋼占比需要提高到20%。

然而，目前電爐鋼占比僅11%，沒有達到設定的15%目標，說明政策落地不及進展。主要原因在于電爐鋼冶煉成本偏高，大約高出長流程煉鋼400-500元/噸，電爐鋼企盈利壓力較大；另外廢鋼供應有結構性短缺（后文詳細闡述），導致產(chǎn)能利用率維持在50%左右的低位水平。考慮到這一制約的存在，預計2030年電爐鋼占比達到18%。

預計到2030年，粗鋼產(chǎn)量約為9億噸，其中電爐鋼占比18%，則電爐鋼產(chǎn)量1.62億噸。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2025年中國電爐企業(yè)廢鋼比94.51%，這一指標已經(jīng)基本達到電弧爐煉鋼廢鋼比的上限——雖然理論上電弧爐可以100%用廢鋼冶煉，但實操中部分企業(yè)會添加少量鐵水，綜合廢鋼比基本最大達到95%左右。預計2030年電爐冶煉消耗廢鋼約1.5億噸。

2. 轉爐廢鋼消耗量

在電爐鋼占比提高的同時，同樣鼓勵轉爐廢鋼比的提高，中國廢鋼鐵應用協(xié)會《廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》中提到2025年全國煉鋼綜合廢鋼比達到30%；后上海出臺《上海市工業(yè)領域碳達峰實施方案》要求2030年廢鋼比提升至30%。目前市場上普遍認為，十五五的整體目標是全國煉鋼綜合廢鋼比達到30%。

根據(jù)Mysteel，2025年全國鋼鐵企業(yè)廢鋼消耗比為19.22%，其中高爐企業(yè)廢鋼消耗比為13.44%。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2025年全國重點鋼鐵企業(yè)轉爐廢鋼消耗平均值138.6kg/噸。可以看出，2025年中國長流程鋼企的廢鋼比約為13-14%。計算得到，2025年中國鋼鐵行業(yè)綜合廢鋼比為22.7%，距離30%的目標尚有一定的差距。

在轉爐中添加過多廢鋼會影響爐溫、鋼材品質以及加劇爐襯損耗，在兼顧目前技術可行性和經(jīng)濟性的基礎上，比較常見的廢鋼比上限是30-35%。目前中國鋼企中廢鋼比比較高的長流程企業(yè)達到20%以上。然而，轉爐企業(yè)是否愿意大幅提高廢鋼比，取決于鐵水和廢鋼性價比的關系：

1）未來5年，全球鐵礦供應存在增長預期，而鋼鐵產(chǎn)量預計持穩(wěn)，即鐵礦的供需關系在中長期對價格支撐不足，可能導致鐵水成本有所下降；

2）全球鋼鐵行業(yè)都趨向綠色轉型，電爐鋼比例要求都在提高，廢鋼需求韌性相對較強，價格有一定支撐；

3）碳市場納入鋼鐵行業(yè)后，長流程噸鋼碳成本約144元（按碳價80元/噸測算），且碳價預計將持續(xù)上行，這將會額外增加長流程煉鋼的成本；提高廢鋼比有利于降低噸鋼碳排，從而降低一部分碳成本。

除此之外，中國頭部鋼企走在綠色轉型示范的前列，并且開始建立更加穩(wěn)定、高效的廢鋼渠道。在多種因素的交織下，預計長流程鋼廠的廢鋼比在2030年能夠提高至18%。則預計2030年，長流程鋼廠廢鋼消耗量約為1.4億噸。

綜合來看，2030年，中國鋼鐵行業(yè)廢鋼需求約為2.9億噸，綜合廢鋼比達到30%。

3. 中國廢鋼產(chǎn)出

中國廢鋼鐵應用協(xié)會的官方測算顯示，到2030年廢鋼資源總量將達到3.55億噸，扣除鑄造等行業(yè)消耗（約3500萬噸/年）后，可用于煉鋼的廢鋼資源量約為3.2億噸。

但廢鋼資源總量并不等于鋼鐵行業(yè)實際能夠應用的量，有效供應不足資源量的80%。2025年，中國廢鋼資源總量約為 3.26億噸，其中用于鑄造及其他非煉鋼領域的消耗約為 2000萬至4500萬噸，則理論上用作煉鋼原料的“凈資源量”約為 2.7億至2.8億噸。然而2025年中國的廢鋼回收量約為2.46億噸，比凈資源量還要少3000萬噸左右，轉化率約為89%。到加工環(huán)節(jié)，中國準入企業(yè)年加工能力近2億噸，但實際加工量約1.1億噸，加上自產(chǎn)自用廢鋼約1億噸，有效供應僅2.1噸，占有效資源量（2.7億噸）的78%。

目前，國家政策鼓勵再生金屬加工行業(yè)發(fā)展，廢鋼回收、加工行業(yè)預計能夠更加成熟。此外，設備更新、報廢汽車等政策驅動下，廢鋼對工地的依賴度預計有所降低，整體供應受季節(jié)影響預計減小，穩(wěn)定性提高。預計到2030年，有效資源量的90%預計能夠轉化為有效供應，則國內廢鋼產(chǎn)出量約為2.9億噸。

4. 廢鋼的進出口

目前廢鋼的進出口受到政策限制較多。

出口方面，廢鋼出口的最惠國待遇維持40%出口關稅稅率，并且自2026年開始，再生鋼鐵原料被納入《出口許可證管理貨物目錄》。政策約束下，中國廢鋼出口量長期維持低位。2025年，中國廢鋼出口735噸，匹配10億噸級別的粗鋼產(chǎn)量，可以忽略不計。預計到2030年中國廢鋼出口量也將維持低位，對整體供需格局影響微小。

進口方面，2020年生態(tài)環(huán)境部、商務部、國家發(fā)展改革委、海關總署聯(lián)合發(fā)布《關于全面禁止進口固體廢物有關事項的公告》，明確自2021年1月1日起，禁止以任何方式進口固體廢物。雖然符合《再生鋼鐵原料》（GB/T 39733-2020）標準的廢鋼被明確不屬于固廢，但實際上海外廢鋼資源很多不滿足國家標準，因此中國廢鋼進口量在2020年之后銳減。

此外，很多產(chǎn)廢國家開始重視廢鋼作為金屬資源的戰(zhàn)略意義，開始限制廢鋼出口。例如俄羅斯對廢鋼進行出口配額管理，哈薩克斯坦多次延長廢鋼出口禁令，土耳其限制本土廢鋼出口等。這些限制也增加了中國進口廢鋼的成本，限制了中國廢鋼進口。

在政策限制的同時，進口廢鋼經(jīng)濟性也較差。目前從歐美進口重廢CFR價格比中國重廢市場價貴30-40美元/噸，而從日本進口的重廢CFR價格比中國重廢市場價貴約100美元/噸。由于中國鋼價在國際市場上仍然具備較強的價格優(yōu)勢，預計廢鋼價格低于國際市場的格局在中期難以改變。

現(xiàn)階段從海外進口廢鋼限制多、經(jīng)濟性差，預計到2030年進口量也不會顯著抬升，預計進口量約為50萬噸以下，對供需格局影響不顯著。

根據(jù)前文推演得出下圖所示供需數(shù)據(jù)，其中供應來自資源量和回收加工能力的綜合考量，而需求來自電爐和轉爐的廢鋼使用情況加總，整體采用自下而上的推演方式。

可以看出，2025年中國廢鋼供應小幅偏緊，但通過庫存調節(jié)，可以基本達到供需平衡的狀態(tài)；而到2030年，總量上供應小幅過剩，但情況不嚴重，基本仍處于平衡狀態(tài)。

二、廢鋼供需錯配情況

雖然從總量推演來看，無論是當前還是2030年，廢鋼的供需都屬于基本平衡的狀態(tài)，但實際上，中國的廢鋼存在比較嚴重的供需錯配問題。

1. 品質、料型錯配

電爐為追求效率、降低電耗，傾向于使用高密度、高純度的重廢（厚度≥6mm）和優(yōu)質打包塊，轉爐對廢鋼品位要求相對寬松。然而，我國目前最大的廢鋼來源是工地廢鋼，大約占55%，而工地廢鋼多為輕薄料。重廢主要產(chǎn)自汽車、機械等的報廢回收，此部分僅占比30-35%。根據(jù)此前測算，2025年電爐廢鋼需求占總需求的約50%，重廢的產(chǎn)量顯然不能滿足這部分需求。

到2030年，由于汽車、機械報廢量的增加，預計重廢占比會有一定程度抬升，預計能達到45%水平。根據(jù)測算，2030年電爐廢鋼需求占總需求的約53%，仍然存在一定程度的錯配，但缺口有所減小。

2. 區(qū)域錯配

目前，長三角及華中地區(qū)是主要廢鋼產(chǎn)生地，其次珠三角、西南地區(qū)也有一部分產(chǎn)量，華北、東北、西北地區(qū)產(chǎn)廢量極低。

大型電爐產(chǎn)能新增集中在華東沿海及西南地區(qū)等水電資源相對豐富的地區(qū)，而長流程鋼廠主要分布在華北、東北、華東等地區(qū)。

預計未來廢鋼主要產(chǎn)地仍然在華東、華南、華中，而中國北方地區(qū)預計維持缺乏廢鋼的局面。

廢鋼密度低、運輸經(jīng)濟半徑約300–500公里，長距離調運（如東北至華南）運費可達100–200元/噸，這一局面增加了廢鋼的采購成本，也使得北方地區(qū)的轉爐廢鋼比難以提升。

3. 標準與回收體系錯配

國家標準GB/T39733規(guī)定了再生鋼鐵原料鋼鐵實物量不得低于92%，且對夾雜物要求不得大于1%，其中部分牌號不得大于0.3%。然而，目前國內廢鋼加工基地以中小型為主，加工能力有限，在行業(yè)標準的倒逼下，產(chǎn)能利用率（按合格產(chǎn)品計）約為50%。

截至2025年末，工信部廢鋼加工企業(yè)準入名單里一共有968家企業(yè)。預計未來廢鋼加工行業(yè)整合加速，再生鋼的品質預計能夠得到提高，但這其中需要經(jīng)歷產(chǎn)能出清、置換、整合的過程，整體加工能力在中期預計難以明顯放大，但產(chǎn)能利用率預計有序提高。

綜上所述，中國廢鋼資源量充足，總量上看供需基本平衡，然而，由于多樣的供需錯配存在，中國廢鋼的有效流通可能出現(xiàn)結構性的緊張。市場需要理性看待廢鋼總量和結構之間的關系，對不同階段的廢鋼市場進行準確的預判。

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