美東時間周五，備受矚目的SpaceX正式掛牌登陸納斯達克，迎來了“首秀”。

在當天上午的星港基地的敲鐘儀式上，現場數百名員工歡呼聲不斷。創始人馬斯克在發言中回憶稱，“我當時認為SpaceX成功的可能性不到10%。”如今，SpaceX的IPO規模已經創造了新的歷史紀錄。

SpaceX向美國證券交易委員會（SEC）提交文件顯示，其首次公開募股（IPO）價格定為每股135美元。此次IPO通過發行5.56億股募資750億美元，超過沙特阿美石油公司294億美元的IPO。

據媒體援引知情人士消息，SpaceX開盤參考價區間為170美元/股至175美元/股。相較于發行價，該人士推測股價開盤暴漲26%-29%左右。若以170美元/股開盤價計算，SpaceX市值將超2萬億美元，空降美股市值第8名。

馬斯克身家跑贏全球近九成國家全年GDP

這場史上最大規模IPO，可能也是載入科技行業史冊的“造富狂歡”。

其中，最直接的受益者便是創始人馬斯克。他直接成為兩家市值超萬億美元的公司“掌門人”，同時成為全球首位萬億美元富豪。

此前SpaceX提交的招股書顯示，該公司實施雙層股權架構。本次發行完成后，SpaceX已發行在外股本包括73.80億A類普通股及56.96億B類普通股，合計總股本約130.76億股。馬斯克持有約8.49億A類股份、55.69億B類股份，對應的占比分別為11.3%、93.6%，其投票權合計84.4%。馬斯克還握有約3.44億份行權價為8.39美元的期權。

若按照170美元/股開盤價計算，馬斯克通過SpaceX上市獲得的賬面價值將超萬億美元。另外，馬斯克在特斯拉持股比例近20%（含期權等）。截至發稿，特斯拉市值為1.49億美元，馬斯克所獲價值約近3000億美元。

而根據國際相關機構公開數據，全球2025年約有21個國家GDP實現破萬億美元。從這一情況來看，馬斯克的賬面財富體量已經跑贏近九成國家的全年GDP。

值得一提的是，今年1月，SpaceX還向馬斯克授予了10億股基于業績的B類限制性普通股獎勵，然而設置的條件極為嚴苛。

該限制性股票的歸屬需滿足兩個條件，一個是公司分15個等額批次達到特定的市值里程碑，另外一個則是公司在火星上建立一個擁有至少100萬常住人口的永久人類殖民地。這兩種情況均以馬斯克在董事會認證成就達成之日之前持續受雇為條件。其中，15個等額批次指的是市值里程碑以每期5000億美元的增額，從5000億美元遞增至7.5萬億美元。

SpaceX的員工也將從上市中分得可觀的收益。據了解，該公司成立于2002年，目前SpaceX擁有超2萬多名員工，部分離職員工仍持有公司股份。

Pre-IPO（上市前）股票交易平臺Hill Markets的創始人安德魯·本森在社交平臺上發帖稱，此次上市有望在SpaceX員工中創造約4400名新晉百萬富翁，其中約400名現任及前員工持股價值將達到或超過1億美元。本森寫道：“同一棟樓，同一個使命。財富相差兩個數量級，完全取決于在哪一年走進去的（公司）。”

據媒體報道，多個股東諸如科技巨頭、高校捐贈基金等將共享這場IPO“盛宴”。谷歌是SpaceX較早的戰略投資者之一；英偉達、思科等則參與了xAI融資，并在SpaceX收購xAI后獲得合并后公司的權益。北卡羅來納大學、圣路易斯華盛頓大學、斯坦福大學等高校捐贈基金也直接或間接投資。

股票被瘋搶，部分散戶稱“重在參與”

此前，SpaceX IPO已吸引超過2500億美元的投資者需求，遠超募資目標。

據媒體援引知情人士消息，SpaceX在首次公開募股中分配給散戶投資者的比例低于預期。知情人士稱，SpaceX計劃將本次發行的20%出頭的份額分配給散戶買家，包括國際個人投資者、在線經紀商和私人銀行客戶。這一分配比例低于此前市場預期的約30%的份額將預留給散戶投資者的說法。

一部分散戶投資者同樣被這場造福“狂歡”所吸引。

第一財經記者注意到，社交平臺上有多個IP地址顯示為日本的網友自稱通過當地證券機構申請入手中簽了少量SpaceX的股份。記者聯系上其中一名網友，其確認花了幾千元中簽了4股，“之前不了解SpaceX以及商業航天，這次也就是重在參與。”

有媒體報道稱，SpaceX吸引了散戶超過1000億美元的認購金額。根據一份監管文件，SpaceX從日本投資者處募集了22億美元。在此前的文件中，SpaceX表示其目標是從日本投資者處募資20億至25億美元。

不過，資本市場對SpaceX的后續反應也將受到業績基本面、技術兌現等因素影響。

招股書顯示，今年一季度，SpaceX收入46.94億美元，凈虧損42.76億美元，幾乎接近去年整年虧損。在火箭發射、星鏈和AI三大業務中，星鏈是唯一盈利的“現金牛”。AI業務競爭最為激烈，毛利率不僅最低，而且還可能繼續下降。SpaceX介紹稱，募集資金將用于增長戰略，包括擴張AI算力基礎設施、升級發射基礎設施與運載火箭、擴容衛星星座規模等。

SpaceX 的IPO估值此前被多家機構和分析師質疑存在“超級泡沫”。勢乘資本合伙人湯潯芳對第一財經記者表示，目前估值定價的不是今天的SpaceX，而是“創始人馬斯克經濟體”的未來期權。

SpaceX投資人之一、Fusion Fund創始人張璐對第一財經表示，馬斯克有著一批非常忠實的資本市場投資人在跟著他。“他希望同時吸納看好太空科技和看好AI的資本，給公司定一個更加廣闊、多樣化的前景。”在張璐看來，IPO真正的價值不在于改變SpaceX本身的地位，而在于更多資金涌入之后，會加速SpaceX整個太空基礎設施以及太空生態的布局。

上海交通大學安泰經濟與管理學院教授、行業研究院商業航天團隊負責人黃朝峰在接受第一財經采訪時認為，SpaceX 未來的發展將取決于三個關鍵變量，一是星艦火箭能否按計劃實現全面商用，二是AI業務能否逐步縮小與OpenAI、Anthropic等頭部企業的技術與市場差距，三是軌道數據中心項目從概念驗證走向工程落地的推進速度。