廣東
央行昨天公布了5月份金融數據報告，咱們聚焦兩個數據，一個是居民存款，一個是住戶部門貸款。
這兩個數據非常罕見地連續兩個月減少了。
存款方面：
4月份住戶存款減少了1.94萬億元，5月再減少1100億元。參考圖二
住戶存款連續兩個月減少，結論是存款正在搬家，一部分流入了股市。
這一直接證據有三個，股市開戶數大漲，證券交易印花稅大漲，非銀金融機構存款大漲。
2026年5月A股新開戶276.53萬戶，較4月的249.13萬戶環比增長11.00%；較2025年5月的155.56萬戶同比增長77.76%，增速創年內新高。截至5月末，2026年以來A股累計新開戶1729.68萬戶，同比增長57.94%。參考圖三
財政部披露，前三個月證券交易印花稅733億元，同比增長78.1%。前四個月證券交易印花稅935億元，同比增長74.8%。一直都在大漲當中。
央行披露，非銀金融機構4月份單月就增加了2.47萬億元，5月份增加了1.14萬億元。
所謂非銀金融機構，就是指信托、證券、保險、租賃、財務等特定金融服務的金融機構 。
股市是最大的資金蓄水池。從開戶數暴增、證券交易印花稅暴增與非銀金融機構存款增加的直接數據可以得出一個明顯結論，資金主要流入了股市。
存款搬家的另一部分資金，則用于提前還貸。
這是房貸連續兩個月減少的因素之一。
住戶部門貸款方面：
前4個月住戶貸款減少4902億元，前5個月減少6314億元。其中4月份短期貸款（主要是消費貸）減少4562億元，5月份減少840億元；4月份中長期貸款（主要是房貸）減少3408億元，5月份減少571億元。參考圖一
消費貸與房貸持續減少，意味著民眾已經采取著防守型或者說收縮型的消費策略。
其中消費貸減少的佐證，可以參考車市銷量。
房貸減少，只能有四種情況：
1、貸款多，但還貸規模更多。
2、還貸規模不變，但貸款的變少了。
3、貸款與還貸均縮減，但貸款規模縮減更快。
4、越來越多的人全款買房。
這次的房貸減少是第二與第四的疊加。
首先，5月份的樓市，的確有所回暖。
5月份百強房企全口徑銷售額為3287.8億元，較4月單月的2795.8億元環比上升17.59%。
意味著買房人開始多了起來。
另一邊，時代財經報道，深圳貝殼研究院數據顯示，今年一季度，該平臺成交的二手房中，全款買家占比達到25.1%；在總價200萬元以下房源中，這一比例進一步升至34.1%。
意味著，越來越多的人全款買房。
更意味著，樓市依舊在降杠桿，居民購房邏輯正從“掏空六個錢包”轉向“量力而行”。
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