“我們完全可以接受這樣一個(gè)事實(shí)，考慮到AI算力消耗的速度，像谷歌這樣的客戶擁有多元化的供應(yīng)來(lái)源，是完全可以預(yù)見(jiàn)的。”這話從博通CEO陳福陽(yáng)嘴里說(shuō)出來(lái)，華爾街直接炸了。

事情發(fā)生在博通Q2財(cái)報(bào)會(huì)上。陳福陽(yáng)一開(kāi)始還讀錯(cuò)了發(fā)言稿，把內(nèi)容讀成了25年二季度。調(diào)整狀態(tài)后，他說(shuō)出了上面那番話——博通首次在公開(kāi)場(chǎng)合正式承認(rèn)，谷歌正在尋求供應(yīng)商多元化。當(dāng)天博通股價(jià)跌了15%，市值一夜蒸發(fā)2800億美元。

這家靠著谷歌TPU訂單一路沖進(jìn)萬(wàn)億市值俱樂(lè)部的芯片巨頭，正站在一個(gè)微妙的位置上。甜蜜時(shí)光，好像要結(jié)束了。

故事要從2013年說(shuō)起。那年谷歌做了一個(gè)粗略估算：如果數(shù)億用戶每天用3分鐘語(yǔ)音識(shí)別服務(wù)，所需算力將是谷歌全部數(shù)據(jù)中心算力的兩倍。創(chuàng)始人謝爾蓋·布林拍板啟動(dòng)了一個(gè)秘密項(xiàng)目，這就是后來(lái)的TPU。

谷歌懂算法，但沒(méi)有芯片量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。它需要一個(gè)能搞定芯片設(shè)計(jì)、又能協(xié)調(diào)臺(tái)積電流片的搭檔。博通，就是那個(gè)被選中的角色。2016年第一代TPU發(fā)布，雖然v1在某些場(chǎng)景利用率不高，但平均速度比同時(shí)代的英特爾Haswell CPU和英偉達(dá)K80 GPU快15到30倍，能效比高出30到80倍。

合作模式很快成型：谷歌負(fù)責(zé)架構(gòu)設(shè)計(jì)和算法優(yōu)化，博通負(fù)責(zé)把設(shè)計(jì)變成可量產(chǎn)的芯片物理布局，提供從芯片到網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的一體化方案，還靠自己在臺(tái)積電的關(guān)系幫谷歌鎖產(chǎn)能。兩邊都賺翻了。摩根大通報(bào)告顯示，博通從這筆生意里拿的錢，從2015年的5000萬(wàn)美元飆到2020年的7.5億美元，五年十五倍。

AI浪潮一來(lái)，博通AI相關(guān)收入從2022年的不到50億美元暴漲到2024年的122億美元，同比增長(zhǎng)220%，TPU貢獻(xiàn)了最大一塊。2024年12月博通市值破萬(wàn)億美元，第二天又漲了24%。陳福陽(yáng)當(dāng)時(shí)放話說(shuō)，到2027年大客戶在AI芯片上要花600億到900億美元，分析師集體嗨了。博通手里攥著一堆定制XPU客戶：谷歌TPU、Meta MTIA、Anthropic、OpenAI，還有兩家沒(méi)公開(kāi)名字的。2026年Q2單季度AI芯片收入108億美元，同比增長(zhǎng)143%。跟谷歌的長(zhǎng)期協(xié)議簽到2031年。

怎么看都是鐵飯碗。但今年的Google Cloud Next大會(huì)上，事情起了變化。

谷歌發(fā)布了兩款新AI ASIC服務(wù)器芯片：面向訓(xùn)練的TPU v8t（代號(hào)Sunfish）由博通設(shè)計(jì)，面向推理的TPU v8i（代號(hào)Zebrafish）由聯(lián)發(fā)科設(shè)計(jì)。這是聯(lián)發(fā)科第一次出現(xiàn)在谷歌TPU的供應(yīng)商名單上。

聯(lián)發(fā)科，一家我們印象里做手機(jī)芯片的公司，怎么突然跑來(lái)切ASIC的蛋糕了？關(guān)鍵不是啥Transformer優(yōu)化，而是一項(xiàng)聽(tīng)起來(lái)很老派的技術(shù)——SerDes。這是AI芯片里負(fù)責(zé)芯片間高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵腎P，決定了芯片間互聯(lián)帶寬的上限。AI訓(xùn)練場(chǎng)景里，芯片間通信效率直接決定集群擴(kuò)展能力。聯(lián)發(fā)科在手機(jī)基帶芯片領(lǐng)域深耕多年，對(duì)高速信號(hào)傳輸有近乎偏執(zhí)的追求。224G SerDes是目前全球最先進(jìn)的高速接口標(biāo)準(zhǔn)，聯(lián)發(fā)科是國(guó)內(nèi)僅有的幾家掌握該技術(shù)的企業(yè)之一。

在TPU v8i項(xiàng)目里，分工是這樣的：主處理芯片由谷歌自研（核心計(jì)算Die），聯(lián)發(fā)科負(fù)責(zé)I/O Die，封裝設(shè)計(jì)聯(lián)合完成。Counterpoint Research副總監(jiān)Brady Wang給出了更直白的解釋：博通的“交鑰匙”方案確實(shí)省心，從芯片設(shè)計(jì)到HBM內(nèi)存采購(gòu)、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)、封裝整合全包了。但博通會(huì)在HBM采購(gòu)上加收15%到20%的溢價(jià)。而HBM在AI芯片整體成本里占比越來(lái)越高，谷歌部署量越大，被薅的羊毛越多。所以谷歌的新策略是：自己掌控HBM采購(gòu)和計(jì)算核心設(shè)計(jì)，把I/O模塊和制造協(xié)調(diào)外包給做得更便宜的人。

聯(lián)發(fā)科勢(shì)頭很猛。Counterpoint Research預(yù)測(cè)，到2028年聯(lián)發(fā)科能占全球AI服務(wù)器運(yùn)算ASIC出貨量的26%左右。目前聯(lián)發(fā)科已經(jīng)拿到谷歌TPU v8的合同，下一代TPU v9也續(xù)上了，繼續(xù)跟博通分享訂單。CEO蔡力行表示，基于當(dāng)前產(chǎn)能，展望到2027年這些項(xiàng)目將擴(kuò)展到數(shù)十億美元規(guī)模。

有股東直接在股東會(huì)上拋了個(gè)尖銳問(wèn)題：谷歌這些客戶會(huì)不會(huì)把芯片設(shè)計(jì)能力內(nèi)部化，直接找臺(tái)積電合作，降低對(duì)聯(lián)發(fā)科的依賴？創(chuàng)始人蔡明介的回答挺坦誠(chéng)的：“某種程度上是很自然的趨勢(shì)。”但他接著補(bǔ)了一句：一顆先進(jìn)AI芯片從設(shè)計(jì)到量產(chǎn)，牽涉的不只是電路設(shè)計(jì)，還有系統(tǒng)架構(gòu)、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)、先進(jìn)制程導(dǎo)入、封裝整合、量產(chǎn)品質(zhì)管理。“這不是短時(shí)間內(nèi)就能被取代的。”

博通被搶單的焦慮還沒(méi)消化完，另一邊Marvell又搞了個(gè)讓人看不懂的操作。

Marvell的ASIC業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)其實(shí)相當(dāng)漂亮。2020年開(kāi)始搞ASIC，2024年下半年量產(chǎn)收入開(kāi)始進(jìn)賬。2027財(cái)年第一季度（截至2026年5月初），總營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄地干到24.18億美元，同比增長(zhǎng)28%。還大幅上調(diào)了業(yè)績(jī)展望，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)超20%，明年倍增，到2029財(cái)年ASIC累計(jì)營(yíng)收突破100億美元。

結(jié)果Marvell總裁兼COO庫(kù)普曼斯主動(dòng)撕掉了“ASIC公司”的標(biāo)簽。他明確說(shuō)：“我們不把自己看成一家ASIC公司，我們把自己定位在高速I/O業(yè)務(wù)。客戶來(lái)找我們，不是因?yàn)槲覀儽人麄兏鼤?huì)打造處理器。”

這話聽(tīng)著像自謙，但細(xì)琢磨挺精明。大家都在拼誰(shuí)能幫客戶把芯片造出來(lái)，Marvell說(shuō)我不跟你們卷處理器設(shè)計(jì)，我卷的是連接。高速I/O才是我的護(hù)城河。與其當(dāng)個(gè)隨時(shí)可能被客戶拋棄的“ASIC公司”，不如換個(gè)更底層的身份——你不管用誰(shuí)家的處理器，總要有人搞定數(shù)據(jù)怎么快速進(jìn)出吧？

博通被搶單、聯(lián)發(fā)科殺進(jìn)來(lái)、Marvell主動(dòng)換賽道，這三件事放在一起看，ASIC市場(chǎng)的游戲規(guī)則正在被改寫。谷歌用一個(gè)TPU項(xiàng)目把三家供應(yīng)商拉進(jìn)牌局，自己掌控核心設(shè)計(jì)和關(guān)鍵采購(gòu)，剩下的活誰(shuí)便宜給誰(shuí)。對(duì)博通來(lái)說(shuō)，千億美元市值的高墻裂了一道縫。對(duì)聯(lián)發(fā)科和Marvell來(lái)說(shuō)，這道縫剛好夠鉆進(jìn)來(lái)。