財(cái)聯(lián)社6月16日訊（記者 封其娟）公募參與定增的底層邏輯已逐步清晰：“配置派”正取代“套利派”成為主導(dǎo)。多家公募已將定增折扣深度融入固收+、量化及FOF配置體系，定增投資回歸資產(chǎn)配置本源。

以增發(fā)發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，截至6月15日，年內(nèi)已有19家公募參與上市公司定增，總投入310.85億元。2家定增大戶(hù)，財(cái)通基金、諾德基金分別認(rèn)購(gòu)105.21億元、94.88億元，在公募認(rèn)購(gòu)總額中占比超六成。比較二者，財(cái)通基金擴(kuò)張力度更強(qiáng)，年內(nèi)參與定增的項(xiàng)目數(shù)量、認(rèn)購(gòu)總額均已經(jīng)超越諾德基金，再度躍升“定增王”。

值得一提的是，易方達(dá)年內(nèi)認(rèn)購(gòu)金額為74億元，投入資金同比增超5倍，已單獨(dú)形成第二梯隊(duì)，資金體量大幅甩開(kāi)其他公募。

這意味著，上述3家公募合計(jì)占據(jù)年內(nèi)公募參與定增總認(rèn)購(gòu)規(guī)模的近九成。經(jīng)計(jì)算，財(cái)通基金、諾德基金、易方達(dá)3家公募的認(rèn)購(gòu)總規(guī)模為274.09億元，在認(rèn)購(gòu)總規(guī)模中占比為 88.18%。

今年定增參與主體不再局限于傳統(tǒng)權(quán)益基金，公募全條線基金經(jīng)理批量入場(chǎng)，固收、指數(shù)、FOF基金經(jīng)理均參與其中。

主動(dòng)權(quán)益端：鵬華基金閆思倩、興證全球基金楊世進(jìn)、易方達(dá)鄭希等主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理也在聚焦高景氣賽道的定增機(jī)會(huì)；

指數(shù)、量化端：匯添富許一尊旗下指增產(chǎn)品參與晶豐明源、龍?bào)纯萍肌⑽逯扌麓骸⒔鹞止煞荨⒐夂肟萍肌⒏ＨR新材共計(jì)6家上市公司定增。興證全球基金申慶、易方達(dá)成曦、國(guó)泰基金艾小軍、華夏基金榮膺等 ETF或指數(shù)基金經(jīng)理年內(nèi)均有參與定增；

固收及FOF端：易方達(dá)王曉晨、張清華、楊康、溫泉等固收類(lèi)基金經(jīng)理均有獲配江豐電子定增股份；此外，興全林國(guó)懷旗下多只養(yǎng)老FOF也成功參與了福萊新材定增。

拉長(zhǎng)時(shí)間維度來(lái)看，財(cái)通基金認(rèn)為，折扣投資依然是定增投資的關(guān)鍵要素之一。該公募同時(shí)指出，定增市場(chǎng)發(fā)行節(jié)奏與收益率情況與二級(jí)市場(chǎng)密切相關(guān)，目前滬深300、中證1000以及創(chuàng)業(yè)板PE-TTM估值已回升到過(guò)去5年歷史中樞偏上位置，但行業(yè)間存在明顯分化，有些行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)滯漲，但部分板塊還存在挖掘機(jī)會(huì)。

財(cái)通基金再度躍升“定增王”

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，以增發(fā)發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，截至6月15日，年內(nèi)參與上市公司定增的公募共計(jì)19家，認(rèn)購(gòu)總額為310.85億元；去年同期，也有19家公募參與定增，認(rèn)購(gòu)總額為95.29億元。

較去年同期，今年以來(lái)公募參與定增的總投入增長(zhǎng)215.56億元，同比增幅為226.21%。

今年以來(lái)，財(cái)通基金、諾德基金分別參與了54個(gè)、52個(gè)定增項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)總額分別為105.21億元、94.88億元；去年同期，諾德基金、財(cái)通基金分別參與了31個(gè)、30個(gè)定增項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)總額分別為34.88億元、33.76億元。

再看細(xì)分排名，從參與定增次數(shù)看，匯添富、易米基金排在財(cái)通基金、諾德基金之后，年內(nèi)均已參與9家上市公司的定增項(xiàng)目；此外，易方達(dá)、興證全球基金、國(guó)泰基金年內(nèi)分別參與8家、7家、6家上市公司的定增項(xiàng)目，其余公募年內(nèi)參與定增項(xiàng)目均不超5個(gè)。

從認(rèn)購(gòu)總額來(lái)看，依次排在財(cái)通基金、諾德基金之后的易方達(dá)、國(guó)泰基金、易米基金，年內(nèi)認(rèn)購(gòu)總額分別為74億元、10.23億元、5.93億元，其余公募年內(nèi)參與定增認(rèn)購(gòu)總額均不足5億元。

去年同期，易方達(dá)參與定增認(rèn)購(gòu)總金額為12.2億元。

較去年同期，今年參與定增的公募名單中出現(xiàn)了一些新面孔，包括匯添富、匯安基金、工銀瑞信、國(guó)投瑞銀、嘉實(shí)基金、萬(wàn)家基金。

盈虧分化：電子板塊高收益，汽車(chē)板塊多浮虧

相對(duì)去年同期，財(cái)通基金在參與定增項(xiàng)目數(shù)量、認(rèn)購(gòu)總金額上均超諾德基金，再度拿下“定增王”稱(chēng)號(hào)。

截至目前，財(cái)通基金年內(nèi)參與的54個(gè)定增項(xiàng)目中，已增發(fā)上市的共計(jì)50個(gè)。截至6月15日收盤(pán)，這50個(gè)定增項(xiàng)目中，浮盈項(xiàng)目27個(gè)，浮虧項(xiàng)目23個(gè)。項(xiàng)目收益首尾分化懸殊，最高收益與最大虧損幅度相差超5倍。

以證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分，27個(gè)浮盈項(xiàng)目中，有10家上市公司屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。據(jù)choice統(tǒng)計(jì)，因獲配宏和科技、晶豐明源定增股份，截至6月15日，財(cái)通基金分別浮盈471.77%、164.46%。

據(jù)查，宏和科技的主營(yíng)產(chǎn)品是中高端電子級(jí)玻璃纖維布、電子級(jí)玻璃纖維超細(xì)紗，定增發(fā)行價(jià)為40.01元，6月15日收盤(pán)價(jià)為228.68元；晶豐明源主營(yíng)產(chǎn)品為電源管理芯片和控制驅(qū)動(dòng)芯片。除了財(cái)通基金，諾德基金、易方達(dá)、匯添富、嘉實(shí)基金均有獲配晶豐明源年內(nèi)定增股份。

據(jù)公募已披露公告，獲配晶豐明源定增股份的，還有易方達(dá)權(quán)益投資管理部副總鄭希以及歐陽(yáng)良琦、唐博倫、李博揚(yáng)等基金經(jīng)理在管產(chǎn)品，匯添富許一尊旗下2只指數(shù)增強(qiáng)基金，嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重旗下多只產(chǎn)品。

年內(nèi)參與定增的項(xiàng)目中，江淮汽車(chē)的定增股份浮虧最大，已浮虧35.38%。財(cái)通基金參與的定增項(xiàng)目中，以證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分，同屬于汽車(chē)行業(yè)的正裕工業(yè)、北汽藍(lán)谷、德?tīng)柟煞莸亩ㄔ龉煞菀逊謩e虧超22.57%、21.16%、3.28%，僅富特科技，已浮盈23.21%。

以證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分，上述23個(gè)浮虧定增項(xiàng)目中，除了汽車(chē)制造業(yè)外，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等個(gè)股占比較大。

主動(dòng)權(quán)益、指數(shù)量化、固收基金經(jīng)理齊投定增

結(jié)合公告來(lái)看，掌管近百億規(guī)模的許一尊，是匯添富旗下指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理，今年以來(lái)參與定增較為積極，且浮盈顯著。

除了晶豐明源，許一尊在管產(chǎn)品年內(nèi)還成功參與了龍?bào)纯萍肌⑽逯扌麓骸⒔鹞止煞荨⒐夂肟萍肌⒏ＨR新材的定增。截至6月15日收盤(pán)，這5家上市公司年內(nèi)定增股份，已分別浮盈20.6%、13.77%、10.46%、8.16%、7.12%。

公告顯示，閆思倩旗下鵬華碳中和主題也獲配五洲新春、金沃股份，同樣賺取了10.46%、8.16%的浮盈。

此外，興證全球基金林國(guó)懷在管的多只FOF、楊世進(jìn)旗下興全多維價(jià)值、興全趨勢(shì)投資以及當(dāng)時(shí)還由任相棟在管的興全合泰、興全合衡三年，均獲配福萊新材2月增發(fā)發(fā)行的定增股份，已浮盈7.12%。

興證全球基金另一老將申慶，年內(nèi)已獲配威騰電氣、凱發(fā)電氣、華瓷股份定增股份。據(jù)choice，參與前2家上市公司定增，申慶分別浮盈16.25%、5.69%，參與華瓷股份定增，目前已浮虧超9%。

據(jù)現(xiàn)有公告披露，易方達(dá)旗下基金經(jīng)理參與定增也較為積極，覆蓋固收、權(quán)益、指數(shù)、量化等業(yè)務(wù)條線基金經(jīng)理。

在江豐電子定增股份獲配名單上，易方達(dá)旗下多位基金經(jīng)理，包括2位固收老將王曉晨、張清華，2位固收+基金經(jīng)理?xiàng)羁怠厝约?位主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理唐博倫、何一鋮在管產(chǎn)品均位列其中。

王曉晨、唐博倫以及2位ETF基金經(jīng)理成曦、林偉斌還同時(shí)獲配了中國(guó)神華定增股份，成曦、林偉斌旗下產(chǎn)品還獲配了卓勝微定增股份。截至6月15日收盤(pán)，中國(guó)神華定增股份浮虧0.71%，卓勝微定增股份浮盈11.39%。

與此同時(shí)，國(guó)泰基金梁杏、吳中昊旗下ETF以及戴計(jì)輝、顧益輝共管的國(guó)泰金鼎價(jià)值精選均有獲配中國(guó)神華定增股份。

在菲利華定增獲配名單上，包括國(guó)泰基金另一ETF基金經(jīng)理艾小軍旗下產(chǎn)品，以及華夏基金掌管超千億規(guī)模的ETF基金經(jīng)理榮膺旗下產(chǎn)品。截至6月15日收盤(pán)，菲利華定增股份已浮盈46.82%。

（財(cái)聯(lián)社記者 封其娟）