北京
錢花光了怎么辦。這大概是每個(gè)精心規(guī)劃過(guò)退休生活的人，都曾在深夜輾轉(zhuǎn)反側(cè)時(shí)撞上的噩夢(mèng)。計(jì)算、儲(chǔ)蓄、投資、再計(jì)算——你在退休規(guī)劃上傾注了全部心力，換來(lái)的可能不是安寧，而是一份揮之不去的焦慮。如果你已經(jīng)退休，這種念頭也許正在阻止你痛快花錢。一趟心心念念的旅行，可能就因?yàn)椴淮_定賬算沒算對(duì)，被無(wú)限期擱置了。
對(duì)于那些手頭有積蓄的退休者，一項(xiàng)新研究或許能讓你松一口氣。保德信金融集團(tuán)退休研究主管戴維·布蘭切特，在2014年首次提出了“退休花費(fèi)微笑”這個(gè)概念。當(dāng)時(shí)的研究指出，退休規(guī)劃領(lǐng)域普遍默認(rèn)，退休后的開銷會(huì)隨著通脹逐年遞增。但布蘭切特梳理了越來(lái)越多的研究后發(fā)現(xiàn)，實(shí)際情況恰恰相反：退休開銷其實(shí)是下降的，“在剛退休時(shí)和退休期間，都是如此”。
他在2014年的研究中同時(shí)觀察到，開銷走勢(shì)在退休早期和晚期會(huì)形成兩個(gè)高點(diǎn)。按他的解釋，較年輕的退休者身體條件更好，旅行和享受生活的能力更強(qiáng)，所以花費(fèi)更高；到了晚年，醫(yī)療支出的相對(duì)占比抬升，又推高了總開銷。于是，退休花費(fèi)曲線在兩頭翹起、中間下沉，恰好勾勒出一個(gè)微笑形狀。
但在最新發(fā)表的論文《退休后開銷如何演變：微笑、假笑，還是別的什么？》中，布蘭切特更新了自己的論述。他發(fā)現(xiàn)，對(duì)許多退休者來(lái)說(shuō)，經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際開銷并非微笑上揚(yáng)，而是隨時(shí)間推移持續(xù)走低。這一發(fā)現(xiàn)直接挑戰(zhàn)了“退休開銷必然跟隨通脹上漲”的傳統(tǒng)認(rèn)知。他在論文里寫道：“經(jīng)通脹調(diào)整后的退休者實(shí)際花費(fèi)呈下降趨勢(shì)，這與開支在整個(gè)退休期間隨通脹同步上升的常見假設(shè)相左。”
布蘭切特的論文呈現(xiàn)了兩派研究結(jié)論并存的圖景。一派證實(shí)了他早年提出的U型微笑軌跡；另一派則觀察到，開銷曲線只會(huì)一路向下，并沒有晚年的再度翹起，看上去更像一個(gè)“假笑”——嘴角往下撇，沒有上揚(yáng)的弧線。布蘭切特在分析相關(guān)數(shù)據(jù)后找到了兩派結(jié)論并存的統(tǒng)計(jì)依據(jù)：當(dāng)研究者聚焦于“中間值退休者”，也就是處于中位數(shù)水平的樣本時(shí)，開銷隨時(shí)間遞減的“假笑”模式便浮現(xiàn)出來(lái)。但當(dāng)所有退休者的開銷變化被加總平均之后，微笑模式重新顯現(xiàn)。布蘭切特給出的解釋是，醫(yī)療支出沖擊的極端值可能不會(huì)落在中位數(shù)樣本上，但它足以拖拽整體平均值，使得晚年開銷曲線向上彎曲。
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