今天（6月22日），市值超2000億元的光纖巨頭——長飛光纖在港股市場(chǎng)一度暴漲超33%，其A股也是封死漲停板。相關(guān)概念股特發(fā)信息、通鼎互聯(lián)、亨通光電、中天科技等集體大漲。

光纖供應(yīng)鏈告急。有消息指出，日本光纖巨頭藤倉因產(chǎn)能擴(kuò)張速度跟不上需求增長，已宣布對(duì)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)(DC)光纜產(chǎn)品實(shí)施30%的價(jià)格上調(diào)。康寧同樣面臨交付壓力，正積極規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，重點(diǎn)保障英偉達(dá)等AI芯片巨頭的光纖供應(yīng)需求。

長飛光纖徹底爆發(fā)

港股光通信股長飛光纖光纜午后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，截至15:10，股價(jià)最多漲超32%，最高報(bào)288港元/股，創(chuàng)歷史新高。其A股早盤直線漲停，最新股價(jià)報(bào)518.71元/股。相較于該公司2025年6月18日34.50元/股的價(jià)格，長飛光纖已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超10倍漲幅。

光纖的邏輯簡(jiǎn)單直接：AI智算中心內(nèi)部的光纖消耗量是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心的5到10倍，一個(gè)萬卡級(jí)AI訓(xùn)練集群的內(nèi)部互聯(lián)需要數(shù)以萬計(jì)的高速光通道。CRU數(shù)據(jù)顯示，2025年全球光纖光纜總需求增長僅4.1%，而數(shù)據(jù)中心光纖需求激增75.9%。以G.652.D光纖為例，價(jià)格從2025年初不足20元/芯公里，飆升至2026年3月的83.4元/芯公里，累計(jì)漲幅超400%。

這個(gè)周末，又傳出了供應(yīng)鏈告急和光纖漲價(jià)的消息。有報(bào)道稱，日本光纖龍頭藤倉稱將推進(jìn)提價(jià)，已有部分客戶接受漲價(jià)。社長岡田直樹表示，公司正接獲幾乎所有美國超大規(guī)模云服務(wù)商的光纖訂單，導(dǎo)致面向AI數(shù)據(jù)中心的光纖產(chǎn)品供需十分緊張，公司目前正積極利用庫存進(jìn)行應(yīng)對(duì)，本次提價(jià)也是希望在光纖擴(kuò)產(chǎn)受限的情況下緩解產(chǎn)能壓力。

科技敘事能否持續(xù)

從目前來看，光纖行業(yè)景氣度的確很高。國盛證券認(rèn)為，核心算力通脹環(huán)節(jié)，供需緊張持續(xù)。在算力基礎(chǔ)設(shè)施加速建設(shè)的背景下，光纖光纜正從傳統(tǒng)通信傳輸介質(zhì)，演變?yōu)橹撬阒行膬?nèi)部高密度、低時(shí)延互聯(lián)的關(guān)鍵部件。

需求端：AI服務(wù)器集群用纖量是傳統(tǒng)機(jī)房的5—10倍，Meta、亞馬遜、英偉達(dá)接連拋出幾十億美元長期鎖單；國內(nèi)“東數(shù)西算”、400G/800G骨干網(wǎng)提速、毫秒算力專項(xiàng)政策加碼，需求持續(xù)井噴；供給端：新增產(chǎn)能跟不上需求增長，光纖預(yù)制棒擴(kuò)產(chǎn)要18—24個(gè)月，行業(yè)供需缺口將延續(xù)至明年。高端G.657.A2光纖近一年漲幅高達(dá)650%，上游核心原材料光棒漲價(jià)近550%。伴隨光纖高景氣，聚焦上游核心材料環(huán)節(jié)。

開源證券認(rèn)為，海外AIDC建設(shè)持續(xù)擴(kuò)大光纖供需缺口，行業(yè)龍頭已做出漲價(jià)規(guī)劃。海外數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)拉動(dòng)光纖需求，供給端產(chǎn)能恢復(fù)已有明確路徑但節(jié)奏滯后，光纖供應(yīng)短缺的局面或?qū)⒊掷m(xù)，光纖漲價(jià)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)共識(shí)。光通信新技術(shù)進(jìn)展順利，“光進(jìn)銅退”或持續(xù)擴(kuò)大光纖和保偏光纖新需求。CPO實(shí)際部署節(jié)奏已遠(yuǎn)超此前規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度正加速提升。具體來看，CPO架構(gòu)中ELS到硅光引擎屬于關(guān)鍵偏振敏感鏈路，需要保偏光纖（PMF）連接確保關(guān)鍵數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性，英偉達(dá)VeraRubin等機(jī)架級(jí)系統(tǒng)中內(nèi)置的5000條傳統(tǒng)銅纜或全面轉(zhuǎn)為光纖，光學(xué)互聯(lián)附加值和滲透率有望同步提升。

不過，宏觀上亦出現(xiàn)了一些預(yù)警的聲音。摩根士丹利策略師表示，相較于潛在的加息風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前股市面臨的更大威脅來自流動(dòng)性趨緊。由Michael Wilson領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)指出，美聯(lián)儲(chǔ)通過儲(chǔ)備管理進(jìn)行的資產(chǎn)購買規(guī)模較峰值已下降約75%，其資產(chǎn)負(fù)債表所提供的流動(dòng)性支持正在減弱。策略師在報(bào)告中寫道：“流動(dòng)性環(huán)境正在收緊，并可能在7月時(shí)持續(xù)對(duì)股市上行構(gòu)成阻力，尤其是在市場(chǎng)試探美聯(lián)儲(chǔ)新近展現(xiàn)的政策立場(chǎng)之際。”該團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，企業(yè)利潤仍將是推動(dòng)股市牛市的核心動(dòng)力。

來源：券商中國

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責(zé)編：林麗峰

校對(duì)：廖勝超