【國內(nèi)外財經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：從MWC看國產(chǎn)算力鏈：CPU、光纖都喊“緊缺” 服務(wù)器訂單積壓排隊！

　　事件：近日，上海世界移動通信大會正式開幕，諸多算力供應(yīng)鏈廠商也參加了本次展會。而與會企業(yè)均表示，AI服務(wù)器需求巨大，導(dǎo)致從芯片到光纖、光模塊，整個產(chǎn)業(yè)鏈都出現(xiàn)了供應(yīng)緊缺，大量的訂單積壓排隊！

　　點(diǎn)評：這次的上海世界移動通信大會，以及周四美光科技披露的炸裂財報，無疑是在告訴大家，現(xiàn)在無論國外還是國內(nèi)，AI算力的超高景氣度，都沒有止步的跡象，而且還有愈演愈烈之勢！迫于無奈，昨天蘋果已經(jīng)宣布旗下產(chǎn)品全方位提價。而美光則預(yù)計，全球存儲市場的供應(yīng)緊張局面，將至少持續(xù)至2027年以后。鑒于此，華爾街投行們密集大幅上調(diào)了美光的目標(biāo)價至2000美元。在上述消息刺激下，昨晚美光和閃迪兩大存儲芯片巨頭，頂著美股科技七姊妹集體下跌的壓力逆勢暴漲，風(fēng)頭完全蓋過了剛剛上市的SpaceX。可以看出，現(xiàn)在分化行情不只是A股市場的特色，美股也一樣，韓國股市則要更盛。可以預(yù)見的是，接下來一段時間，只要全球AI算力板塊不回頭，A股的分化行情就還會延續(xù)。

　　猛料二：美國5月核心PCE同比上漲3.4%，美聯(lián)儲9月加息概率繼續(xù)走強(qiáng)？

　　事件：美國商務(wù)部25日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月個人消費(fèi)支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲4.1%，高于4月的3.8%，剔除食品和能源價格后，5月核心PCE價格指數(shù)同比上漲3.4%。

　　點(diǎn)評：數(shù)據(jù)顯示，美國5月個人消費(fèi)支出價格指數(shù)環(huán)比上升0.4%，預(yù)期上升0.5%。也就是說，雖然PCE升至2023年4月以來的新高，但仍然符合預(yù)期。對此，有分析認(rèn)為，美國5月整體PCE數(shù)據(jù)上行主要受美伊沖突推高國際油價影響，但核心PCE同步走強(qiáng)，顯示物價上行壓力并非僅由短期能源擾動所致。美伊簽署諒解備忘錄后，國際油價已逐步回落，若未來兩個月核心通脹數(shù)據(jù)未出現(xiàn)放緩跡象，美聯(lián)儲或在9月議息會議上評估加息選項。而在旌揚(yáng)看來，鑒于國際油價已經(jīng)大幅下跌，美國通脹很有可能已經(jīng)在5月見頂。不過6月CPI數(shù)據(jù)出爐前，市場對美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂仍然不會下降。因此，旌揚(yáng)近期多次提到，美股在6月通脹數(shù)據(jù)落地前，恐將延續(xù)震蕩走勢。一旦6月通脹數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)頭，美股可能會出現(xiàn)加速補(bǔ)漲。

　　大盤預(yù)判：昨晚美股延續(xù)弱震蕩走勢，三大指數(shù)漲跌幅都不大。不過閃迪和美光大漲，將減輕美股弱震蕩對周五亞太市場造成的壓力。A股方面，從交易數(shù)據(jù)上看，周三和周四主力機(jī)構(gòu)都在大幅買入。由于主力已經(jīng)出現(xiàn)了明確的空翻多信號，那么短期內(nèi)A股大盤依托均線束向上發(fā)力的概率就要更大！

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點(diǎn)評】

　　猛料三：利好來了！兩部門重磅發(fā)布，構(gòu)建適配高比例新能源的新型電力系統(tǒng)！

　　事件：6月25日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》。其中提到，建立完善新能源消納綜合評價指標(biāo)體系，2030年新能源發(fā)電量占比達(dá)到30%。

　　點(diǎn)評：該消息利好儲能板塊。根據(jù)該《規(guī)劃》，未來我國將加快建設(shè)智能電網(wǎng)，建設(shè)智能化調(diào)度體系，大力提高新能源消納水平。對此，有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，在國家 “雙碳” 戰(zhàn)略持續(xù)深化、新型電力系統(tǒng)建設(shè)提速落地的大環(huán)境下，風(fēng)電、光伏等新能源規(guī)模化裝機(jī)連年攀升，間歇性發(fā)電帶來的并網(wǎng)消納、電網(wǎng)調(diào)峰難題日益突出，兼具安全可靠、長時儲能、多元適配優(yōu)勢的熱儲能產(chǎn)業(yè)迎來高速發(fā)展風(fēng)口。A股市場方面，儲能所處能源設(shè)備主題不是近期市場主線，不過鋰電池疊加儲能的儲能電芯細(xì)分，近期的整體交投活躍度并不低，這和行業(yè)景氣度高企有直接關(guān)系。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，儲能板塊內(nèi)有15家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉，鋰電池板塊內(nèi)也有9家公司被機(jī)構(gòu)買入，兩個板塊被機(jī)構(gòu)買入都不少。能同時疊加這兩個板塊的個股，是近期主力機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注方向。

　　板塊技術(shù)面：儲能板塊中期表現(xiàn)基本與A股大盤持平，但短期走勢要弱于大盤。鋰電池板塊中期表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，短期與大盤持平，是近期少有不在下行通道之中的板塊。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：雄韜股份（002733）、鵬輝能源（300438）、中一科技（301150）、信德新材（301349）等。

　　猛料四：頭部廠商接連漲價，AI服務(wù)器引爆超級電容需求！

　　事件：近日，日本鋁電解電容龍頭尼吉康宣布對旗下所有產(chǎn)品實(shí)施全面漲價，且漲幅由原先的9%至12%進(jìn)一步擴(kuò)大至10%至15%。尼吉康表示，由于AI服務(wù)器需求爆發(fā)，公司部分產(chǎn)品訂單量已超出現(xiàn)有產(chǎn)能。與此同時，另一日本鋁電大廠佳美工亦宣布調(diào)漲價格。

　　點(diǎn)評：該消息利好超級電容板塊。超級電容作為三大被動電子元件之一，其核心作用是儲能、濾波、耦合和去耦，幾乎存在于所有需要電力電子架構(gòu)的場景中，從最簡單的照明電路到復(fù)雜的AI服務(wù)器算力機(jī)柜，都是電容的下游應(yīng)用領(lǐng)域。在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如火如荼的當(dāng)下，超級電容憑借快速響應(yīng)、超過100萬次充放電循環(huán)壽命、近100%充放電效率等特性，正從選配走向AIDC供電系統(tǒng)的標(biāo)配。A股市場方面，超級電容和MLCC都是半導(dǎo)體元件的關(guān)鍵分支，近期整個板塊都是市場的核心主線，交投活躍度極高！

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，超級電容板塊內(nèi)有7家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。雖然機(jī)構(gòu)買入總量不多，但考慮到板塊涉及上市公司數(shù)量很少，所以機(jī)構(gòu)買入占比較高。

　　板塊技術(shù)面：超級電容中短期都強(qiáng)于A股大盤。短期來看，截止到昨天收盤時，板塊指數(shù)依托5日線穩(wěn)步上行創(chuàng)新高。由于超級電容剛剛開始提價不久，所以板塊前期漲幅要明顯小于MLCC，是半導(dǎo)體元件中相對滯漲的方向。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：宏達(dá)電子（300726）、新宙邦（300037）、振華科技（000733）、宏明電子（301682）等。

　　猛料五：上游材料大幅漲價疊加高端產(chǎn)能持續(xù)卡位，PCB迎量價齊升景氣格局！

　　事件：有媒體報道，覆銅板龍頭建滔積層板近日宣布對所有厚度FR-4覆銅板及PP半固化片提價15%，而7628電子布價格較年初已上漲超70%。這是今年來該廠商第5次提價，而且最近一次的提價周期相較之前進(jìn)一步縮短，向市場傳達(dá)了行業(yè)的高景氣信號。

　　點(diǎn)評：該消息利好PCB板塊。隨著AI光模塊PCB進(jìn)入量價齊升周期，PCB行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)熱潮還在持續(xù)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2026年全球AI服務(wù)器出貨量有望突破200萬臺，拉動高端PCB需求增長超110%，單臺AI服務(wù)器PCB價值量是普通服務(wù)器的近10倍。據(jù)了解，高端PCB具有較高的技術(shù)壁壘，導(dǎo)致產(chǎn)能擴(kuò)充難度大、周期長，短期內(nèi)難以通過新建產(chǎn)線迅速釋放，從而加劇了市場的供需矛盾。近期產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前頭部廠商用于AI服務(wù)器和800G/1.6T光模塊的高端PCB訂單已排至2026年第四季度，部分核心客戶為保障供應(yīng)鏈安全，甚至要求鎖定未來6至12個月的產(chǎn)能。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，PCB板塊內(nèi)有20家公司被主力機(jī)構(gòu)大幅加倉。是近期機(jī)構(gòu)買入較多的AI算力分支之一！

　　板塊技術(shù)面：PCB板塊中短期均保持穩(wěn)步上行走勢，表現(xiàn)要遠(yuǎn)強(qiáng)于A股大盤。截止昨天收盤時，板塊指數(shù)還穩(wěn)定在5日線之上的單邊上行通道之中，趨勢健康。

　　相關(guān)公司（包括但不限于）：鵬鼎控股（002938）、滬電股份（002463）、景旺電子（603228）、明陽電路（300739）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉分析】

　　游資大佬重點(diǎn)狙擊：深南東路：凈買入中化國際（化工）4015萬、世華科技（消費(fèi)電子）3379萬。

　　游資大佬整體調(diào)倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個股2只，凈賣出超過1000萬的個股1只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉：小幅加倉化工、消費(fèi)電子。小幅減倉存儲芯片、汽車零部件。

　　機(jī)構(gòu)資金單日買入（1000萬+）：聚辰股份688123，存儲芯片，2家機(jī)構(gòu)買入1家機(jī)構(gòu)賣出，機(jī)構(gòu)凈買入128216.58萬，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入最多的個股。聚石化學(xué)688669，半導(dǎo)體材料，1家機(jī)構(gòu)買入8063.9萬占比11.17%，是昨日機(jī)構(gòu)凈買入占比最多的個股。

　　機(jī)構(gòu)資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬+）：聚辰股份688123，存儲芯片，6月24日-6月25日，機(jī)構(gòu)資金2次凈買入，6月25日凈買入128216.58萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前大幅增加。亞翔集成603929，半導(dǎo)體設(shè)備，6月11日-6月25日，機(jī)構(gòu)資金3次凈買入，6月25日凈買入14054.52萬，機(jī)構(gòu)買入量較之前小幅增加。

　　機(jī)構(gòu)資金整體動向分析：前一交易日機(jī)構(gòu)凈買入超過1000萬的個股27只，凈賣出超過1000萬的個股19只。機(jī)構(gòu)席位買盤小幅萎縮，賣盤中幅釋放。剪刀差收窄后，機(jī)構(gòu)資金從周三大幅凈流入，轉(zhuǎn)為中幅凈流入。仍然在加倉，只不過加倉量有所下降。

　　機(jī)構(gòu)資金板塊流向分析：主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)主攻方向），存儲芯片和芯片概念被大幅加倉，CPO、被動元件和機(jī)器人被小幅加倉。AI金屬被大幅減倉，先進(jìn)封裝和液冷服務(wù)器被小幅減倉。

　　非主線熱點(diǎn)中（近期機(jī)構(gòu)少量參與方向），汽車零部件一個板塊被中幅加倉，光學(xué)光電子、鋰電池、物流、能源設(shè)備、創(chuàng)新藥、足球、醫(yī)療器械、專用設(shè)備、證券和環(huán)保被小幅加倉。農(nóng)業(yè)、化工、AI應(yīng)用、零售、石墨烯、華為昇騰，地下管網(wǎng)被小幅減倉。

　　總體來看，周四機(jī)構(gòu)和游資操作存在分歧。機(jī)構(gòu)買盤萎縮，賣盤釋放，追高意愿下降，但仍然延續(xù)中幅凈流入。游資買盤和賣盤同時萎縮至冰點(diǎn)狀態(tài)，幾乎沒有任何操作。從板塊資金流向上看，機(jī)構(gòu)仍在抱團(tuán)AI算力，大幅買入了存儲芯片和芯片概念，小幅加倉了CPO和半導(dǎo)體元件，此外還小幅加倉了機(jī)器人。機(jī)構(gòu)大幅減倉了AI金屬，小幅減倉了先進(jìn)封裝和液冷兩個板塊。可以看出，機(jī)構(gòu)買入方向依舊較為集中，且并未大幅向其他板塊調(diào)倉，所以市場主線熱點(diǎn)仍然不會切換。