6月30日下午，在上海遠洋賓館三樓會議室內，中遠海發（SH601866，股價2.27元，市值299.59億元）2025年度股東會剛進入休會階段，多位中小股東便上前圍在中遠海發董秘蔡磊身邊，詢問公司集裝箱市場表現與股東回報舉措。

經過約20分鐘現場交流后，中遠海發董事長張銘文宣讀股東會現場表決結果，并強調公司將持續鍛造產、融、投核心競爭力。此外，本次會議選舉產生第八屆董事會。隨后，公司召開董事會，為進一步提升船舶資產規模與質量，董事會審議通過了新購24艘船并出租的議案，后續部分交易需提交股東會審議。

有現場股東認為，作為航運產融運營商，公司股價未能充分反映基本面和內在價值。對此，蔡磊表示，公司現金流穩定，未來5年新訂船舶陸續交付并出租，長期穩定收入將有利于提高公司整體財務的穩健性。目前公司已完成三輪A+H股回購，連續8年分紅。他還表示，公司亦在積極開展市值管理舉措，促進市場價值的合理回歸。

箱價修復上漲 訂單已排至三季度

集裝箱租造、航運租賃、投資管理是中遠海發的核心業務，2025年，公司實現營業收入252.01億元，同比下降8.78%；歸屬扣非凈利潤15.44億元，同比增長10.76%。

在集裝箱制造方面，2025年，集裝箱市場需求較前期放緩，新箱銷售價格下行，導致營收規模有所縮減，實現營業收入221.31億元，同比微降6.46%，但集裝箱銷量穩定維持近180萬TEU（標準箱）。2026年，集裝箱市場隨航運業整體環境有所波動，受2025年同期集裝箱價格基數較高影響，2026年一季度集裝箱價格延續同比下滑趨勢。

蔡磊表示，長期來看，舊箱淘汰更新、新增運力配箱需求及應用場景拓展等有效支撐市場需求。2026年以來，受紅海及中東地緣因素影響，全球供應鏈供需錯配，導致集裝箱價格環比出現一定程度修復上漲，公司箱廠已排產至三季度。

有現場股東提出，公司集裝箱制造業務毛利率較低，高附加值箱型收入占比較小，建議優化產品結構。在集裝箱應用場景拓展方面，蔡磊表示，儲能集裝箱憑借其模塊化、集成化、高安全性等優勢，市場需求顯著增長，其銷量已呈現大幅度同比增長。

2025年以來，中遠海發加速提升“集裝箱+”定制能力，研發新產品近50項，構建起儲能箱、生物基冷箱、加固型集裝箱、陸運冷箱等高價值產品矩陣。公司管理層表示，2026年集裝箱市場需求波動將影響行業產量與箱價，公司也將持續加大在特種箱、綠色智能箱等高端產品的研發與市場開拓力度。

另在集裝箱租賃板塊，截至2026年5月，公司箱隊規模超410萬TEU，平均出租率約99%。海外布局方面，公司正通過加強東南亞、南美、非洲等地代理點設置，提升當地租賣箱能力。

航運租賃業務接續發力增厚利潤

本次股東會審議通過了一項購船議案。根據公告，中遠海發向中遠海運散運下屬公司購買8艘21萬噸級及2艘6.4萬噸級在建散貨船，交付后予以出租，以提升未來收益能力。

蔡磊表示，現階段公司資本開支投向船舶租賃業務較多，2024年以來，公司成功落地85艘散貨船、6艘VLCC油輪、4艘瀝青船舶的建造與出租項目，船舶交付后將長期租予中遠海運散運、中遠海能、中遠海特經營。同時，公司還開展1艘LNG船舶售后回租業務。上述船舶將于2026年至2030年陸續交付。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，近年來中遠海發接續發力拓展船舶租賃產融項目，構建多維船型矩陣，其中包含甲醇及氨預留設計、LNG（液化天然氣）等環保型船舶，契合航運業綠色低碳發展趨勢，并為公司帶來穩定租金收入。2025年上半年以前，公司購入船型多為散貨船，進入2025年下半年后，公司新接船型需求更趨多元，主要涉及油輪、瀝青船、糧食船等。

蔡磊補充道，租賃業普遍杠桿率較高，研判租賃企業建議要以公司基本面、現金流以及穩健性等多維度綜合考量。地緣政治局勢、全球貿易區域化趨勢以及資金市場利率水平等多重因素仍將交織影響市場，全球環保政策的推進將進一步驅動航運業綠色低碳轉型，釋放船舶租賃市場需求。

6月30日，中遠海發董事會進一步審議通過了建造租賃20艘多用途糧食船與2艘散貨船、2艘干貨船議案。公司方面表示，通過上述交易，公司將進一步發揮產融協同優勢，貢獻長期穩定收入與現金流，并深化跨境人民幣在國際航運領域實踐運用。

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