投資者對人工智能（AI）概念股估值過高的擔憂引發華爾街芯片板塊劇烈拋售，這一恐慌情緒迅速蔓延至亞太市場。早盤期間，亞太股市普遍承壓，韓國股市成為重災區并觸發熔斷機制。與此同時，美聯儲釋放的溫和信號以及國際油價的持續下跌，正在重塑全球市場的風險偏好。

亞太市場的拋售潮在早盤迅速加劇。韓國首爾綜指（KOSPI）低開4.5%后，日內跌幅迅速擴大至超過6%，跌破7800點關口。由于KOSPI 200期貨暴跌5%，韓國交易所啟動了熔斷機制，程序化交易被暫停5分鐘。權重芯片股跟隨美股科技股隔夜跌勢領跌大盤，SK海力士盤初重挫7.6%，三星電子下跌6.5%。

跌勢不僅局限于韓國。日經225指數低開0.6%后，日內跌幅擴大至2%。MSCI亞太指數整體下跌1%。這一區域性暴跌的直接導火索是隔夜美股市場的動蕩，美國半導體股票指數周三大幅下挫6.3%，標普500指數期貨在亞洲時段繼續下跌0.2%。

隔夜Meta的戰略轉向正是引發昨日美股下跌的核心導火索。Meta計劃出售過剩算力，擊碎了“算力絕對稀缺”信仰，股價單日暴漲10%，創下年內最佳表現，而芯片等AI硬件則遭遇重挫。

在股市承壓之際，宏觀基本面出現邊際緩和。美聯儲主席Kevin Warsh的最新發言顯著降低了市場對短期內加息的擔憂。同時，受中東和平談判進展影響，國際原油價格快速回落，為緩解全球通脹壓力提供了支撐。

Meta變陣拋售“過剩算力”，成芯片股暴跌核心導火索

據彭博報道，Meta正在組建一項新業務，計劃將其過剩的計算能力出售給外部客戶以獲取收入。這一戰略轉向打破了市場對于“算力絕對稀缺”的核心信仰，標志著市場對科技巨頭無節制資本開支的容忍度正迎來拐點。

該消息在二級市場引發了極端的兩極分化。主動釋放削減開支信號的Meta股價單日暴漲10%，創下年內最佳表現；而傳統的AI硬件受益者——半導體巨頭、存儲芯片制造商以及新興云服務商則遭遇重挫。英偉達、美光等明星股遭遇猛烈拋售，直接引發了動量策略的全面崩盤。

華爾街機構普遍將此解讀為AI投資周期的重大敘事轉變。高盛警告稱，市場的核心前提一直是算力稀缺，一旦供應增加且租賃價格走低，短缺敘事將被直接顛覆，最先感受到痛苦的就是硬件領域。資金的焦點正在從單純的硬件基礎設施建設，迅速轉向企業的自由現金流穩定性和算力利用率，投資者開始用真金白銀重獎那些展現出財務紀律的科技巨頭。

AI估值擔憂重塑市場邏輯 據彭博報道，市場日益擔憂由AI驅動的股市上漲已經脫離了基本面。這種情緒在隔夜華爾街市場集中爆發，并直接拖累了高度依賴芯片出口的亞洲經濟體股市。

在通脹層面，韓國央行在早間的最新表態中指出，7月份CPI通脹率將較6月份有所緩解。

不過該行同時警告，預計通脹仍將在一段時間內保持高位。國內通脹壓力的邊際減輕，未能抵御外部科技股拋售對資本市場的直接沖擊。

沃什釋放鴿派信號，7月加息預期降溫

在股市動蕩的同時，美聯儲的政策路徑成為穩定市場情緒的關鍵因素。美聯儲主席沃什在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇上表示，過去一個月通脹預期有所緩和，近幾周的價格風險已經下降。他同時重申了將通脹率恢復至2%目標的決心。

這一表態被市場解讀為美聯儲不急于加息的信號。Evercore的Krishna Guha對此分析稱：“至少，他的言論沒有為短期內7月加息的猜測提供任何燃料。在我們看來，這表明新任美聯儲主席目前沒有看到立即加息的理由，盡管他保留了每次會議的所有選項。”

美國經濟數據的韌性也為市場提供了支撐。6月份美國制造業連續第六個月擴張，戰爭導致的投入成本飆升有所緩解。印刷、電氣設備和紡織品領漲，而紙制品、家具和木制品則出現萎縮。

Raymond James首席經濟學家Eugenio Aleman表示：“總體而言，該報告表明制造業持續保持韌性，并支持了我們關于美國經濟正在重新加速的觀點，今年經濟增長仍有望達到約2.4%?！?/p>

目前，市場注意力已轉向周四的美國就業報告。Barclays私人銀行和財富管理首席市場策略師Julien Lafargue指出，由于Warsh將通脹作為首要關注點，6月非農就業數據“不太可能單獨改變利率預期”。他還補充說，與FIFA世界杯相關的招聘預計會扭曲該數據。

國際油價大幅走低

原油市場的持續下跌為全球市場提供了一定喘息空間。布倫特原油下跌0.8%至每桶71美元，創下自2月底美國和以色列襲擊伊朗以來的最低水平。WTI原油也下跌1.1%至每桶67.80美元。特朗普對此公開表示：“油價正在快速下跌。”

油價走低的核心驅動力來自中東地緣政治的積極進展。據彭博援引美國高級政府官員透露，美國談判代表Steve Witkoff和Jared Kushner在卡塔爾進行了積極的討論，與伊朗的技術性談判正在取得進展，各方正試圖將臨時和平協議轉化為永久結束戰爭的方案。

伊朗官方通訊社（IRNA）援引副外長Kazem Gharibabadi的話報道稱，德黑蘭已成立工作組討論當前協議的實施并談判最終和平協議，不過目前尚未舉行任何會談。

Jefferies的Mohit Kumar對此評論道：“我們在地緣政治方面持樂觀態度。這并不是說我們認為會達成一項全面協議，它可能更像是一種妥協。但只要海峽保持開放，石油繼續流動，市場可能會對地緣政治變得不那么敏感?！?/p>

此外，黃金穩于4000上方，小幅上漲0.3%。

科技巨頭加速戰略調整

在宏觀與行業劇震的背景下，全球科技巨頭也在加速調整業務布局。

全球存儲芯片短缺已迫使蘋果提高其全線產品的價格。與此同時，Meta正在制定云基礎設施業務計劃，將出售AI計算能力和模型的訪問權限。這一舉措使其與亞馬遜云、微軟Azure和谷歌云等行業領導者展開直接競爭。

此外，谷歌因在比較購物服務市場濫用權力，被勒令向Klarna Group Plc的Pricerunner部門支付近20億美元。