虧損2000億之后，Uber如何實現盈利？

成立于2009年的共享出行服務公司Uber，盈利問題一直是外界關注的焦點，在累計虧損超2000億元，今年二季度，終于實現了公司歷史上首次運營利潤轉正，Uber是如何做到的？這是否就意味著，成立15年之久的Uber終于賺錢了？

持續降本增效，換來Uber二季度首次運營利潤轉正

事實上，全球公共衛生事件爆發期間，Uber的就持續不斷的裁員，影響最大的一次是2020年，Uber在一個月內進行了兩輪裁員，裁員總數高達6700人，以此降低運營成本。此后，為了執行降本增效策略，Uber的裁員也在繼續。

2021年5月，Uber首席執行官Dara Khosrowshahi就提出公司需要控制支出，專注盈利。兩年時間過去了，在持續嚴控支出的舉措下，Uber終于實現了公司歷史上首次GAAP營業利潤。

數據顯示，二季度歸屬于Uber的凈利潤為3.94億美元，其中包括3.86億美元的稅前收益這很大程度上歸功于股權投資的未實現收益。攤薄后每股收益為0.18美元，去年同期每股虧損為1.33美元。

運營利潤方面，在大幅削減管理費用的前提下，Uber實現該公司歷史上首次運營利潤轉正，二季度實現了3.26億美元的營業利潤。數據顯示，二季度公司的管理費用為4.91億美元，與上年同期的8.51億美元相比，減少42.3%，與上一季度的9.42億美元相比，減少47.9%。

今年6月，有信息顯示，Uber將在其招聘團隊裁員200人，此舉將影響該公司招聘團隊13%的人員，占公司總人力的比例則不足1%。

公司首席執行官Dara Khosrowshahi表示：如果想要維持利潤水平，就需要在支出方面嚴守紀律。公司管理層近期曾宣布下半年會繼續推進降本增效舉措，2023下半年公司的整體員工數只減不增。

如此看來，通過裁員方式降低行政管理費用支出，成為Uber實現運營利潤轉正的關鍵。值得注意的是，在通脹環境下，Ube主要的盈利拖累仍然是其較高的收入成本，這部分支出主要是由于支付給司機的分成比例過高。目前Lyft與Uber之間的價格戰，很可能導致Uber運營成本進一步增加。控費換取的運營利潤轉正，可持續性存疑。

各項成本和費用不可能無限收縮，因此，Uber還需要在增效方面下功夫。

受益于Uber的全球化發展，以及業務多元化推進，Uber在共享出行領域穩坐頭把交椅。疫情大流行期間，Uber憑借外賣業務的出色表現，確保公司收入持續增長，Uber外賣業務，在公共衛生事件流行期間，曾超越打車業務成為Uber最大收入來源，成為公司營收增長主要推動力。外賣業務讓Uber平臺用戶群不斷擴大，提升了平臺使用率和用戶留存率。

數據顯示，截至二季度末，Uber平臺月活用戶同比增長12%、環比增長5%至1.37億人，創歷史新高。在出行和配送增長的推動下，平臺上的出行量同比增長22%、環比增長7%，出行次數達到23億次。每位月活用戶的每月出行量同比增長9%至5.6次。

在經濟衰退以及通脹高企的雙重影響下，似乎越來越多的人選擇開網約車作為一項額外的收入來源。平臺司機的增加，可以提升消費者打車的用戶體驗；同時，隨著油價持續上漲，汽車成本不斷攀升，這也促使更多的人出行時選擇打車，打車需求的持續釋放和增加，將為Uber打車業務打開更大利潤增長空間。

需要提醒的是，Uber在英國和加拿大等地區業務模式發生變化，從平臺型轉為自營模式，公司確認的收入從凈傭金變更為付款金額，因此營收有所放大。

除此之外，優步還在其核心Uber應用程序、Uber Eats等平臺上推出了視頻廣告，并擴大廣告形式。財報披露，本季度活躍廣告商超過40萬，廣告收入運行率超6.5億美元。

Uber的今天和明天

短期內投資者更關注Uber主營業務領域的表現。

整體情況來看，Uber營收增速持續放緩，財報顯示，優步Q2營收達92億美元，同比增長14%，不及市場預期的93.4億美元。值得注意的是，自2022年Q3以來，Uber整體季度營收同比增速連續四個季度放緩，本季度增速更是跌破15%，創八個季度以來新低。

目前，打車業務和外賣業務是Uber兩大核心業務。

本季度Uber打車業務實現48.94億美元的營收，同比增長37.7%，為公司貢獻了53%的營收。二季度，Uber打車業務訂單金額同比增長25.2%至167.3億美元，這一增速已超2019年同期的19.7%，由此可以看出，出行打車需求強勁。

值得一提的是，本季度Uber打車業務營收增速明顯高于訂單額增速，說明Uber打車業務變現率在持續提升。數據顯示，Uber打車業務二季度變現率為29.3%，高于上年同期的26.6%和上一季度28.9%。

數據顯示，Uber二季度外賣業務收入30.57億美元，與上一季度30.93億美元相比，減少1.2%。自2022年Q1起，打車業務取代外賣業務，成為Uber最大收入來源。由于外賣業務需求放緩，本季度外賣業務訂單金額同比增長12.4%至156億美元，變現率從上一季度的20.6%下降至本季度的19.6%。

Uber的貨運業務最為“拉垮”，受經濟形勢嚴峻影響，航運價格和運量面臨壓力，Uber貨運業務收入連續4個季度環比下滑。本季度貨運業務收入同比減少30.2%、環比減少8.6%至12.79億美元。

Uber短期業績增長靠歐洲中東和亞太等地區推動，重點押注的自動駕駛和人工智能，或將壓低公司利潤率。

分地區來看，美國和加拿大地區作為優步公司的“大本營”，為公司貢獻了一半以上的收入。而據Khosrowshahi稱，美國和加拿大的出行已經恢復到疫情前的水平，這就意味著該地區出行服務很可能已觸及增長天花板，未來恐難實現高增長。

根據本季度各地區營收增速情況來看，歐洲和中東地區的市場規模在迅速提升，在公司總營收中占比從上年同期的22.9%，上升至本季度的26.1%。而亞太地區，季度營收同比增長31.1%，成為各地區中增長最快的地區，Uber“大本營”之外各地區的收入增長，拉動了公司整體收入增長。

Uber構想的未來是：在熙熙攘攘的城市中，無人駕駛車隊可以無縫地穿行，從根本上改變城市交通、餐飲配送和物流服務。

5月底，該公司與自動駕駛技術領域的知名領導者Waymo宣布了一項具有里程碑意義的多年戰略合作關系，以期實現這一愿景。

Uber的首席執行官Dara Khosrowshahi當時表示，他預計融合無人駕駛車輛將創造出一個自我增強的循環。根據他的構想，隨著無人駕駛汽車數量的增加，交通選擇將會增多，這反過來又會逐步拉低價格。這種價格的親民程度應當刺激對這些服務的需求激增，從而推動無人駕駛車輛市場進一步擴大和普及。

從商業角度考慮，一旦該戰略全面實施，在提高收入的同時，也勢必會降低公司的利潤率。同時我們還應該關注到，人工智能與自動駕駛結合取決于Uber能否維持健康的利潤率，且這一行動的法律影響，很可能會對公司的財務狀況產生壓力和影響。

另外，Uber用戶數據頻繁泄露的問題，這個問題已經讓公司投入了大量的資金。首席執行官Dara Khosrowshahi還承諾要繼續投資數據安全，此舉可能會導致Uber未來的運營成本保持于高位，擠壓公司利潤空間。

無論從宏觀還是微觀角度看，Uber的未來前景都頗富吸引力。對于追求長期收益的投資者來說，Uber的股票似乎有一定的前途。然而，投資者仍需保持謹慎，因為當前的股票水平可能已經過熱，不過如果市場大范圍回調，則可望提供一個極具吸引力的入場機會。