成都已是創新藥一線城市。

2024年批準上市的40款國產1類創新藥中，成都占據6席，居全國前列（上海7款、蘇州4款）。據藥智網，2016年至2024年，成都藥品批準上市總數為637個(以品種計)，在全國所有城市中排名第2。

成都創新藥近3年License-out交易額累計約260億美元，約占國內License-out交易總金額30%。中國XDC（ADC、RDC）海外授權潛在金額累計已超3500億人民幣，約半數交易金額出自成都。

今年以來，創新藥開啟一場轟轟烈烈的牛市，在Biotech市值前五位中，成都獨占兩席。

在國內各大新興產業中，創新藥成長經歷僅有10年，已經真正具備世界領先水平，而成都創新藥，特別是抗腫瘤藥更是在資本寒冬的最冷幾年里大爆發。

為什么是成都？

今年最熱門城市是涌現六小龍的杭州。成都與杭州如此相似，可謂文藝范、松弛感和高效率兼備，這些恰好是一個城市所需的創新稟賦。

站在后視鏡的角度，我們已經知道2015年是中國創新藥元年，但置身于當時的蠻荒之境，恐怕很難意識到一個偉大的創新進程正在開啟。2015年，成都市扮演了先知的角色，溫江區請來國際頂尖咨詢機構麥肯錫，研究編制成都醫學城戰略規劃，推進生物醫藥產業創新發展。2016年，成都高新區與雙流區合作共建的成都天府國際生物城“從零起步”，布局打造新一代的生物產業新城。

成都還是太超前了。

成都醫學城

01
成都已經是next level了

成都為何能躋身腫瘤創新藥頭部？這其實是一個城市的宏大創新敘事的一部分。

成都創新活力的溢出是全方位的。市民對各種新奇現象早就見怪不怪了，當其他城市還激烈爭論時，成都包容開放的社會氛圍已經讓奇花異草綻放。

從《王者榮耀》到《哪吒2》，成都在10年間誕生兩大數字產業頂流IP，絕不是偶然現象。

2017年，羅永浩在成都有兩個“名場面”，一個是帶著員工們在太古里逛了逛，“一比，北京的太古里土多了”，另一個是在東郊記憶附近買了自己的第一套房。

時至今日，太古里的審美放到全國還是遙遙領先的，工業遺址+文藝潮流的東郊記憶則成為國內新消費的著名試驗場。

設計東郊記憶的劉家琨，成為2025年普利茲克建筑獎得主。他在成都的另一個代表作是2015年建成的西家大院，建筑采用裸露的清水混凝土與灰磚砌筑外立面，也即爛尾樓風格，這種設計在當年竟然獲得通過。

成都效率追求與美學追求并重，真是超前創新的伯樂，想象力在這里沒有天花板，而想象力又得到文藝范和松弛感的滋養。上世紀90年代，劉家琨也曾與畫家何多苓、詩人翟永明活躍在玉林路的小酒館和白夜酒吧。

溫江雪峰遙峙，江水環流

創新的各個部分是相融相通的，在生物科技的場景里也有名場面。成都醫學城具有生態園林的設計美學，雪峰遙峙，江水環流，樹林花草間由西面高山雪水融化而成的河水流經全域。天府國際生物城隨處閃耀著“哈佛紅”的建筑美學，永安湖城市森林公園超治愈。當科學家在這些風景中散步時，想象力也是沒有天花板的。

當一個城市既有煙火氣，也有詩與遠方，既有硬核科技，也有前沿時尚，滿足了高端人才對幸福感的所有期望，那么，沒有理由不留下來。以科倫博泰為例，科學家有些來自國內其他城市，有些來自歐美，都能潛心研發，此心安處是吾鄉，人才穩定性非常高。

天府國際生物城

醫藥正是整個創新生態的一塊重要拼圖。成都早就不是一個me too城市（平替），而是進入next level了（引領），所以誕生FIC/BIC藥物也是順理成章的。

在深刻理解成都的創新稟賦之后，我們會認識到其創新藥的崛起絕不是偶然現象，未來還有更大的爆發力。

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對標世界頂級醫藥基地

成都創新氛圍和營商環境媲美杭州。

據投中研究院《新一線城市對比分析報告》，截至2024年11月，成都在新一線城市中企業總數最多，高達137.56萬家，總部企業數量在新一線城市中僅次于杭州，有12725萬家。而且，成都每年企業的增長數量也最多，新注冊企業總數在15萬~30萬家之間，而其余新一線城市的數據均在15萬家以下。

東部地區和一線城市的產業遷移，讓成都受益，2019年~2023年，成都遷入3.2萬家企業，2023年更是遷入超過8000家企業。

2019年~2023年，成都企業獲得VC/PE投資事件1394起，共計融資1217.14億元，其中醫療健康（前沿生物+醫療器械）最受青睞，投資數量占比約27.18%。

參考波士頓、休斯敦的世界頂級生物醫藥產業集群，有知名高校、研究院做前端創新研究，有醫院做臨床試驗，有生命科學產業孵化器，有優質空間載體（研發辦公場所、生產廠房、人才公寓），也有投資機構，通過各類基礎設施連結賦能，形成完整的產業生態圈。這些成功的條件，成都全部具備，而且相比北京、上海、蘇州，成都還有成本低、人才穩定、臨床便捷的比較優勢。

成都擁有64家三甲醫院，輻射3.8億人口，2024年總診療量2億人次，居全國第二位，做臨床便捷，效率高、推進快。醫療天團華西醫院的科研、臨床、進院對創新藥械有較大吸引力。

成都產學研的融合程度高，背靠65所高等院校，其中生物醫藥相關高校26所，國家級醫學重點學科、專科72個，特別是四川大學華西醫學中心為國內旗艦醫學院，就近輸出高端人才。

2017年，在經過20多個月的漫長談判后，成都終于成功引入藥明康德。作為一家“鏈主”企業，藥明康德能吸引上下游企業聚集，可幫助產業鏈進行藥物篩選、化學合成、生物測試。隨著集齊各種CXO（藥明康德、藥明生物、泓博智源、維亞生物、華西海圻、藥康生物等），成都的藥物研發生產服務配套體系完全成熟。

在成都未來產業六大賽道中，前沿生物被作為近期重點方向加以培育，創新藥更是其中的重點產業鏈。根據《成都市促進生物醫藥產業高質量發展的若干政策措施》，支持創新藥研發，單個企業每年最高獎勵可達1億元；鼓勵開展臨床研究，支持醫療機構引育臨床研究人才，加快引進一批“大PI”（主要研究者）；加快創新藥入院，每季度至少召開1次藥事會，對已掛網的1類創新藥，2類改良型新藥，應分別于1周、1月內召開藥事會；支持海外BD，實際到位首付款達到1億元及以上的，按實際到位首付款的5‰給予企業最高300萬元獎勵。

創新藥前期是只燒錢、無盈利、周期漫長，成都醫藥產業園區與企業并肩作戰，共同抗壓，在融資、市場監督、環保、安全、臨床各個環節予以支持，讓企業將精力集中于藥品研發。園區主動向成都臨床PI主任們傳遞一個信息：我們成都現在有很好的ADC公司，你們要多做ADC臨床，形成臨床試驗高地，助推成都ADC藥物發展。

成都已然成為我國生物醫藥產業版圖中的重要一極，醫藥制造業規模居全國第4、中西部第1，生物醫藥前沿賽道全面開花，科倫博泰、百利天恒、康諾亞、恩沐等生物藥，海思科、康弘、倍特、海創等化學藥，遠大、紐瑞特、通瑞等核醫藥，康華、歐林、安特金、邁科康等疫苗，正在各自賽道上勇闖創新無人區。

03
造就全國腫瘤創新藥高地

與北京、上海、蘇州相比，成都Biotech的數量和分量仍有差距，卻個性鮮明、主線清晰，造就全國腫瘤創新藥高地。

個性鮮明體現為大BD大藥，爆發力驚人。科倫博泰3次授權默沙東ADC產品，總交易金額超百億美元，刷新中國創新藥出海紀錄；百利天恒雙抗ADC BL-B01D1，達成首付款8億美元、潛在總交易額最高達84億美元的交易，刷新中國創新藥出海單品和首付款最高紀錄。

主線清晰體現為抗腫瘤主流療法迭代升級方向，成都均領先布局，分別誕生ADC/IO、核藥/RDC、小分子龍頭。

IO升級+ADC替代PD1+化療是腫瘤領域最重要的主線。科倫博泰已有3款商業化品種在手，分別為TROP2ADC、PD-L1和西妥昔單抗生物類似藥，（截至2025年3月）11款ADC資產進入臨床階段。牽手默沙東，TROP2ADC（SKB264/MK-2870）已開展12項全球注冊III期研究，圍繞K藥未滿足臨床需求全面布局大適應癥，包括5項肺癌III期，3項乳腺癌III期，3項婦科腫瘤III期，1項胃癌III期。合作伙伴默沙東針對MK-2870的臨床試驗布局，不單體現在全面化多癌種，還體現在差異化升級探索，如開展TNBC升級輔助治療，PD-L1陰性TNBC治療，NSCLC升級輔助治療，鱗癌的強化維持治療，EGFR耐藥NSCLC治療，最大化MK-2870臨床及商業化價值。

百利天恒BL-B01D1是全球首創（First-in-class）、新概念（New concept）且唯一進入III期臨床階段的EGFR×HER3雙抗ADC。截至目前，BL-B01D1正在中國和美國進行30余項針對多種腫瘤類型的臨床試驗，其中包括非小細胞肺癌、小細胞肺癌等9項國內III期注冊臨床試驗。

康諾亞/樂普生物CMG901是目前進度最快的CLDN18.2 ADC，也攜手大廠進軍全球市場，合作方阿斯利康就CMG901(AZD0901)治療晚期實體瘤開展多項全球多中心臨床研究，包括治療2L+胃癌的臨床III期、1L胃癌的臨床II期、1L胰腺癌等研究。

核藥/RDC將復制ADC的成功路徑，正處于大爆發的前夜。ADC、RDC適應癥布局和迭代升級路徑類似，都是從末線適應癥做起，通過迭代和聯用向前線推進；與ADC相比，RDC具有“所見即所治”的診療一體化優勢，以及物理殺傷帶來的不易耐藥的優勢。

國內核藥高地在成都醫學城，建立起一個核藥生態圈，貫通同位素供給—核藥研發—GLP/GCP—生產—應用全鏈條體系，在1小時內可以聯通所有上下游產業鏈機構，2個小時可以擴展到更大范圍的核素供應資源。園區內遠大醫藥、輻聯科技、科倫博泰、鐳比澳醫藥在全力推進RDC藥物研發，藥明康德、通瑞生物可提供核藥CRO、GLP、CDMO服務。

國內核藥龍頭遠大醫藥2024年研發總投入22.74億港幣，接近凈利潤，保持著超高的研發強度。2024年核藥抗腫瘤診療板塊收入5.89億港幣，同比增長176.6%（剔除匯率變動影響），核心產品易釔[90Y]微球注射液進入快速放量期，2024年實現近5億港幣銷售收入，同比增速超140%。下一個核藥重磅是RDC藥物TLX591-CDx，預計今年可以完成III期臨床研究，該產品在海外上市僅兩年累計取得超過7億美元收入。

輻聯科技2024年7月拿下國內核藥領域License-out首單，以5.715億美元的交易總額，授權SK公司對于FL-091核藥在全球范圍內進行臨床研究、開發、生產和商業化的獨家權利。

腫瘤小分子靶向療法近期研發趨勢集中在提高靶點特異性，同時降低脫靶毒性。2024年10月，百裕制藥與諾華就一款小分子抗腫瘤藥達成BD交易，將獲得7000萬美元首付款以及最高11億美元的各類里程碑付款和相應的特許使用費，成為繼科倫博泰、百利天恒之后成都醫學城第三筆創新藥出海大單。

今天，李白、杜甫、蘇東坡等中華文化圈頂流的詩詞仍滋養著成都，三星堆、金沙遺址、都江堰、青城山、武侯祠等世界級文化遺產符號在此交匯，大美川西的雪山之水潤澤著這座城市......這些美好元素吸引全球醫藥人才集結于此，讓成都關于醫藥創新的奇思妙想從四面八方迸發出來。

這個城市的調性，正好與創新藥跳躍式、非線性的迭代模式完美契合，這里必將崛起世界級的生物醫藥產業集群。