北京
最近看到有網友討論消費者信心指數，
一年前我寫過一篇《 消費者信心指數：斷崖下跌，再無恢復》，
現在看看這個標題依舊沒過時。
2025年3月，全國消費者信心指數87.5。
2022年2月，消費者信心指數121，
2022年3月，消費者信心指數113，
2022年4月，消費者信心指數87，
斷崖式下跌，
再沒有恢復。
一直在谷底。
消費者信心指數是反映消費者信心強弱的指標，是預測經濟走勢和消費趨向的先行指標。
指數由消費者滿意指數、消費者預期指數構成。前者是消費者對當前經濟生活的評價；后者是消費者對未來經濟生活的預期。
該指標綜合反映消費者對當前經濟形勢評價，以及對經濟前景、收入水平、收入預期以及消費心理狀態的主觀感受。
網上有個熱門問題：
“以前都說高房價擠壓了消費能力，現在房價跌了很多了，消費為什么沒有爆表？”
有沒有一種可能：
先是收入和收入預期下降，然后導致了消費和房地產雙重疲軟？
消費是收入的函數，收入增加，消費能力和意愿也會增加；房地產本身是一種杠桿產品，杠桿能力和杠桿意愿也是收入的函數，收入提升，對房地產的購買能力和意愿也會增加。
消費與房產雖互有擠出效應，同時也都與收入同向變動。
如果收入或對未來收入的預期坍塌，那么消費和房地產下行，其實都是收入下降的結果。
我們面臨的很多問題，本質是收入問題，收入問題的背后，是收入分配的問題。
蛋糕還能做大的時候，雖然有人多拿點有人少拿點，每個人拿到的蛋糕都越來越多，也都還算滿意。
但是，一旦蛋糕不能做大了，分配問題就會馬上變得不可容忍。
這也是最難解決的問題。
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