7月28日，大連圣亞（600593.SH）發(fā)布公告預(yù)案稱，公司控股權(quán)將實(shí)現(xiàn)變更。同程旅行旗下子公司上海潼程將以23.08%的持股比例、合計(jì)30.88%的股份表決權(quán)，成為大連圣亞的新控股股東。

這是繼海昌海洋公園被祥源控股接手后，又一家上市的海洋主題樂園運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)控股權(quán)更迭。為何中國(guó)數(shù)一數(shù)二的海洋主題樂園都在更迭控股權(quán)？大連圣亞的這筆交易有哪些看點(diǎn)？未來大連圣亞將走向何方？本期，知酷文旅將展開分析。

第一，大連圣亞此次交易的具體內(nèi)容是什么？

答：主要有二部分。

一是大連圣亞向同程旅行子公司上海潼程定向23.08%增發(fā)股份，對(duì)應(yīng)募集資金約9.56億元。

二是大連圣亞股東楊子平等將7.8%（定增后比例）的表決權(quán)，不可撤銷地委托給同程旅行子公司。由此，同程旅行子公司上海潼程將合計(jì)拿到30.88%的表決權(quán)，成為控股股東。

第二，大連圣亞為什么要出讓控股權(quán)？

答：大連圣亞在海洋主題樂園、海洋館領(lǐng)域有30年的深耕，是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的海洋文旅品牌和連鎖運(yùn)營(yíng)商。但大連圣亞自2018年起就面臨著內(nèi)部爭(zhēng)奪控制權(quán)的問題。公司治理受到影響。

圍繞控制權(quán)的內(nèi)部矛盾，嚴(yán)重拖累了大連圣亞的發(fā)展腳步，加之后續(xù)新冠疫情的影響，導(dǎo)致大連圣亞連年虧損，債務(wù)壓力一路升高。

一家好公司就這樣被耽誤了。

此次同程旅行的入主，可以說是大連圣亞的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。同程旅行是中國(guó)旅游集團(tuán)二十強(qiáng)，資金、品牌、用戶規(guī)模、管理水平、數(shù)字化技術(shù)、創(chuàng)新能力等都是國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，其作為產(chǎn)業(yè)投資人入主大連圣亞，得到了原各大股東的信任和支持。此次定增將徹底終結(jié)大連圣亞的控制權(quán)之爭(zhēng)。同時(shí)，近10億資金的注入，解決債務(wù)壓力的同時(shí)，為后續(xù)的業(yè)務(wù)啟動(dòng)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目建設(shè)提供了資金。

第三，同程旅行為什么要投資大連圣亞？

答：海洋文旅項(xiàng)目是非常有前景的品類，無論是大型海洋主題樂園，還是中小型海洋館、水族館，都還有較大的發(fā)展空間。項(xiàng)目投資可大可小，可做大型旅游度假目的地，也可融入城市更新、都市文旅，成為休閑打卡的短途景點(diǎn)，可重資產(chǎn)自投，也可輕資產(chǎn)輸出，投資模型十分靈活。

同時(shí)，海洋文旅項(xiàng)目是非常有門檻的業(yè)態(tài)，海洋動(dòng)物尤其是珍奇海洋動(dòng)物，飼養(yǎng)、繁育、醫(yī)療、交易乃至場(chǎng)館建設(shè)、動(dòng)物行為展示等，都需要長(zhǎng)期的技術(shù)積累，需要經(jīng)驗(yàn)豐富的員工團(tuán)隊(duì)。國(guó)內(nèi)具備這些技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和團(tuán)隊(duì)的公司非常少。各地的海洋主題公園、海洋館等許多動(dòng)物來源、飼養(yǎng)技術(shù)都依賴大連圣亞等少數(shù)公司。

所以，大連圣亞是掌握核心技術(shù)的海洋文旅項(xiàng)目服務(wù)商。同程旅行幫助其解決內(nèi)斗和債務(wù)的問題，其就能在當(dāng)前文旅市場(chǎng)中釋放更大的潛力。

對(duì)于同程旅行來說，投資大連圣亞也是其完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的舉措。在一些人的印象里，同程旅行是一家在線旅游平臺(tái)。其實(shí)，同程旅行一直在圍繞旅游全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，旅行社、酒店、航空公司、景區(qū)等都有深度布局。同程旅行已經(jīng)逐漸演變?yōu)橐患揖C合旅游服務(wù)商。此次投資大連圣亞，進(jìn)一步提升了同程旅行在景區(qū)領(lǐng)域的影響力，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)更加突出。

第四，此次控股股東更迭，將給大連圣亞帶來哪些變化？

答：變化是多方面的，不過有一點(diǎn)需要明確。同程旅行在大連圣亞的定位是產(chǎn)業(yè)投資人，同程旅行不會(huì)干涉具體的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，更不會(huì)“進(jìn)軍”海洋主題樂園領(lǐng)域。同程旅行主要在戰(zhàn)略層面提供指導(dǎo)，在資金層面提供幫助，并和其他股東、董事會(huì)成員一道進(jìn)行有效的公司治理。具體的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品打造、市場(chǎng)拓展，仍以大連圣亞經(jīng)驗(yàn)豐富的高管和員工團(tuán)隊(duì)為主體。

最大的變化，大連圣亞解決了控制權(quán)糾紛和資金問題，可以全心全意地去搞產(chǎn)品、搞市場(chǎng)。近年來，東北地區(qū)逐漸成為旅游熱點(diǎn)，大連圣亞在東北有大連圣亞海洋世界、圣亞極地世界以及哈爾濱極地公園海洋館、恐龍館等項(xiàng)目，有多年積淀的品牌和市場(chǎng)口碑。大連圣亞可充分承接涌入東北的客流，將大連、哈爾濱項(xiàng)目打造成媲美廣州長(zhǎng)隆、珠海長(zhǎng)隆的北方動(dòng)物主題度假區(qū)，有望形成“北圣亞、南長(zhǎng)隆”的旅游度假新格局。

此外，大連圣亞一直在推動(dòng)輕資產(chǎn)輸出業(yè)務(wù)，但由于種種問題，輕資產(chǎn)輸出業(yè)務(wù)一度陷入停滯。如今同程旅行的入主，掃清了大連圣亞輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的障礙，有望進(jìn)入擴(kuò)張的新階段。

第五，為什么大連圣亞和海昌海洋公園都在進(jìn)行控股權(quán)更迭，海洋文旅項(xiàng)目真的有前景嗎？

答：大連圣亞和海昌海洋公園控股權(quán)更迭，都有此前疫情的影響，不過大連圣亞更多是內(nèi)部控股權(quán)爭(zhēng)奪帶來的管理混亂。

從產(chǎn)品業(yè)態(tài)的屬性來看，相比機(jī)械類主題公園、仿古街區(qū)等人造景區(qū)，海洋文旅項(xiàng)目擁有無可比擬的優(yōu)勢(shì)，適合全年齡段人群、觀賞性強(qiáng)、體驗(yàn)感佳、復(fù)購(gòu)率高，并且有研學(xué)科普屬性，有自然教育、動(dòng)物保護(hù)等多重意義，還可以圍繞明星動(dòng)物打造IP?？梢哉f，海洋文旅項(xiàng)目是各類旅游產(chǎn)品中的常青樹，不管在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，需求都十分旺盛。

例如，全球第二大主題樂園集團(tuán)默林娛樂，其數(shù)量最多的項(xiàng)目就是SEA LIFE海洋館，在全球共有44座，數(shù)量遠(yuǎn)超其旗下著名的樂高樂園和杜莎夫人蠟像館，并且數(shù)量仍在增加中。目前SEA LIFE也在中國(guó)擴(kuò)張項(xiàng)目。還有美國(guó)著名的海洋主題公園SEA World，也在世界各地開拓項(xiàng)目，2024年?duì)I收高達(dá)123億元人民幣，凈利潤(rùn)16.3億元人民幣，而曾與SEA World同期崛起的美國(guó)機(jī)械類主題樂園六旗娛樂幾度瀕臨破產(chǎn)，成為時(shí)代的眼淚。

這說明，從全球視角來看，參考發(fā)達(dá)國(guó)家的旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，以大連圣亞為代表的海洋文旅項(xiàng)目，仍有廣闊的發(fā)展空間。這也凸顯了同程旅行入股大連圣亞的意義。退一步講，大連圣亞擁有海洋文旅項(xiàng)目的核心技術(shù)、豐富經(jīng)驗(yàn)和成熟團(tuán)隊(duì)，本應(yīng)是與世界各大海洋主題樂園公司同臺(tái)競(jìng)技的中國(guó)文旅企業(yè)，如果就此衰落了，將是中國(guó)文旅產(chǎn)業(yè)的重大損失。

總的來說，此次9.56億元的股權(quán)定增終結(jié)了大連圣亞曠日持久的控制權(quán)之爭(zhēng)，外加2.5億元的借款，大大緩解了大連圣亞的資金鏈危機(jī)，幫助大連圣亞的業(yè)務(wù)重回正軌。

海洋文旅項(xiàng)目在中國(guó)擁有光明的前景，后續(xù)在同程旅行等股東的支持下，大連圣亞將重新煥發(fā)生機(jī)，為中國(guó)文旅市場(chǎng)創(chuàng)造更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

作者｜知酷君

編輯｜小知知

圖片來源｜攝圖網(wǎng)、大連圣亞官網(wǎng)