布局可動(dòng)和一番賞

文/土豆

8月12日，閱文集團(tuán)公布2025年中期業(yè)績公告。

公告顯示，上半年閱文實(shí)現(xiàn)收入31.9億元，歸母凈利潤同比增長68.5%至8.5億元。

具體到各業(yè)務(wù)線，其中在線業(yè)務(wù)收入同比增長2.3%至19.9億元，版權(quán)運(yùn)營及其他收入為12.1億元。

如果僅看IP運(yùn)營收入，同比跌48.4%至11.375億元，閱文給出的說明是：影視劇項(xiàng)目天然的開發(fā)周期及排期影響，上半年新麗傳媒并無新影視劇上線所致。

值得注意的是，上半年閱文IP衍生品業(yè)務(wù)的GMV達(dá)到了4.8億元，接近去年全年水平，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

閱文集團(tuán)成立于2015年3月，是一家以數(shù)字閱讀為基礎(chǔ)，IP培育與開發(fā)為核心的綜合性文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛蠶Q閱讀、起點(diǎn)讀書、新麗傳媒、騰訊動(dòng)漫等品牌。主營業(yè)務(wù)形成以IP核心的層層遞進(jìn)和升維商業(yè)模式：IP創(chuàng)作，IP可視化，IP商品化和變現(xiàn)。

IP創(chuàng)作方面，上半年閱文在線閱讀平臺(tái)新增了約20萬名作家及41萬本小說。上半年新簽約作品中收入超100萬元的數(shù)量同比增長63%，收獲月票過萬的作品數(shù)同比增長20%，月票過百萬的作品數(shù)同比增長200%。受益于這些因素，在線業(yè)務(wù)收入同比增長2.3%至19.9億元，MPU同比增長4.5%至920萬。

01

上半年IP可視化業(yè)務(wù)情況

IP的可視化，主要是通過旗下新麗傳媒、騰訊動(dòng)漫和閱文影視/動(dòng)漫/短劇等，推進(jìn)影視內(nèi)容的開發(fā)，包括電影、電視劇、動(dòng)畫、動(dòng)漫等內(nèi)容。

半年業(yè)績公告，閱文披露了IP在精品影視和動(dòng)漫畫展現(xiàn)的強(qiáng)勁實(shí)力。

電視劇方面，上半年上線作品包括《國色芳華》《似錦》《雁回時(shí)》《異人之下之決戰(zhàn)！碧游村》等。其中，《異人之下之決戰(zhàn)！碧游村》改編自米二的漫畫《一人之下》，是網(wǎng)劇《異人之下》的續(xù)集。

動(dòng)畫方面，《斗破蒼穹》《星辰變》《武動(dòng)乾坤》在內(nèi)的經(jīng)典番劇系列的續(xù)作在播。其中，年番作品《斗破蒼穹》今年上半年登頂騰訊視頻付費(fèi)榜第一。二零二五年上半年，云合數(shù)據(jù)全網(wǎng)累計(jì)有效播放霸屏榜Top10的動(dòng)畫作品中，有8部改編自閱文的IP。

漫畫領(lǐng)域，頭部IP優(yōu)勢依舊，高質(zhì)量新作頻出。《一人之下》和《狐妖小紅娘》等經(jīng)典IP長期位居行業(yè)前列，展現(xiàn)出強(qiáng)大的影響力。新作，如閱文IP改編《道詭異仙》上線次月躋身平臺(tái)付費(fèi)暢銷榜Top20，刷新了新作最快攀升紀(jì)錄；《高武進(jìn)化：從覺醒怪獸之王開始》自今年4月上線以來，已連續(xù)四個(gè)月蟬聯(lián)新作榜冠軍。

短劇領(lǐng)域，爆款率大幅提升。上半年，閱文單個(gè)項(xiàng)目最高流水突破8000萬元，位列今年云合數(shù)據(jù)霸屏榜第二，全網(wǎng)播放量超過30億。3月份，閱文進(jìn)一步升級(jí)了短劇業(yè)務(wù)，開放2000余部網(wǎng)文IP用于打造優(yōu)質(zhì)短劇，并首批發(fā)布了300部IP名單，將與全行業(yè)編劇及制作方攜手共創(chuàng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

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在IP衍生品業(yè)務(wù)的布局

中國IP產(chǎn)業(yè)正處在一個(gè)高速發(fā)展的快車道，上半年潮玩、卡牌、谷子等實(shí)體化、場景化IP衍生品廣受大眾追捧，反映出IP已深度融入用戶生活日常，成為寄托情感、陪伴成長和社群認(rèn)同的重要載體與社交貨幣。

閱文IP衍生品業(yè)務(wù)乘勢而上，上半年實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展：IP衍生品業(yè)務(wù)GMV 4.8億元，接近去年全年總額的5億元。

在閱文看來，這都?xì)w功于公司在產(chǎn)品開發(fā)、渠道建設(shè)、用戶運(yùn)營和授權(quán)拓展等方面的持續(xù)深耕。

比如，在產(chǎn)品開發(fā)方面，在原畫、設(shè)計(jì)和工藝等全鏈路上取得了突破，新品推出速度達(dá)到去年的3-4倍，并持續(xù)升級(jí)產(chǎn)品品質(zhì)。

在渠道建設(shè)方面，線上直播間和線下門店數(shù)量穩(wěn)步擴(kuò)張，天貓旗艦店在618期間登頂「淘寶神店－新奇谷子店鋪黑馬榜」榜首，并與近萬家線上線下渠道商合作。同時(shí)，我們還將渠道能力對(duì)外開放，賦能行業(yè)伙伴。

在用戶運(yùn)營方面，通過深度運(yùn)營增強(qiáng)與用戶的連結(jié)，圍繞《全職高手》《詭秘之主》《道詭異仙》等頭部IP舉辦主題活動(dòng)，疊加新品發(fā)售，引爆粉絲參與熱情和社交媒體聲量。

在授權(quán)拓展方面，已與230家品牌達(dá)成合作，進(jìn)一步擴(kuò)大了IP影響力。在游戲領(lǐng)域，我們持續(xù)將優(yōu)質(zhì)IP授權(quán)給合作伙伴進(jìn)行開發(fā)，頭部項(xiàng)目《斗羅大陸：獵魂世界》自今年7月上線以來反響熱烈。此外，《異人之下》《詭秘之主》等多款授權(quán)改編游戲已取得版號(hào)，未來將陸續(xù)上線。

總的來看，閱文IP衍生品業(yè)務(wù)在全面及加速擴(kuò)寬。比如，將近萬家線上線下渠道商合作能力對(duì)外合作開放，，閱文拿下了FunCrazy《哪吒2》衍生品國內(nèi)總經(jīng)銷權(quán)；官方自有線上和線下銷售產(chǎn)品的SKU在持續(xù)上新和增加。

去年8月，閱文好物線下首店西安店、杭州店開業(yè)。8月12日“閱文好物旗艦店”在線上平臺(tái)，有多款銷量超5萬筆的產(chǎn)品，“全職高手Echoes of Victory"在抖音官店的銷量已經(jīng)超過了10萬筆。

03

業(yè)績公告后的電話會(huì)議實(shí)錄（部分IP衍生品）

問：我的問題關(guān)于IP衍生品業(yè)務(wù)，公司上半年在衍生品賽道持續(xù)布局，“全職高手”IP和瑞士國家旅游局的跨次元合作，讓我們印象非常深刻，能不能請(qǐng)管理層從重要IP，IP衍生品產(chǎn)品開發(fā)，渠道建設(shè)三個(gè)維度，幫我們綜合回顧一下閱文當(dāng)下IP衍生品業(yè)務(wù)的進(jìn)展，以及未來發(fā)展重點(diǎn)的展望。

答：謝謝您的問題，我來回答一下。正如您所言，在剛剛過去的7月份，我們在瑞士蘇黎世舉辦了《全職高手》蘇黎世“榮耀世界邀請(qǐng)賽”主題之旅，這與原作結(jié)尾中是相呼應(yīng)的，這個(gè)活動(dòng)開始宣傳的時(shí)候，就得到了用戶的熱烈歡迎。線下有數(shù)千名粉絲專程到瑞士參加活動(dòng)，線上社交媒體的反響也超過了我們的預(yù)期。“全職高手”相關(guān)的這個(gè)瑞士旅游的內(nèi)容明顯增長，僅在小紅書平臺(tái)這個(gè)一個(gè)月，單一話題詞下的筆記新增了近萬篇。這也是我們強(qiáng)化IP與粉絲情感紐帶，讓IP真正走入生活，放大IP影響力的舉措之一。

我也從幾個(gè)方面來去詳細(xì)講一下。

首先從IP來看，我們的IP資源是非常豐富的，像剛才提到的《全職高手》《詭秘之主》《道詭異仙》《一人之下》《狐妖小紅娘》等頭部IP的衍生品都表現(xiàn)非常優(yōu)秀。

除此以外，我們也即將啟動(dòng)我們的一些中腰部IP定制一些衍生產(chǎn)品。除了自有IP外，還會(huì)考慮引入一些優(yōu)質(zhì)三方IP，包括動(dòng)漫IP、游戲IP以及潮玩藝術(shù)家IP，進(jìn)行衍生品開發(fā)。

從類型上看，我們幾乎覆蓋了所有衍生品的品類，包括谷子、卡牌、盲盒、手辦、毛絨、貴金屬等等。也在持續(xù)挖掘新的品類，比如搪膠毛絨；一些玩法形式，比如一番賞；潛力賽道，比如可動(dòng)玩偶。關(guān)注用戶對(duì)衍生品進(jìn)行一些UGC創(chuàng)作，DIY改娃及養(yǎng)成的強(qiáng)烈需求。

因此我們也會(huì)切入這些新的賽道，續(xù)打造強(qiáng)化用戶和產(chǎn)品之間的情感鏈接紐帶新品。

再從渠道看，我們已經(jīng)建立了線上線下一體化的渠道網(wǎng)絡(luò)，并且持續(xù)的擴(kuò)張，目前已經(jīng)有10多個(gè)自營的直播間，會(huì)持續(xù)擴(kuò)張。電商旗艦店取得了不錯(cuò)的成績，同時(shí)線下已經(jīng)在杭州、北京、南昌、上海、合肥、重慶、長沙、成都等地的核心的二次元的商圈開設(shè)了10余家這個(gè)自營門店，另外廣州、深圳、武漢、南京等城市的自營門店也在陸續(xù)的推進(jìn)中，我們也與這個(gè)大約萬家線上線下第三方渠道達(dá)成了合作。

問：如何看待一些頭部IP的長期商業(yè)化的空間？以及一些在潮玩方向的開發(fā)計(jì)劃。

答：謝謝你的問題。整個(gè)IP的商業(yè)化空間還是非常大的，我們也會(huì)持續(xù)去深化每個(gè)IP的運(yùn)營。衍生品業(yè)務(wù)一個(gè)很關(guān)鍵的點(diǎn)，是能敏銳地感知用戶需求，并快速作出反應(yīng)，那這也是我們衍生品團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢所在。

我對(duì)衍生品團(tuán)隊(duì)還是非常滿意的，去年我們是全年5個(gè)億的規(guī)模，今年上半年就做了4.8億，已經(jīng)接近去年全年了，所以也看到整個(gè)空間還是非常大的。用戶的需求也在不斷演變，我們也是不斷的滿足用戶需求，推新品類，關(guān)注用戶的情緒價(jià)值產(chǎn)品。

抓住這個(gè)演變趨勢，作為百年老店陪伴用戶的成長，我們我們會(huì)基于這個(gè)用真實(shí)的用戶需求進(jìn)行產(chǎn)品企劃。目前主要是服務(wù)好用戶，對(duì)于二次元垂類產(chǎn)品的需求，除了現(xiàn)有產(chǎn)品以外，用戶需求也會(huì)延伸到一些其他的品類，包括剛才講到的搪膠毛絨等品類以及一些日用品，我們也會(huì)用這個(gè)多品類的供應(yīng)鏈能力來快速的切入。

今年上半年我們觀察到這個(gè)用戶對(duì)“一番賞”有很強(qiáng)的需求，在今年下半年我們也會(huì)就這個(gè)相關(guān)的產(chǎn)品有相關(guān)的計(jì)劃推出。