文丨賈志飛

出品丨大V商業

科沃斯董事、添可CEO冷泠減持，引發市場討論。

10月8日，科沃斯發布公告，冷泠將減持不超過30萬股，減持將在披露之日起15個交易日后的3個月內通過大宗交易方式或集中競價交易方式。

按照當前科沃斯的股票價格，這筆減持的總金額可能超過3000萬。據公告信息顯示，冷泠股票來自于科沃斯股權激勵和集中競價交易所得，減持前共持有129萬股。

值得注意的是，其配偶此次也將減持4200股約價值40多萬元。

二級市場昨日出現一定的波動，科沃斯開盤后一度下跌8.4%，股價跌破100元每股。

雪球平臺上有觀點認為，冷泠的減持可能意味著當前階段科沃斯達到了階段高點。其中一位網友提到，冷泠減持是對科沃斯最準確的判斷之一，并且23年6月冷泠減持37.5萬股，減持價格為73.88元。

冷泠減持過后，科沃斯股價出現了一段時間的下滑，一直到2024年2月的27.36元低點。

（網友評“冷泠減持后科沃斯股價下跌”，圖自雪球平臺）

▌1、"最貴"的高管

冷泠的身份在科沃斯比較特殊。

冷泠目前擔任科沃斯董事及添可CEO。加入科沃斯前在奧克斯任職多年，從研發工程師、國內營銷大區總經理、大客戶總監、供應鏈總監，一直升任奧克斯家電集團總裁和集團副總裁。

2020年10月冷泠擔任科沃斯旗下添可品牌總經理。

添可是科沃斯旗下洗地機品牌，也被稱為是錢東奇的二次創業。據報道，洗地機的市場是在2020年才開始引爆的，而冷泠的加入時間也和添可在市場走紅相吻合。

可以說，冷泠是科沃斯體系中添可的核心貢獻者。

另外，冷泠還是科沃斯薪酬最高的高管。

2024年的財報數據顯示，冷泠2024年在科沃斯的薪酬總額為426.98萬元，遠超錢氏父子薪酬甚至高于二者的總和，當然也數倍高于其他高管。

除了報酬外，冷泠還獲得了科沃斯不少的股權激勵。

公告中顯示，冷泠減持前持有129.2萬股，其中127.08萬為股權激勵取得，另外2.12萬股為集中競價交易取得。

當然，股權激烈并非是無償贈與，也有一定的行權成本。

比如科沃斯2024年的股票期權與限制性股票激勵計劃，在2025年9月開始行權，行權價格為31.86元（2024年激勵計劃制定時的股價為40-50元每股），而科沃斯當前股票價格差不多在100元每股左右。

值得注意的是，行權所得股票可于行權日（T日）后的第二個交易日（T+2）日上市交易。

此次也并非是冷泠第一次減持。比如冷泠2024年初持有股份為239.78萬股，年末的持股數為129.2萬股，共減少了110.58萬股，減持方式就包括回購注銷。

（科沃斯高管情況，數據來源科沃斯財報）

另外，東方財富數據顯示，2023年冷泠多次減持合計71.5萬股金額超過5000萬元。

（科沃斯高管減持情況，數據來源東方財富）

其實消費企業的高管減持算是比較常見，一方面高管們在企業上市后需要更多個人資金改善生活，另一方方面因為對企業的經營情況更加了解，自然會在行情較好的時期進行減持。

投資者和網友們的關注點，其實更多在于是否出現清倉或者逃頂，甚至是低買高賣的情況。

科沃斯的創始人和高管，其實減持相對來說都比較克制，可以看出來管理團隊和組織結構比較穩定。

▌2、股東減持

科沃斯一直以來都被稱為“掃地茅”，上市以來股價大漲市值一度超過千億。但是在2021年中達到頂點后出現了長達三年的下跌時間。

（科沃斯股價2021年后出現了3年下跌，截圖來源雪球）

通過巨潮資訊網的查詢結果可以看到主要在2019年上市后第一批解禁股，2021年和2022年的少數股份減持。

• 2019年底，大股東泰怡凱電器最終減持893萬股，減持價格20－32元每股，金額2.2億元；
• 2020年初減持1380萬股，減持價格17.28－20.5元每股，金額總計2.7億元；
• 2021年上半年減持1298萬股，減持價格101.19－186元每股，合計17億元；
• 2021年8月到2022年1月，減持1028萬股，減持價格139.6－195元每股，金額16.3億元。

至此，泰怡凱電器持股比例從最初的8.21%全部清倉。

另外一個股東減持是2021年12月，股東Ever Group減持260萬股，減持價格137.96元每股，總計3.59億元。

其實這兩個減持也并非外部股東。

不難發現，泰怡凱就是TEK也就是添可。泰怡凱就是科沃斯的前身，也就是后來的添可的主體蘇州捷尚。

而Ever Group則是科沃斯副董事長David Cheng Qian控制公司，也就是錢東奇兒子程錢，目前擔任集團副總裁。

（科沃斯前5大股東及相關一致行動人，數據來源科沃斯財報）

目前，科沃斯的股東持股情況前5大股東都是錢東奇和錢程父子控制，共計持股比例為68.58%，其中ever group和Sky sure為錢程控制。

▌3、科沃斯業績業績如何？

冷泠減持導致投資者出現一些緊張情緒。

當然，從科沃斯的歷史股價來看，這可能只是一個巧合。

從業績上看，2020年到2024年添可的營業收入分別為12.6億元、51.4億元、69.1億元、72.7億元、80.6億元，營收增速逐漸放緩，分別為361.64%、307.97%、34.50%、5.24%和10.87%。

科沃斯的總營收分別為72.3億元、130.9億元、153.2億元、155億元和165.4億元，增速分別為36.17%、80.90%、17.11%、1.16%、6.71%。

可以看出，2023年是科沃斯和添可增速雙雙放緩的一年，尤其是上半年添可營收32.8億元增速為11.08%，科沃斯2023H1營收71.4億元增速4.72%。

無論是科沃斯還是添可，2023年上半年都是增速驟降。

那當下科沃斯業績如何？

今年上半年科沃斯營收86.8億元較去年同期增長24.37億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8.6億元較去年同期增長54.34%。

但是在2024年營收增長并不高的情況在，2025年上半年的大幅增長，不能忽視國補帶來的正向效應。

另外，海外銷售也占據了不小的比例，2025H1境內銷售51.4億元，境外銷售35.3億元，分別增長24.5%和23.9%。