IPO周報 | 聚水潭正式登陸港交所；星河動力航天啟動A股IPO

一周IPO動態，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

聚水潭

港股｜掛牌上市

據IPO早知道消息，聚水潭集團股份有限公司（以下簡稱“聚水潭”）于2025年10月21日正式以“6687”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

聚水潭在本次IPO中總計發行68,166,200股股份。其中，香港公開發售獲1,952.95倍認購，國際發售則獲22.89倍認購，并引入了13家基石投資者累計認購1.3億美元（約10.12億港元）的認購——涵蓋紅杉中國、藍湖資本、紀源資本三位老股東，以及匯添富基金、Dymon Asia Capital、Fourier Capital、景林、高成投資、Jain Global、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT資產管理和3W Fund等一眾國內外知名機構、長線基金和對沖基金，基石陣容堪稱豪華。

IPO前，聚水潭還已完成7輪融資，累計融資規模超6億元人民幣，投資方包括阿米巴資本、微光創投、紀源資本、元璟資本、藍湖資本、紅杉中國、中金資本等知名機構。

成立于2014年的聚水潭現可提供一站式的SaaS產品和服務，幫助客戶無縫升級業務能力、提高業績表現并發展跨平臺業務，同時極大降低部署和運營成本。

根據灼識咨詢的資料，以2024年相關收入計算，成立于2014年的聚水潭現已成為中國最大的電商SaaS ERP提供商，占據24.4%的市場份額，超過第二至第五大參與者的市場份額總和；在中國電商運營SaaS市場中，按2024年SaaS總收入計算，聚水潭同樣排名第一，市場份額為8.7%；以2024年相關收入計算，聚水潭是中國第二大電商SaaS提供商，占有7.1%的市場份額。

財務數據方面。2022年至2024年，聚水潭的營收分別5.23億元、6.97億元和9.10億元，復合年增長率為31.9%。今年上半年，聚水潭的營收從2024年同期的4.21億元增加24.4%至5.24億元。

2022年至2024年、以及今年上半年，聚水潭的毛利率分別為52.3%、62.3%、68.5%以及71.8%，呈逐年增長趨勢。

值得一提的是，聚水潭在2024年已實現全面盈利，經調整凈利潤為4899萬元。今年上半年，聚水潭的經調整凈利潤為4696萬元，已接近2024年全年盈利規模。

星河動力

A股｜簽署輔導協議

據IPO早知道消息，北京星河動力航天科技股份有限公司（以下簡稱“星河動力”）于2025年10月同華泰聯合證券輔導協議，正式啟動A股IPO進程。

成立于2018年的星河動力是國內第一家實現火箭量產、高密度發射并商業化的民營商業火箭企業，截至目前已為27家客戶將85顆商業衛星送入預定軌道，創下國內民營火箭企業發射次數、服務客戶數、發射衛星數、穩定成功率等多項第一，其火箭成功發射次數占到了國內民營火箭行業總成功發射的51.3%。可以說，民營火箭平均每兩次成功發射里就有一次是星河動力完成的。

同時，星河動力還開創了民營商業航天多個“首次”：率先將組網衛星送入500公里太陽同步軌道、國內首家掌握海/陸全發射能力、率先突破針栓式大推力液氧/煤油發動機技術，以及首創火箭末級留軌商業應用服務等。

目前，星河動力已實現穩定可靠與商業化落地，其“谷神星一號”已成為國內首型從“試驗型”進入真正批量化、商業化發展階段的民營火箭。而“谷神星二號”與“智神星一號”兩款中大型火箭首飛工作已進入關鍵階段，計劃于年內首飛。