01產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素

①固態(tài)電池技術(shù)屢獲突破

作為一類新的電池技術(shù)，固態(tài)電池的研發(fā)已經(jīng)醞釀多時(shí)。

早在2024年年初，南開大學(xué)便突破了400Wh/kg的固態(tài)電池研發(fā)。

今年以來，清華大學(xué)團(tuán)隊(duì)采用含氟聚醚（聚合物）電解質(zhì)構(gòu)筑高安全電池體系，中科院物理所則開發(fā)出陰離子調(diào)控技術(shù)，解決硫化物電解質(zhì)和電極間難以緊密接觸的難題。

我國科研團(tuán)隊(duì)紛紛在固態(tài)電池領(lǐng)域取得突破，持續(xù)推動(dòng)電動(dòng)車?yán)m(xù)航從500公里向1000公里跨越。

②固態(tài)電池商業(yè)化加速

近日，據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，全球已有近百家企業(yè)規(guī)劃固態(tài)電池產(chǎn)能，合計(jì)達(dá)到上百GWh。

同時(shí)中信證券預(yù)計(jì)2030年全球固態(tài)電池將實(shí)現(xiàn)超700GWh出貨（含固液混合電池/半固態(tài)電池），2025-2030年復(fù)合增速達(dá)183%。

在此基礎(chǔ)上，固態(tài)電池有望承接液態(tài)鋰電池的萬億市場(chǎng)。

02產(chǎn)業(yè)全景圖

03上游產(chǎn)業(yè)鏈

03-1鋰礦

我們都知道，固態(tài)電池屬于鋰電池的技術(shù)升級(jí)，因此它的制造必然離不開鋰礦。

鋰作為電荷載體，是鋰電池制造的關(guān)鍵基礎(chǔ)。

而對(duì)比液態(tài)鋰電池，固態(tài)電池對(duì)鋰的需求仍不會(huì)減少，主要體現(xiàn)在硫化物和氧化物電解質(zhì)對(duì)于鋰的需求有所提升。

以及后期金屬鋰負(fù)極替代石墨負(fù)極和硅碳負(fù)極，對(duì)于鋰產(chǎn)生完全的增量需求。

而我國鋰礦儲(chǔ)量并不算少，自2025年年初發(fā)現(xiàn)西昆侖—松潘—甘孜鋰成礦帶后，我國鋰礦資源全球占比便從6%躍升至16.5%。

但由于鹽湖提鋰技術(shù)難度大，且對(duì)環(huán)保要求嚴(yán)格，使得鋰礦加工成本高，我國鋰礦還在一定程度上依賴進(jìn)口。

因此作為國家戰(zhàn)略資源，雖然我國鋰礦資源優(yōu)勢(shì)突出，但鋰礦市場(chǎng)本身還受市場(chǎng)供需的影響。

03-2鎳礦、鈷礦等

此外，鎳礦、鈷礦、錳礦等也是固態(tài)電池的重要原材料，共同影響著電池的性能。

據(jù)了解，固態(tài)電池對(duì)鎳、猛的需求也有望增加，而對(duì)鈷的需求相對(duì)變化不大。

主要體現(xiàn)為高鎳三元、鎳錳酸鋰正極材料對(duì)鎳和猛的需求有所提升。

另外，固態(tài)電池電解質(zhì)對(duì)鍺、鋯、鈦、鑭等金屬的需求也有望增加。

其中氧化物電解質(zhì)對(duì)于鑭的需求量甚至有望超過鈷和錳。

不過像鑭屬于稀土，我國的稀土資源儲(chǔ)量較為豐富，反而是鎳、鈷、猛較為依賴進(jìn)口，資源較為稀缺。

03-3相關(guān)標(biāo)的

①天齊鋰業(yè)：擁有世界產(chǎn)量最大鋰礦——格林布什鋰輝石礦的采礦權(quán)，是國內(nèi)鋰行業(yè)產(chǎn)量和銷售規(guī)模最大的企業(yè)之一。

②贛鋒鋰業(yè)：全球最大的金屬鋰以及國內(nèi)最大的鋰化合物供應(yīng)商，同時(shí)全面布局固態(tài)電池及其材料。

③華友鈷業(yè)：我國最大的鈷化學(xué)品生產(chǎn)商之一，同時(shí)布局了鎳、鋰等金屬資源以及三元正極材料。

04中游產(chǎn)業(yè)鏈

04-1固態(tài)電解質(zhì)

接下來我們具體來說一下固態(tài)電池的材料部分。

其中對(duì)于全固態(tài)電池來說，電解質(zhì)無疑是其最核心，且是當(dāng)前成本最高的材料。

電解質(zhì)作為鋰離子的傳輸介質(zhì)，主要負(fù)責(zé)在正負(fù)極間傳遞電荷，與電解液相比極大地提高了電池的能量密度。

以硫化物固態(tài)電池為例，其電解質(zhì)成本當(dāng)前占比直接達(dá)到了78%，即便是規(guī)模化后，電解質(zhì)成本也有望維持在30%-50%。

（SSE指硫化物固態(tài)電解質(zhì)）

當(dāng)然，固態(tài)電解質(zhì)分為多種技術(shù)路線，包括硫化物、氧化物、聚合物、鹵化物。

同時(shí)分別對(duì)應(yīng)硫化鋰；含鋰、氧及其他金屬元素的化合物；聚合物基體；鋰-鹵素化合物等核心原料。

四種電解質(zhì)各有優(yōu)劣，其中前三大技術(shù)為當(dāng)前市場(chǎng)主要布局路線，氧化物和聚合物屬于布局較早的路線，硫化物被認(rèn)為市場(chǎng)潛力最大也是當(dāng)前布局最廣的一類，但還待完全區(qū)分伯仲。

因此各家廠商對(duì)電解質(zhì)及其原料的布局也是不盡相同。

04-2正負(fù)極材料

等固態(tài)電池發(fā)展成熟，電解質(zhì)成本降下來，正負(fù)極材料的成本占比預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)提升，且正極材料成本占比比負(fù)極材料成本占比更高。

其中，正極材料負(fù)責(zé)在充電時(shí)釋放鋰離子，放電時(shí)接收鋰離子，是電池能量密度的關(guān)鍵決定因素。

負(fù)極材料則負(fù)責(zé)在充電時(shí)接收鋰離子，放電時(shí)釋放鋰離子，影響著電池的容量和快充性能。

當(dāng)前，固態(tài)電池的正極材料正在經(jīng)歷從三元、磷酸鐵鋰到高鎳三元再到富鋰錳基的過渡。

負(fù)極材料正在經(jīng)歷從石墨負(fù)極到硅碳負(fù)極再到鋰金屬負(fù)極的過渡。正負(fù)極材料的性能均呈增強(qiáng)趨勢(shì)。

04-3集流體、導(dǎo)電劑等

此外，除了我們前面提到的三大核心材料，其他材料成本雖然沒那么高，但同樣發(fā)揮著不可或缺的作用。

比如正負(fù)極集流體，即鋁箔（正極）和銅箔（負(fù)極），以及未來有望發(fā)展的鎳基、不銹鋼集流體等，主要負(fù)責(zé)承載電極活性物質(zhì)并實(shí)現(xiàn)電流匯集。

導(dǎo)電劑即碳納米管、石墨烯等，添加在正負(fù)極材料中用來減少電極內(nèi)阻，降低局部過熱風(fēng)險(xiǎn)。

封裝材料即鋁塑膜，保護(hù)電池內(nèi)部結(jié)構(gòu)，防止材料泄漏。

整體來說，這些材料的合計(jì)成本占比大概在10%左右，和液態(tài)鋰電池應(yīng)用雖有重疊，但固態(tài)電池對(duì)于材料性能的要求無疑會(huì)提升。

04-4相關(guān)標(biāo)的

①璞泰來：鋰電材料綜合供應(yīng)商，目前在固態(tài)電解質(zhì)領(lǐng)域主要布局氧化物路線，已建成年產(chǎn)200噸中試線，并具有平臺(tái)化潛力。

②恩捷股份：鋰電隔膜龍頭，已布局硫化物固態(tài)電解質(zhì)百噸級(jí)產(chǎn)線。

③天賜材料：電解液龍頭，目前在多個(gè)固態(tài)電解質(zhì)領(lǐng)域均有布局，并已完成硫化物中試線。

④容百科技：高鎳三元正極材料龍頭，同時(shí)布局了超高鎳三元、富鋰錳基、尖晶石鎳錳固態(tài)電池正極材料。

⑤貝特瑞：鋰電池負(fù)極材料龍頭，積極對(duì)硅基負(fù)極進(jìn)行布局，已建成5000噸產(chǎn)能。

05下游產(chǎn)業(yè)鏈

05-1動(dòng)力電池

固態(tài)電池的下游應(yīng)用和鋰電池“一脈相承”，其中動(dòng)力電池自然是核心。

當(dāng)前在鋰電池領(lǐng)域，動(dòng)力電池的應(yīng)用占比大約在60%-65%。

2025年前三季度，在新能源汽車的帶動(dòng)下，我國動(dòng)力電池實(shí)現(xiàn)銷量786GWh，出口量129GWh，分別同比增長(zhǎng)48.9%和32.7%。

因而，未來固態(tài)電池出貨量的增長(zhǎng)仍將離不開新能源汽車的帶動(dòng)。

05-2儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池

儲(chǔ)能、消費(fèi)分別為鋰電池的第二大、第三大應(yīng)用領(lǐng)域。

其中，在國內(nèi)新能源電力發(fā)展和出海的帶動(dòng)下，我國儲(chǔ)能電池出貨量比動(dòng)力電池出貨量還快，2025年前三季度出貨量已經(jīng)達(dá)到430GWh，同比增長(zhǎng)105%，并仍有望保持快速增長(zhǎng)。

另外，消費(fèi)鋰電池出貨量雖然不高，但受益于消費(fèi)電子需求穩(wěn)步復(fù)蘇，其前三季度出貨同比增速也達(dá)到了33%。

而固態(tài)電池在這兩大領(lǐng)域的應(yīng)用也在積極導(dǎo)入中，比如南都電源在今年便簽署了全球最大的半固態(tài)儲(chǔ)能電池項(xiàng)目，億航智能已完成全球首次飛行器eVOLT固態(tài)電池飛行試驗(yàn)等。

儲(chǔ)能和消費(fèi)領(lǐng)域有望成為固態(tài)電池的遠(yuǎn)期滲透目標(biāo)。

05-3相關(guān)標(biāo)的

①寧德時(shí)代：動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池雙龍頭，計(jì)劃2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池小批量生產(chǎn)。

②億緯鋰能：在儲(chǔ)能、動(dòng)力電池、消費(fèi)電池領(lǐng)域均處于領(lǐng)軍地位，預(yù)計(jì)今年四季度推出下一代固態(tài)電池。

06發(fā)展趨勢(shì)

總的來說，作為下一代鋰電池技術(shù)，固態(tài)電池站在了量產(chǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，而從技術(shù)突破和應(yīng)用前景來看，其面臨著巨大的發(fā)展空間。在此基礎(chǔ)上，固態(tài)電池材料產(chǎn)業(yè)有望迎來積極發(fā)展局面。

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