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遇見小面(02408.HK)發布公告，公司擬全球發售9736.45萬股H股，中國香港發售股份973.65萬股，國際發售股份8762.8萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)；2025年11月27日至12月2日招股，預期定價日為12月3日；發售價將為每股發售股份5.64-7.04港元，H股的每手買賣單位將為500股，招銀國際為獨家保薦人；預期股份將于2025年12月5日開始在聯交所買賣。

集團已簽訂基石投資協議，據此，基石投資者同意，在滿足若干條件的情況下，按發售價認購或促使彼等指定的實體認購總額為約2200萬美元(或約1.71億港元)的可予認購發售股份數目。假設發售價為7.04港元(即本招股章程所載指示性發售價范圍的上限)，基石投資者將認購的發售股份總數將為2429.25萬股發售股份，約占全球發售項下發售股份的24.95%(假設超額配股權未獲行使)。

基石投資者包括HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”，作為Hillhouse Group旗下成員)、Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company(“君宜香港基金”)及國泰君安證券投資(香港)有限公司(“國泰君安證券”，連同君宜香港基金統稱為“君宜投資者”)、Hong Kong Shengying Investment Limited(“Shengying Investment”)、Zeta Wisdom OFC(“Zeta Fund”)、Hai Di Lao Holdings Pte. Ltd.(“海底撈新加坡”，為海底撈(06862.HK)的全資子公司)。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

據招股書，遇見小面是中國一家現代中式面館經營者。公司在中國內地和香港特別行政區經營遇見小面品牌。

截至最后實際可行日期，遇見小面的餐廳網絡包括中國內地22個城市的440家餐廳及香港特別行政區的11家餐廳。憑借公司強勁的增長勢頭，截至最后實際可行日期公司有101家新餐廳處于開業前籌備中。公司的餐廳多位于中國東部及南部，其中超過一半餐廳位于廣東省。

根據弗若斯特沙利文的資料，就2024年總商品交易額而言，公司為中國第四大中式面館經營者，市場份額為0.5%。根據弗若斯特沙利文的資料，中式面館市場為中國整體中式快餐市場的一個主要板塊，2024年的市場份額約為29.8%。中式快餐市場包括通過標準化運營、高效及可擴展模式脫穎而出的企業及機構，憑借數字化驅動及實惠的價格，提供具有大眾吸引力的穩定、快速及方便的用餐體驗，滿足以快速服務及即食菜肴為優先的消費者。

中式快餐市場占2024年中國整體餐飲服務市場約17.6%。中國的中式快餐市場由于有大量不同類型的市場參與者而高度分散，其中前五名參與者于2024年合共占約3.0%市場份額（按總商品交易額計）。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年總商品交易額計，公司于整體中式快餐市場排名第十三，市場份額為0.14%。

2014年，公司在廣州體育東橫街開設了第一家面館，創始團隊宋先生、蘇先生及羅女士以此開啟創業之路。公司的創始團隊宋先生、蘇先生及羅女士均畢業于華南理工大學（為廣州的一所高等理工院校）。宋先生及羅女士亦獲得香港科技大學碩士學位。

在創始團隊，尤其是于國際連鎖快餐企業擁有工作經驗的創始人宋先生的領導下，公司開發了一套高度標準化、體系化及數字化的業務模式，作為公司成功的基石，將中式面館的傳統魅力與現代化餐廳管理融合。根據弗若斯特沙利文的資料，現代化餐廳的特征通常為采納數據驅動管理方法，輔以數字化基礎設施。

遇見小面的根基建立在重慶小面之上。重慶小面是一系列麻辣風味的主食，起源于山城重慶，在全國各地享有盛名。作為以重慶小面系列為主打的中式餐飲連鎖品牌，公司的產品已擴展到各種辣與不辣的菜品，涵蓋面條、米飯、小吃和飲料。

截至最后實際可行日期，公司有66家餐廳實行24小時運營。公司的餐廳遍布多個場景，包括購物中心、辦公區、住宅區、學校、展覽中心、景區以及機場、火車站、碼頭、高速公路服務區及出入境口岸等交通樞紐。多元化經營模式可以令到更多顧客，更高頻次光顧公司的餐廳，及推動餐廳網絡的增長。

公司小面事業的發展依托于公司的顧客、員工、特許經營商及業務合作伙伴，他們構成遇見小面發展的四大支柱，這也是公司的品牌標志“小面菱形”的由來。

面條長期以來一直為中國人日常主食之一。在中式面館領域，公司的餐廳以面食的持久魅力滿足消費者對快速、便捷用餐體驗的強烈需求。根據弗若斯特沙利文的資料，城市化進程的加速、可支配收入的提升以及數字化點餐和外賣平臺的普及，進一步推動了中式面館的繁榮。隨著消費者偏好的不斷變化，中式面館預期將通過菜單創新和提升運營效率以實現持續增長。

根據弗若斯特沙利文的資料，基于中國城市化進程的推進、可支配收入的增長及外出就餐消費者比例的增加，中國中式面館市場預期將進一步加速增長，到2029年，總商品交易額將達至5,100億元(人民幣，下同)，2025年至2029年的年復合增長率為10.9%。

在中式面館市場中，中國以川渝風味為主的中式面館市場的總商品交易額預期2029年將達至1,357億元，2025年至2029年的年復合增長率為13.2%，在中國不同地域風味的中式面館市場中年復合增長率最高。

遇見小面的餐廳采用直營或特許經營模式經營。于往績記錄期間，公司的餐廳數量持續攀升，財務業績亦取得快速增長。自往績記錄期間期初至最后實際可行日期，公司的餐廳數量已由133家增長239.1%至451家。

公司直營及特許經營餐廳的訂單平均消費額由2022年的36.2元及36.0元降至2023年的34.2元及33.5元，并進一步降至2024年的32.1元及31.8元，及由截至2024年6月30日止六個月的32.5元及32.1元降至截至2025年6月30日止六個月的31.8元及30.9元，主要由于公司主動降低菜品價格及為顧客提供更實惠的用餐體驗，以吸引顧客及增加整體銷售額。

財務方面，遇見小面2022-2024年實現營收三級跳，從4.18億元增至11.54億元，年復合增長率高達66.16%，2025年上半年，公司實現營收7.03億，同比增長33.8%，全年有望突破新高。利潤亦表現不俗，于2023年度、2024年度以及2025年上半年，公司實現年內利潤為4591.4萬元、6070萬元以及4183.4萬元，其中今年上半年利潤實現同比翻倍。

中式面館市場高度分散，按2024年總商品交易額計，前五名參與者占市場份額的2.9%。該分散格局代表著市場整合的重大機遇。在當前的格局下，戰略性的并購和有機鏈擴張提供了足夠的機會，成熟參與者可以利用規模經濟、簡化運營，并提高供應鏈效率。根據弗若斯特沙利文的資料，中國中式面館市場的總商品交易額由2020年的1,833億元增長至2024年的2,962億元，年復合增長率為12.7%。

據招股書，遇見小面的股東包括百?？毓伞⒕琶诺?。

假設發售價為每股H股6.34港元(即發售價范圍每股H股5.64港元至7.04港元的中位數)及超額配股權未獲行使，集團將收到全球發售所得款項凈額約5.516億港元。

根據集團的戰略，集團計劃將全球發售所得款項按下述金額用于下列用途：約60.0%用于拓展餐廳網絡、擴大地理覆蓋范圍及加深市場滲透；約10.0%用于通過升級整個餐廳網絡的技術及數字系統提升集團的信息技術能力；約10.0%用于品牌建設及提高客戶忠誠度；約10.0%用于對上游食品加工行業潛在公司的戰略投資；及約10.0%用于一般公司用途及營運資金。

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