免稅行業巨頭中免最近利好不斷。

2025年12月26日晚間，中國中免發布公告稱，公司收到中招國際招標有限公司發來的《中標通知書》，確認公司全資子公司中免集團為北京首都國際機場免稅項目01標段的中標人。

實際上不止于北京機場。

就在2025年12月17日，中國中免公告，收到上海機場發來的《中標通知書》，確認公司全資子公司中免集團為上海浦東國際機場和上海虹橋國際機場相關免稅店項目的中標人。

除了中免集團，本次中標北京和上海機場進出境免稅店項目的還有王府井集團和杜福睿。杜福睿隸屬于全球免稅巨頭Avolta。

此前，北京上海的機場免稅業務一直是日上免稅行經營，而從本次中標結果來看，免稅店運營商更加多元化，涵蓋央企、地方國企以及外資企業。

同時中標兩大機場

對于北京上海這樣的國際化大都市來說，機場免稅店經營權向來都是各免稅店運營必爭之地，而中免是唯一同時中標北京上海兩大城市機場的免稅店運營商。

之前發布的招投標公示詳情顯示，上海兩座機場免稅店項目共有三個標段，包括上海浦東機場T1航站樓及S1衛星廳國際區域、上海浦東國際機場T2航站樓及S2衛星廳國際區域、上海虹橋國際機場T1航站樓國際區域。三個標段中，第一、二中標候選人均為中免集團和杜福睿。

北京首都機場中標候選人中，中免集團成為北京首都機場T3免稅項目第一中標候選人，王府井免稅成為北京首都機場T2免稅項目第一候選人。

可以看出，不管是上海兩座機場，還是北京首都機場，中免集團都成功進入“中標候選人”名單，這是中免集團免稅店運營能力最有力證明，也為后來正式入選奠定了基礎。

連續中標北京上海機場免稅店項目，將進一步提升中免集團國內核心機場的渠道優勢，不僅有利于滿足出入境旅客多層次、多樣化的購物需求，對中免集團未來經營業績也會產生積極影響。

截至2025年8月6日，首都機場國際及地區2025年旅客量已突破1000萬人次，較2024年提前30天，全年預計突破1700萬人次。

2024年全年，上海兩座機場出入境人員達到3399萬余人次，占全國空港口岸總量的29%，連續22年位列全國空港第一。

如此規模的客流量，對于中免來說，就意味著巨大的商業機會。消息公布后，中免股價連續上漲，其中2025年12月19日和12月22日兩個交易日，漲幅超過8%。

除了核心機場渠道給中免帶來的巨大機會，2025年12月18日海南自由貿易港封關，也給中免帶來機遇。

三亞市商務局發布數據顯示，2025年12月18日封關首日，三亞全市免稅銷售額達1.18億元；12月19日和12月20日，三亞全市免稅店單日銷售額分別為1.05億元和1.08億元，分別同比增長45.8%和47%。

對于中免來說，這是典型的長期利好。

中標的核心邏輯

打破壟斷，讓更多免稅店運營商進入機場，是北京和上海機場方面本輪招標的核心訴求。

本次招標前，上海機場為兩個招標項目設置了反壟斷規則：“標段一和標段二不可兼中兼得，標段三可兼中兼得”。另外企業負責人為同一人，或存在控股、管理關系的關聯企業，不得投標同一標段。

新的規則塑造了新的經營格局，不僅有利于提升機場免稅店的服務水平，而且也會讓消費者得到更多實惠。

對于中免來說，能連續中標北京上海機場免稅店項目，也因其經過多年發展，有了非常強大的“硬核實力”。縱觀國內免稅店運營商，中免不管是市場規模、運營能力，還是場景創新、供應鏈管理能力，都已今非昔比。

目前，國內擁有免稅牌照的有中免、珠免、深免、中出服、中僑、王府井、海旅投以及海發控等，而中免是規模最大的。

從規模看，中免已經成為全球第二大免稅運營商，占據海南離島免稅市場超80%份額，運營三亞國際免稅城、海口國際免稅城等核心項目，市占率全國第一。中免2024年總收入為564.74億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤42.67億元。

對于機場來說，巨大的規模優勢，可以讓消費者（旅客）受益。背后的道理也很簡單，依仗龐大的規模優勢，中免可以直接與品牌方或授權供應商合作，砍掉中間商環節，為消費者爭取更具優勢的價格。

可見，本次北京上海機場免稅店招標，不管從規則設置，還是從中標名單來看，都透露著明確的信號：改變之前的模式，讓新商業主體進入，促進競爭，給消費者提供更好的消費體驗。

一個全新的開始

實際上不止于此。

在一見財經看來，本次北京上海機場免稅店項目中標公司多元化，釋放了三個非常明確的信號：

其一、行業集中度提高，有利于提升中國免稅行業在全球的競爭力。“十五五”規劃建議強調，要深化國資國企改革，做強做優做大國有企業和國有資本。

在2024年中國免稅及旅游零售市場中，中免集團以78.7%的市場份額穩居第一，遠超其他同行，但放眼全球，2024年全球免稅及旅游零售市場預計實現銷售額737.3億美元，同期中免總收入為564.74億元，按最新的匯率價格計算，為80.39億美元。

行業集中度提高，可以讓頭部企業通過規模化采購、統一供應鏈管理和全國性門店網絡，進一步降低單位運營成本，不管對于企業還是消費者，都是有利的。

其二、與合資企業相比，本土成長起來的企業更熟悉國內市場，更具市場優勢。

在中國經濟“內循環”重構背景下，免稅行業的格局也在悄然發生變化，消費人群已經由游客向高頻客群延展，場景由機場、口岸延伸至城市商業與文旅綜合體，業態由“旅游依賴”轉向“日常消費”。

在這樣的大背景下，需要能力更加全面，更能理解國內消費市場和消費者的商業主體，通過行業整合，釋放更大潛力。

其三、外資企業杜福睿中標，也被視為外資免稅企業進入中國免稅市場的一個信號，也顯示了國家持續擴大開放的決心。

最近發布的《關于完善免稅店政策支持提振消費的通知》中，進一步放開外資、品類、面積等。上海機場與首都機場新一輪免稅招標，均采用分標段招標，明確雙免稅商且外資準入。

顯然，北京上海機場免稅店項目本次招標，是一個全新的開始，也釋放了非常明確的市場信號。