激活星標，第一時間掌握前沿趨勢

1月9日，遠信儲能正式向港交所主板遞交上市申請，為2026年開年的港股IPO市場增添了一抹儲能亮色。

據(jù)招股書顯示，此次募資的主要用途在有四個方面，一是用于軟硬件技術(shù)能力的提升；二是拓展海外業(yè)務，三是產(chǎn)能的提升和升級；四是營運及其他一般用途。

值得一提的是，日前遠信儲能還官宣了一筆數(shù)億級的融資。此次遠信儲能在資本上的接連動作，或許不僅是這一家公司的里程碑，更可能成為觀察儲能行業(yè)資本動向與競爭格局演變的一個關(guān)鍵窗口。

增長的背后，從賣“設備”到賣“解決方案”

從招股書中可知，遠信儲能的財務數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一條增長曲線。2023年、2024年及2025年前九個月，公司營收分別為4.35億元、11.44億元和8.81億元人民幣。

盈利能力方面，遠信儲能在高速擴張的同時保持了持續(xù)盈利，同期凈利潤分別為4074.1萬元、9626.5萬元和7089.2萬元，2024年全年凈利潤相比2023年增長了136%，並且保持年度財報持續(xù)盈利狀態(tài)。

值得一提的是，2025年前三季度遠信儲能對比2024年同期的虧損，實現(xiàn)凈利潤超4000萬元。此外，其毛利率表現(xiàn)也較為穩(wěn)定，盡管行業(yè)競爭加劇，遠信儲能2023年、2024年及2025年前九個月的毛利率分別為21.6%、17.8%和18.3%，維持在相對健康的水平。

通過對財報的深入剖析，該公司業(yè)績持續(xù)向好的一個核心原因，在于其業(yè)務結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型。分業(yè)務來看，遠信儲能的儲能總銷量為2.46GWh，集成儲能系統(tǒng)解決方案1.35GWh，平均售價0.44元/Wh；儲能系統(tǒng)產(chǎn)品銷售1.12GWh；平均售價0.38元/Wh。

集成儲能系統(tǒng)解決方案，圖源遠信招股書

而從時間周期來看，2024年，公司收入還主要依賴于單純的產(chǎn)品銷售；而至2025年，系統(tǒng)級儲能解決方案已成為收入貢獻的絕對主力，占比超過九成。

這一轉(zhuǎn)變標志著公司完成了從單一硬件供應商向綜合系統(tǒng)集成商的身份跨越，遠信儲能業(yè)務的獨特之處也就在于此，不僅提供儲能系統(tǒng)設備，更覆蓋項目開發(fā)、工程設計、系統(tǒng)集成與運營維護等全方位服務，構(gòu)建“資產(chǎn)全生命周期解決方案”閉環(huán)；增長邏輯也從以往單一產(chǎn)品的訂單驅(qū)動，升級為可復制、可規(guī)模化的成熟業(yè)務模式。

這一競爭策略還體現(xiàn)了高維度的差異化。通過提供多元化的價值服務，既減輕了儲能電芯市場波動帶來的沖擊，也有助于與客戶建立更長期、更深入的合作關(guān)系，并為企業(yè)帶來更高的附加值。

正因如此，公司的利潤增長來源變得更具可控性與可持續(xù)性，最終在財務報表上體現(xiàn)為更穩(wěn)健的毛利率、更高的資本回報率。

邁向全球，2026年目標海外營收占比超30%

翻閱遠信儲能2024年及2025年前九個月，來自五大客戶的收入占比分別高達81.6%和80.9%來看，目前遠信儲能出現(xiàn)短期依賴大客戶的情況。

與此同時，遠信儲能招股書中指出，從2024年下半年遠信儲能開始開拓海外市場，并于2025年實現(xiàn)了海外收入。截至2025年前三季度，遠信儲能從海外市場（主要是美國）獲得收入860萬元，約占總收入1.0%。

因此，當前遠信儲能上市募資加速出海除了為企業(yè)提供新增長點外，或也是其分散依賴，減輕風險的戰(zhàn)略之一，通過開拓地理上分散的新市場和新客戶群體，來構(gòu)建更均衡、更具韌性的收入結(jié)構(gòu)。

截至目前，遠信儲能已與美國、日本、匈牙利、波蘭、西班牙、墨西哥、肯尼亞及布基納法索等多國客戶訂立合同或訂單，并于匈牙利參與電網(wǎng)調(diào)頻認證，在日本運營23座儲能電站集群，在非洲乍得用光儲系統(tǒng)替代柴油發(fā)電，為波蘭定制800V高壓方案，隨著未來其他項目的進一步落地，其海外營收占比數(shù)據(jù)也將進一步提升。

據(jù)悉，遠信儲能預計2026年海外業(yè)務收入占比將超過30%。從1%到30%，這一目標看似雄心勃勃，但基于公司已有的訂單和全球化布局，并非不可實現(xiàn)。

歐美等成熟市場對儲能系統(tǒng)的需求強勁，政策環(huán)境穩(wěn)定，項目收益率較高；而非洲、東南亞、澳洲等市場則在解決電力短缺問題上有迫切需求遠信儲能的全球化布局正是瞄準了這兩個不同的市場機遇。

基于此，遠信儲能構(gòu)建了一套完整的認證與合規(guī)體系以及開啟海外本地化團隊建設，這正是其從硬件商轉(zhuǎn)型為全球解決方案服務商的關(guān)鍵壁壘：目前其獲得包括北美UL 9540/A、UL 1973及歐盟CE、IEC 62619、歐洲aFRR認證，日本JET認證等核心認證；以及2024年遠信儲能于非洲建設本地化團隊。

2026年儲能產(chǎn)業(yè)鏈，又一波赴港上市潮

遠信儲能赴港IPO并非孤例。在2026年初前后，儲能產(chǎn)業(yè)鏈公司掀起了一波赴港上市小高潮。

目前來看，這波儲能產(chǎn)業(yè)的上市集中在材料、儲能電池、系統(tǒng)集成商等類型。同時，待鵬輝能源、億緯鋰能完成H股上市，也將進一步擴大儲能電池企業(yè)A+H股雙上市的陣容。

從現(xiàn)象看，這波儲能企業(yè)赴港上市潮并非偶然，德勤發(fā)布的報告預測，香港新股市場在2025年強勁反彈后，2026年融資額有望突破3000億港元，創(chuàng)下自2021年以來的新高。

市場環(huán)境的改善為這些企業(yè)提供了較好的上市時間窗口。同時，儲能行業(yè)正進入技術(shù)迭代和全球產(chǎn)能布局的關(guān)鍵期，對資本有巨大需求。

技術(shù)迭代方面，大容量電芯、構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)、長時儲能系統(tǒng)等新技術(shù)的研發(fā)和應用，都需要持續(xù)投入大量資金。以構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)為例，這項技術(shù)能夠提高電網(wǎng)的穩(wěn)定性和可再生能源的消納能力，已成為儲能行業(yè)的重要發(fā)展方向。

全球產(chǎn)能布局方面，儲能企業(yè)正加速“出?！?。無論是遠信儲能的海外項目開發(fā)模式，還是億緯鋰能等制造企業(yè)的海外建廠計劃，都需要國際化的融資平臺和品牌窗口。香港作為連接中國與世界的“超級聯(lián)系人”，其國際化的資本池正好契合這一需求。

融資環(huán)境方面，A股市場對儲能制造環(huán)節(jié)的估值趨于理性，而在港股市場，國際化投資者對擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流資產(chǎn)的商業(yè)模式往往給予更高估值。

從資本流向看，國際投資者對可再生能源和儲能領(lǐng)域的興趣日益濃厚。高盛、KKR等國際頂級金融機構(gòu)已將儲能視為“能源時代的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，這也為儲能企業(yè)在國際資本市場的融資提供了良好基礎(chǔ)。

未來，遠信儲能能否成功上市，并且如何借助資本市場進一波開拓國際市場，行家說儲能將持續(xù)關(guān)注。

讓更多人看到有價值的信息!