文︱關品方

近期中美科技界出現(xiàn)美國科技巨頭收購中國科技企業(yè)的趨勢，重點在人工智能和生物科技。美國企業(yè)的考慮 : 與其自己以高成本研究開發(fā)，不如以較低價格干脆收購中國科技企業(yè)的研發(fā)成果。最近一個典型例子就是Manus（AI平臺）被Meta收購。

Manus創(chuàng)始人肖弘是中國90后一位成功的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，畢業(yè)于華中科技大學。他創(chuàng)立的AI公司Manus近期被Meta以數(shù)十億美元收購。交易完成后，肖弘將出任Meta副總裁并向其COO（首席運營官）Javier Olivan匯報。

肖弘在校期間開發(fā)過“志愿填報助手”、“咩咩”等校園產(chǎn)品，創(chuàng)立Manus前已有微信生態(tài)工具開發(fā)的經(jīng)驗。Manus是他第四個創(chuàng)業(yè)項目，先在武漢起家，總部設在北京其后遷至新加坡，核心團隊40人隨同遷往。

Meta（前身是Facebook，現(xiàn)已向元宇宙戰(zhàn)略轉型）創(chuàng)始人扎克伯格自稱是Manus的長期用戶，收購決策僅耗時十余天，和10多年前閃電收購Whatsapp類似。從現(xiàn)實角度看，Meta的想法，是以大約30億美元買斷Manus的AI團隊。據(jù)稱Manus將保持獨立運營，但中國區(qū)服務將會終止。這項收購的爭議焦點是，中國商務部啟動評估調查，質疑人員轉移是否涉及未經(jīng)許可的技術出口。

這次收購被視為中國AI企業(yè)全球化擴張、被美國AI企業(yè)看中，以金融資本的巨大威力收歸囊中的典型案例，但監(jiān)管審查可能帶來變數(shù)，最終能否成功？未知。

Manus/Meta“聯(lián)姻”，事件涉及國際跨境并購，需要經(jīng)過中國批準；和字節(jié)跳動被美國企業(yè)收購的性質一樣，主要基于以下原因：

（1）反壟斷審查。根據(jù)中國反壟斷法，若并購涉及中國市場且可能排除或限制競爭，需要通過反壟斷審批。例如“邦吉收購蔚特股權案”，因涉及全球糧食貿易市場和中國大豆市場的競爭，需要得到中國官方批準；“新思科技收購安似科技案”，因涉及全球 EDA（電子設計自動化） 工業(yè)軟件市場且中國是最大芯片消費國，也需審批。

（2）國家安全審查。因為涉及關鍵技術、重要資源或敏感領域的并購，觸發(fā)國家安全審查。涉及半導體、人工智能、基因工程、生物醫(yī)藥等技術領域的并購，需評估對國家科技安全的影響。

（3）市場秩序維護。確保并購不損害中國市場的公平競爭和消費者的利益。例如“思科收購阿卡西亞通信案”，中國要求其履行現(xiàn)有合同并保持商業(yè)條款的穩(wěn)妥執(zhí)行。

（4）法律上要合法合規(guī)。中國企業(yè)從事對外投資、技術出口、數(shù)據(jù)出境等活動，需符合中國的法律法規(guī)。Meta 收購Manus ，需要中方評估是否符合出口管制和數(shù)據(jù)安全的規(guī)定。

國際跨境并購如涉及中國企業(yè)，需要得到中國批準，主要是為了維護市場秩序、保障國家安全（數(shù)據(jù)信息、科技專利、知識產(chǎn)權、科技人才）、保護消費者權益。中國新生高科技公司被美國巨型高科技公司收購，或會蔚成風氣，因為前者價廉物美，后者財大氣粗。筆者認為，需重點關注以下問題以堵塞漏洞。

（1）嚴格遵守安全審查制度，主動申報，清審查范圍。根據(jù)《外商投資安全審查辦法》，涉及軍事工業(yè)、關鍵技術、重要基礎設施（例如貨柜碼頭）等領域的收購需主動申報，并接受國家安全審查。審查內容應包括技術控制權轉移、數(shù)據(jù)安全、人才流向等核心風險。政府有權附加條件、確保合規(guī)執(zhí)行。若審查通過，需遵從附加條件并嚴格執(zhí)行（例如技術保密、數(shù)據(jù)轉移等問題），避免后續(xù)違規(guī)風險。

（2）防范核心技術與知識產(chǎn)權流失；技術出口應有限制、進行分級審查。將 AI、半導體、基因工程、生物醫(yī)藥等核心技術納入限制出口目錄，嚴格審查（甚至禁止）涉及國家安全的技術轉讓，明確企業(yè)遷址或被收購時知識產(chǎn)權的歸屬，防止核心專利、算法模型等被無償或低價轉讓。在數(shù)據(jù)安全與跨境流動的管控方面，應要求被收購企業(yè)在華經(jīng)營期間對積累的數(shù)據(jù)進行脫敏處理或留存?zhèn)浞荩瑖澜唇?jīng)審查而轉移敏感數(shù)據(jù)。

（3）強化對專業(yè)人才與產(chǎn)業(yè)生態(tài)的保護。高端人才流失風險要有效防控，對掌握核心技術的人才離職要實施競業(yè)限制，限制其赴境外企業(yè)任職或參與關鍵領域研發(fā)。另還應要完善人才激勵機制，提升本土 AI、半導體、基因工程，生物醫(yī)藥等領域人才的待遇與科研自主權。產(chǎn)業(yè)生態(tài)完整性要有效維護，避免被收購企業(yè)的核心技術團隊被收購方全員“買起過檔”（所謂 “連窩端”），防止我國關鍵領域的創(chuàng)新主體被納入外國產(chǎn)業(yè)體系。長遠而言，中國政府應加大對國產(chǎn)高端 AI 芯片、算力基礎設施等領域的研發(fā)投入，降低（甚至擺脫）對境外技術的依賴。

（4）完善監(jiān)管體系與風險預警。為了應對跨境科技活動，應進行全鏈條監(jiān)管，建立科技企業(yè)跨境遷址備案制度，規(guī)范企業(yè)離岸架構搭建、防范其與國際金融資本協(xié)作（通過控股架構安排）規(guī)避監(jiān)管。

根據(jù)可靠信息，筆者了解到中央的相關部局委會和央行現(xiàn)正構建跨部門協(xié)同監(jiān)管機制，實現(xiàn)企業(yè)注冊、融資、遷址、知識產(chǎn)權等關鍵信息的動態(tài)監(jiān)測與聯(lián)審。風險預警與應急處置十分關鍵，要依托大數(shù)據(jù)與 AI 技術、構建科技安全風險預警模型，提前識別 “遷址－收購” 以至國籍更改等潛在風險。要制定重大風險應急處置預案，針對核心技術流失、大規(guī)模人才出走等突發(fā)情況，啟動跨部門應急及響應機制。多年前螞蟻金服在美國上市前的關鍵時刻被中央叫停，從那時起，已經(jīng)積累不少相關應對經(jīng)驗。

（5）政策與法律保障。科技產(chǎn)業(yè)跨境并購的趨勢不可逆轉。因此要及時完善專項法規(guī)，針對關鍵科技領域制定企業(yè)遷址、技術出口、外資投資等專項法規(guī)，明確監(jiān)管標準與程序。還需強化執(zhí)法力度，嚴厲打擊通過遷址、收購等方式竊取中國核心技術的外資企業(yè)和中介機構，實施具阻嚇力的民事賠償及行政處罰。

通過以上措施，中國新生高科技公司被外國巨型高科技公司收購時，應該可以有效防范國家安全風險，保障國家核心利益。

Meta收購Manus的事件，因為涉及跨境資本以及股權架構問題，專業(yè)度極高。法律團隊各為其主，相關專業(yè)爭議，筆者在本文沒法三言兩語說清楚。中國創(chuàng)新科技團隊出海是嶄新的問題。目前來看，估計中國采取的立場是 : Manus作為具有中國背景但面向全球的AI公司，為了避免地緣政治風險（涉及美國CFIUS審查）并配合海外融資安排，采用了“開曼群島控股公司+新加坡運營實體+中國研發(fā)團隊”的離岸股權架構；中國政府將從以上三方面進行審查批核。

CFIUS（美國外國投資委員會）審查是美國政府評估美國企業(yè)在外國投資時對美國國家安全有何影響的重要機制。其審查范圍涵蓋敏感行業(yè)，重點審查涉及國防、關鍵基礎設施、關鍵技術和敏感數(shù)據(jù)（如基因編組信息和地理位置信息）的交易。交易類型包括并購、非控股投資（若涉及關鍵技術或敏感數(shù)據(jù)）、董事會席位、技術授權等可能構成實際控制的情況。審查流程包括申報、初審和深入慎重調查，必要時交易需提交總統(tǒng)審查最后由總統(tǒng)拍板決定。審查結果可以是批準（交易無國家安全風險）、要求緩解措施（收購方需采取措施降低風險）、禁止或撤銷（若風險無法消除，交易將不獲批準）。

CFIUS 審查具有主觀性。美國總統(tǒng)權力極大，可以用國家安全為理由，無須太多解釋就作出最終裁決。美國對5眼的其余4國（英國、加拿大、澳大利亞、新西蘭）可能例外放行，審核寬松對待。

筆者個人認為，中國的對應方法可以是《以其人之道還治其人之身》，不管是否設立相應的CCFI（中國外國投資委員會），應考慮充分利用香港特區(qū)、深圳前海、上海陸家嘴以及海南自貿區(qū)建立相應的機制；例如特批開設離岸稅務天堂控股公司、強化對資金來源的審查、運營實體落戶的定義、以及專業(yè)人才的國籍變化審核。一句話，參考美國的經(jīng)驗，擇優(yōu)舍劣改善之，針鋒相對抗衡之，堅持雙贏的原則，保障中國的利益。不排除日后會倒過來，中國巨型科技企業(yè)收購美國新生科技企業(yè)。