作者 |鄭理

來源 | 獨(dú)角金融

2025年11月，青島農(nóng)村商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱“青農(nóng)商行”）原董事長(zhǎng)王錫峰到齡退休僅一個(gè)月后，便迎來新任掌舵者。

1月13日晚間，青島農(nóng)商行召開董事會(huì)，正式提名梁衍波為第五屆董事會(huì)執(zhí)行董事候選人。在此之前的2025年12月，梁衍波已出任該行黨委書記，此次提名執(zhí)行董事為核心人事任命的第二個(gè)流程，當(dāng)股東大會(huì)審議通過后，梁衍波將有可能當(dāng)選該行董事長(zhǎng)，當(dāng)任職資格獲國(guó)家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局核準(zhǔn)，最后將正式就任董事長(zhǎng)。

截至2025年三季度末，青農(nóng)商行資產(chǎn)總額突破5000億元大關(guān)，達(dá)5099.2億元，較上年末增長(zhǎng)3.01%；不過從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，營(yíng)收80.28億元，同比下降4.92%，凈息差從2025年上半年末的1.6%降至1.54%，歸母凈利潤(rùn)33.18億元，同比增長(zhǎng)3.57%，如何激發(fā)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)動(dòng)力，成為梁衍波就任后的核心挑戰(zhàn)。

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“老將”執(zhí)掌青島農(nóng)商行，

農(nóng)商行管理經(jīng)驗(yàn)頗豐

梁衍波出生于1978年8月，憑借研究生學(xué)歷與工商管理碩士學(xué)位，47歲的他已悄然走在上市級(jí)農(nóng)商行的指揮高臺(tái)。后續(xù)如果順利完成執(zhí)行董事與董事長(zhǎng)的法定程序，梁衍波將成為近年來A股上市銀行最年輕的董事長(zhǎng)。

A股42家上市銀行中，“70后”董事長(zhǎng)占比已達(dá)半數(shù)。但“75后”董事長(zhǎng)僅有四位，分別為鄭州銀行董事長(zhǎng)趙飛（1975年生）、重慶農(nóng)商行董事長(zhǎng)劉小軍（1976年生）、南京銀行董事長(zhǎng)謝寧（1976年生）及江陰銀行董事長(zhǎng)宋萍（1977年生）。梁衍波若順利就任，將成為上市銀行中年齡最小的董事長(zhǎng)。

梁衍波熟悉本地金融市場(chǎng)，職業(yè)生涯與銀行的發(fā)展緊密關(guān)聯(lián)，曾執(zhí)掌山東三地農(nóng)商銀行。

梁衍波起步于青島農(nóng)信系統(tǒng)，歷任菏澤市牡丹區(qū)農(nóng)信社主任，并參與菏澤農(nóng)商銀行改制工作。此后，他出任淄博博山農(nóng)村商業(yè)銀行董事長(zhǎng)、黨委書記。

在博山農(nóng)商行任職期間，梁衍波主導(dǎo)了不良資產(chǎn)壓降與法人治理結(jié)構(gòu)重建，推動(dòng)了該行從粗放式擴(kuò)張向質(zhì)量?jī)?yōu)先；后來他又回到菏澤，擔(dān)任山東省農(nóng)村信用社聯(lián)合社菏澤審計(jì)中心黨委委員、副主任，開始從經(jīng)營(yíng)一線轉(zhuǎn)入系統(tǒng)治理，對(duì)風(fēng)控、合規(guī)及機(jī)構(gòu)評(píng)估等體系進(jìn)行系統(tǒng)性建設(shè)。

2022年10月，梁衍波正式出任棗莊農(nóng)村商業(yè)銀行董事長(zhǎng)，2024年5月，卸任該行董事長(zhǎng)。隨后出任濟(jì)南農(nóng)商銀行黨委書記、董事長(zhǎng)，執(zhí)掌省城農(nóng)商行。

在棗莊時(shí)期，他推動(dòng)了該行對(duì)公與零售雙輪驅(qū)動(dòng)模式，強(qiáng)化縣域產(chǎn)業(yè)鏈金融和小微企業(yè)服務(wù)，在地方銀行普遍拼規(guī)模下，率先引入更為精細(xì)化的資本約束與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。在濟(jì)南農(nóng)商行任職期間，他推動(dòng)了總部職能再造、分支行績(jī)效體系重構(gòu)，強(qiáng)化前臺(tái)營(yíng)銷與風(fēng)險(xiǎn)條線權(quán)重，使銀行向客戶與風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型組織轉(zhuǎn)型。

2025年12月，梁衍波迎來職業(yè)生涯的關(guān)鍵一躍，履新青島農(nóng)商行黨委書記，意味著其職業(yè)生涯從省內(nèi)農(nóng)信系統(tǒng)核心機(jī)構(gòu)“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”到A股上市銀行門前，反映出監(jiān)管與組織系統(tǒng)對(duì)其綜合能力的長(zhǎng)期認(rèn)可。

圖源：罐頭圖庫

據(jù)媒體報(bào)道，梁衍波執(zhí)掌的機(jī)構(gòu)規(guī)模逐級(jí)攀升：棗莊農(nóng)商銀行是百億級(jí)規(guī)模，濟(jì)南農(nóng)商銀行資產(chǎn)規(guī)模超千億，現(xiàn)如今掌舵青島農(nóng)商行，資產(chǎn)規(guī)模超5000億元，為系統(tǒng)內(nèi)唯一一家資產(chǎn)規(guī)模超5000億元的機(jī)構(gòu)，也是山東農(nóng)商行系統(tǒng)中唯一躋身中國(guó)銀行業(yè)百?gòu)?qiáng)的機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是山東唯一的一家上市農(nóng)商銀行。

原董事長(zhǎng)王錫峰2025年11月因正式到齡退休辭去執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)等職務(wù)，辭職后王錫峰不在青島農(nóng)商行及控股子公司擔(dān)任任何職務(wù)。由此王錫峰為自己四十余年的金融生涯畫上句號(hào)。

2022年8月，王錫峰出任青島農(nóng)商行黨委書記，次年1月正式接任董事長(zhǎng)，直到卸任前，任期近3年。王錫峰連續(xù)兩年坐穩(wěn)“A股農(nóng)商行董事長(zhǎng)薪酬冠軍寶座”，2023年、2024年他的稅前薪酬分別為187.26萬元、195.84萬元，一年漲幅4.6%。

王錫峰辭任的同時(shí)，青島農(nóng)商行由行長(zhǎng)于豐星代行董事長(zhǎng)職責(zé)。

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非息收入表現(xiàn)強(qiáng)勁

截至2025年三季度末，青島農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5099.2億元，在3家山東省內(nèi)的城農(nóng)商行中排至最后，低于青島銀行的7655.71億元、齊魯銀行的7787.03億元。資產(chǎn)規(guī)模同比增速僅為6.45%，低于青島銀行14.44%、齊魯銀行16.55%的增速。

經(jīng)過2022年?duì)I利“雙降”之后，近兩年青島農(nóng)商行業(yè)績(jī)持續(xù)向好，2024年?duì)I業(yè)收入110.33億元，同比增長(zhǎng)6.85%，歸母凈利潤(rùn)28.56億元，同比增長(zhǎng)11.24%，創(chuàng)下近三年最好業(yè)績(jī)。

細(xì)分析業(yè)務(wù)構(gòu)成，會(huì)發(fā)現(xiàn)近幾年青島農(nóng)商行在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面持續(xù)收縮，2024年利息凈收入72.71億元，同比下降1.83%，連續(xù)四年下降，占營(yíng)業(yè)收入的比例為65.45%，占比為2012年成立以來的最低水平，相較2020年下降0.19個(gè)百分點(diǎn)。

在市場(chǎng)利率持續(xù)下行、銀行業(yè)息差不斷收窄的背景下，拓展非息收入無可厚非，但主營(yíng)的凈利息收入連年下降，說明在利率市場(chǎng)化之下，存款競(jìng)爭(zhēng)加劇疊加貸款需求疲軟，傳統(tǒng)靠存貸利差盈利的模式面臨挑戰(zhàn)。

圖源：罐頭圖庫

一方面在存款定期化趨勢(shì)下，青島農(nóng)商行利息支出居高不下，另一方面利率下行之下，貸款收益率降幅要遠(yuǎn)大于存款成本率降幅，且貸款需求疲軟，導(dǎo)致利息收入連續(xù)三年下降。

2024年，貸款平均收益率為4.32%，同比下降0.33個(gè)百分點(diǎn)；存款平均成本率為1.92%，同比下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，凈息差由1.76%降至1.67%。

來源：青島農(nóng)商行2024年年報(bào)

在主營(yíng)利息收入下降的情況下，青島農(nóng)商行營(yíng)收、利潤(rùn)雙增，主要得益于強(qiáng)勁的非息收入：

1、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入7.82億元，同比增長(zhǎng)31.3%，為成立以來最高，主要因代理及托管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入增加；

2、投資收益18.78億元，同比增長(zhǎng)17.45%，為近5年最高；

3、公允價(jià)值變動(dòng)損益8.68億元，同比增長(zhǎng)200.25%，為成立以來最高，主要因交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)增加。

值得注意的是，2022-2024年，青島農(nóng)商行連續(xù)三年四季度業(yè)績(jī)都是虧損的，凈利潤(rùn)分別為-4.82億元、-4.78億元、-3.47億元。青島農(nóng)商行對(duì)2024年四季度歸母凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的解釋為：持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力，加快推進(jìn)不良資產(chǎn)處置進(jìn)度，加大撥備計(jì)提力度。

為何處置不良資產(chǎn)和計(jì)提撥備要集中在四季度？這種計(jì)提方式不知和2022年新上任的董事長(zhǎng)王錫峰有無關(guān)系。

從2025年前三季度業(yè)績(jī)來看，在保持利息凈收入基本穩(wěn)定的同時(shí)，投資收益達(dá)到15.75億元，同比增幅32.59%，是推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入7.01億元，同比增長(zhǎng)2.51%，增速穩(wěn)定。

圖源：青島農(nóng)商行2025年三季報(bào)

3

吸收3家村鎮(zhèn)銀行，面臨哪些挑戰(zhàn)？

青島農(nóng)商行的不良率正在改善，其中2024年為1.79%，同比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，2025年三季度進(jìn)一步降至1.73%，較上年末下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，較2023年末下降0.08個(gè)百分點(diǎn)，整體資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中有升。

在整體不良率下降的同時(shí)，個(gè)貸不良率卻在持續(xù)上升，2021-2024年分別為1%、1.43%、1.67%、1.69%，連續(xù)三年上升，其中個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款不良率上升幅度較大。

在公司貸款中，建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)為不良貸款重災(zāi)區(qū)，截至2024年末不良貸款余額共34.29億元，其中建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額占比最高，分別為32.63%、24.92%，這兩個(gè)行業(yè)不良率大幅增長(zhǎng)，建筑業(yè)不良率由0.89%增至4.5%，房地產(chǎn)業(yè)不良率由1.36%增至7.17%，均達(dá)到成立以來的最高水平。

來源：青島農(nóng)商行2024年年報(bào)

房地產(chǎn)類貸款占青島農(nóng)商行全部貸款的比例為0.72%，在全部行業(yè)中排名第三，未來仍然需要警惕該行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量情況。

近年來青島農(nóng)商行計(jì)提的信用減值損失逐漸增加，也說明貸款違約風(fēng)險(xiǎn)上升，需要計(jì)提更多損失來覆蓋潛在壞賬，2024年信用減值損失為51.13億元，同比增長(zhǎng)9.68%，5年差不多翻了1倍。

撥備覆蓋率方面，2019年青島農(nóng)商行高達(dá)310.23%，隨后逐年下滑，2023年后提升至237.96%，2025年三季度末又提高至250.44%，此外，中信證券數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度末上市銀行算數(shù)平均撥備覆蓋率達(dá)283.2%。

可見，該行撥備覆蓋率較此前高位水平以及上市銀行平均水平相比仍有一段距離。

2025年6月5日，青島農(nóng)商行公告稱，第五屆董事會(huì)第五次會(huì)議通過了關(guān)于吸收3家村鎮(zhèn)銀行并改建為分支機(jī)構(gòu)的議案，分別為青島平度惠民村鎮(zhèn)銀行、山東沂南藍(lán)海村鎮(zhèn)銀行、濟(jì)寧藍(lán)海村鎮(zhèn)銀行。

2025年以來，我國(guó)中小銀行吸收合并速度加快，多家農(nóng)商行披露了將吸收合并村鎮(zhèn)銀行并改建為分支機(jī)構(gòu)的計(jì)劃。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，近年來，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局以及央行多次發(fā)文，為中小銀行改革化險(xiǎn)指明方向。特別是“一省一策”原則的提出，以及2025年中央一號(hào)文件中關(guān)于“穩(wěn)妥有序推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行改革重組”的明確要求，為各地農(nóng)商行吸收合并村鎮(zhèn)銀行提供了清晰的政策依據(jù)。

吸收村鎮(zhèn)銀行可以助力農(nóng)商行擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加網(wǎng)點(diǎn)覆蓋，尤其在縣域或農(nóng)村地區(qū)，增強(qiáng)農(nóng)商行在當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)的主導(dǎo)地位，同時(shí)整合村鎮(zhèn)銀行的存款、貸款客戶資源，降低資金成本。

不過部分村鎮(zhèn)銀行存在不良貸款率偏高、公司治理混亂、業(yè)績(jī)指標(biāo)不理想等問題，農(nóng)商行接管后面臨一定的整合難度。

圖源：罐頭圖庫

根據(jù)青島農(nóng)商行年報(bào)披露的信息，2024年其旗下的9家村鎮(zhèn)銀行子公司，有5家出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致當(dāng)年的少數(shù)股東損益由賺3510.9萬元變成虧716.9萬元。

宋清輝認(rèn)為，吸收合并意味著需要全盤承接被合并村鎮(zhèn)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債，其中潛在的不良資產(chǎn)和歷史遺留的風(fēng)險(xiǎn)敞口，無疑將直接對(duì)農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量和撥備水平構(gòu)成挑戰(zhàn)。

梁衍波豐富的農(nóng)信系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)與改革履歷，面對(duì)增利不增收，后期青島農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)發(fā)展思路是與前任相同，還是會(huì)在利率下行的背景下做出重大調(diào)整，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，將考驗(yàn)這位年輕掌舵者的智慧。